报告概述
本报告为国盛证券交通运输行业周报，覆盖航空、航运、快递等子板块。采用周度跟踪框架，结合政策动向、运价指数、客座率、业务量等指标，分析行业短期变化与中长期趋势。报告提供投资观点、重点标的和风险提示，帮助投资者把握行业动态和布局时机。
报告的核心结论
民航反内卷政策支撑航空中长期景气度。
2026年全国民航工作会议明确继续整治‘内卷式竞争’，运力供给低增速与需求持续恢复使供需缺口缩小，叠加油价中枢下移和人民币走强，票价有望修复，航司盈利改善。
油运受地缘政治影响，运价回升且市场情绪转强。
地缘风险导致远东进口国短期寻找替代来源，合规市场需求增加，VLCC运价回升，船东放缓报价，对后市预期乐观。CT1航线1月9日运价回升至54455美元/天。
快递反内卷加速头部集中，份额与利润同步提升。
行业增速放缓，内部分化加大，总部管理能力和网络实力成关键。头部快递如中通、圆通、申通等份额逐步集中，利润同步提升，有望迎来双击。
快递出海业务量高速增长，极兔速递表现突出。
海外电商GMV爆发推动快递出海，极兔速递2025年全年包裹量301.3亿件，同比增长22.2%，其中东南亚和新市场增速均超40%，推荐关注。
报告回答的关键问题
民航如何整治内卷式竞争？
2026年全国民航工作会议提出继续整治‘内卷式竞争’，通过控制运力供给低增速、推动需求恢复，缩小供需缺口，改善票价水平，航司盈利有望修复。
油运运价为何近期回升？
地缘政治风险影响下，远东进口国短期寻找替代来源，带动合规市场需求；中东航线持续出货，船东放缓报价，远期市场情绪转强。CT1航线运价回升至54455美元/天。
快递反内卷对行业格局有何影响？
行业增速放缓导致通达内部分化加大，反内卷更考验快递总部的管理和网络实力，头部快递份额逐步集中，利润同步提升，行业集中度（CR8）维持高位。
极兔速递海外业务增长情况如何？
极兔速递2025年全年包裹量301.3亿件，同比增长22.2%，其中东南亚全年包裹76.6亿件（+67.8%），新市场4.0亿件（+43.6%），海外电商GMV爆发驱动业务量迅猛增长。
报告中的代表性数据
2025年快递业务量及增长
2025年，据国家邮政局数据，2025年快递业务收入和业务量分别完成1.5万亿元和1990亿件。
2026年快递业务量预测增速
2026年，国家邮政局预计2026年快递业务量同比增长约8%，增速较2025年放缓。
极兔速递全年包裹量增长
2025年全年，极兔速递公布2025年经营数据，中国以外市场增速显著，新市场增速79.7%。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 子板块涨跌幅图表：展示本周及2025年全年交通运输各子板块（公路货运、公交、仓储物流、快递、航空等）的涨跌幅对比，以及A股和港股涨幅前十个股。
- 高股息标的列表：提供交通运输行业A股与港股的高股息个股及股息率，如中谷物流、中远海控等，便于投资者关注红利机会。
- 航空数据图表：包括民航执行航班量（国内和国际）、正班客座率、布伦特原油价格、人民币汇率及航空燃油附加费历史走势。
- 航运运价图表：涵盖BDI指数、分船型运价（BCI、BPI等）、铁矿石和煤炭粮食运价、VLCC运价（CT1、CT2）以及宁波出口集装箱运价指数。
- 快递经营数据：详细展示快递行业与主要公司（顺丰、圆通、申通、韵达）的业务量、收入、单票收入及市场份额月度数据，以及CR8集中度变化。
- 大宗商品和蒙煤运输数据：包括中国大宗商品价格指数分品类走势、甘其毛都口岸日均通车数和短盘运费，反映物流上游成本与边境贸易动态。
- 风险提示：列出宏观经济波动、价格竞争、政策、原油需求下降、OPEC+增产不及预期等多项风险因素，供投资者参考。
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