报告概述
本报告是华创证券金融工程团队对2025年第四季度市场及量化策略的全面复盘与未来展望。报告覆盖A股主要宽基指数、中信一级行业及不同类型基金表现，重点分析了华创金工多周期择时模型（短期、中期、长期）在四季度的收益情况，并给出最新择时信号。此外，报告还展示了惠特尼·乔治小型价值股投资法、福斯特佛莱斯积极成长选股策略及CANSLIM等选股策略的持仓，以及基于基金仓位测算的行业轮动模型推荐。读者可借此了解量化择时模型的最新表现及未来市场预判。
报告的核心结论
四季度A股市场涨跌互现，大部分行业获得正收益。
2025年第四季度，创成长指数上涨5.03%，上证指数上涨2.22%，而创业板指下跌1.08%。行业层面，石油石化、国防军工、有色金属涨幅居前，分别上涨16.97%、16.74%和15.63%；房地产、医药、计算机跌幅较大。市场整体呈现结构性分化特征。
华创金工择时模型四季度普遍取得绝对正收益，综合信号看多后市。
四季度表现优秀的模型包括上下行收益差模型、成交额倒波幅模型、综合兵器V3模型、动量摆动模型等。最新择时信号显示：短期模型几乎全部看多，中期模型均看多，长期模型部分宽基看多，综合模型看多。报告据此判断后市倾向于震荡向上。
2026年一季度行业轮动模型看好建材、汽车、电子。
基于基金仓位测算的行业轮动模型，通过分析公募基金在各行业的超配/低配历史分位数，给出2026年第一季度的推荐行业为建材、汽车和电子。该模型历史上年化绝对收益21.42%，相对等权一级行业超额年化10.24%。
报告回答的关键问题
2025年四季度A股哪些行业表现最好？
2025年第四季度，中信一级行业中表现最好的前三位是石油石化（上涨16.97%）、国防军工（上涨16.74%）和有色金属（上涨15.63%）。下跌较多的行业包括房地产（-9.91%）、医药（-9.39%）和计算机（-6.72%）。
华创金工择时模型最新信号是什么？
截至2025年12月31日，短期模型（成交量、智能300/500、特征龙虎榜、特征成交量）均看多；中期模型（涨跌停、上下行收益差）看多，月历效应中性；长期动量模型部分宽基看多；综合兵器V3和综合国证2000模型均看多。综合判断后市倾向于乐观向上。
2026年一季度哪些行业被行业轮动模型看好？
华创金工基于基金仓位测算的行业轮动模型推荐2026年第一季度关注建材、汽车和电子三个行业。推荐依据是公募基金在这些行业上的超配/低配历史分位数信号，模型历史年化绝对收益为21.42%，超额基准年化10.24%。
报告中有哪些量化选股策略的最新持仓？
报告详细列出了三个精选选股策略的最新持仓：惠特尼·乔治小型价值股投资法（共65只股票，如飞亚达、北大医药等），福斯特佛莱斯积极成长选股策略（17只股票，如盐湖股份、药明康德等），以及CANSLIM2.0策略（30只股票，如华胜天成、新易盛等）。此外还展示了杯柄形态和双底形态突破的个股。
报告中的代表性数据
创成长指数四季度涨幅
2025年Q4，创成长指数（399296.SZ）在2025年第四季度上涨5.03%，在所有宽基指数中涨幅最大；上证指数上涨2.22%，万得全A上涨0.97%。
石油石化行业四季度涨幅
2025年Q4，中信一级行业石油石化在2025年第四季度上涨16.97%，为涨幅最大的行业；国防军工上涨16.74%紧随其后。
行业轮动模型年化绝对收益
2006-2025（历史回测），基于基金仓位测算的季度行业轮动模型在历史回测中年化绝对收益为21.42%，夏普比率0.71，相对等权一级行业超额年化10.24%。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 2025年四季度主要宽基指数、中信一级行业指数及不同类型基金（如平衡混合型、股票型）的涨跌复盘，包含完整的收盘价与收益率表格。
- 短期择时模型（价量共振V3、低波之刃）的详细回测结果，包括年化收益、最大回撤、胜率、盈亏比等指标，及四季度收益对比。
- 中期择时模型（推波助澜V1/V2/V3、月历效应）的构建逻辑与历史表现，其中月历效应模型胜率高达100%。
- 长期择时模型（动量摆动）基于成分股信号合成的摆动系统，平均持仓周期约90个交易日，四季度绝对收益4.51%超越基准。
- 综合兵器V3模型与智能算法择时模型（沪深300、中证500）的因子挖掘及GRASP组合方法，年化收益分别达29.55%和46.08%。
- 港股成交额倒波幅模型在恒生指数上的回测结果，四季度实现正收益0.62%，而同期恒生指数下跌6.07%。
- 三个精选选股策略（惠特尼·乔治小型价值股、福斯特佛莱斯积极成长、CANSLIM2.0）的完整选股逻辑、历史净值曲线及最新持仓列表。
- 杯柄形态与双底形态识别选股方法，包含形态定义、确认规则及每周筛选突破个股的详细名单（含行业、市值、PE等）。
- 基于公募基金仓位测算的行业轮动模型，从收益分解法到超配/低配分位数转换的完整流程，及20年回测的分年度表现。
- 2026年一季度行业轮动模型推荐的具体行业（建材、汽车、电子）及对应持有期风险提示。
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