报告概述
本报告为华福证券策略定期报告，研究对象为A股市场，覆盖2025年12月22日至12月26日一周的市场行情与行业热点。报告从市场估值、情绪、结构、资金四个维度进行观察，并梳理了首批L3级自动驾驶车上牌、游戏版号创新高、北京调整限购政策等热点事件。在此基础上，报告提出行业配置建议，帮助投资者把握跨年躁动行情的机会。
报告的核心结论
沪指八连阳后躁动布局正当时
报告认为，在海外流动性渐趋平稳、人民币升值预期、信贷开门红、产业趋势积极等多重利好推动下，市场风险偏好和流动性改善，布局跨年躁动行情仍处于有利窗口期。
科技主线或仍占优，重点关注国产算力
随着市场风偏提升，科技板块有望持续表现，其中国产算力受益于产业趋势和政策支持，被报告列为重点关注方向。
商业航天和智能驾驶产业趋势明确
首批L3级自动驾驶车上牌上路标志着我国自动驾驶从技术验证转向量产应用，商业航天IPO细则落地加速行业发展，两大产业趋势确定性强。
关注政策支持下非银金融和消费内需
报告建议关注非银金融和消费内需板块，认为政策支持（如地产限购调整）将为这些领域带来投资机会。
报告回答的关键问题
A股八连阳后还能继续上涨吗？
报告指出，在海外流动性平稳、人民币升值、信贷开门红及产业趋势积极等因素推动下，市场仍具备上行基础，科技主线有望延续，躁动布局正当时。
2025年跨年行情哪些板块值得关注？
报告建议重点关注科技主线中的国产算力，同时推荐商业航天和智能驾驶，此外可关注政策支持的非银金融和消费内需板块。
L3自动驾驶行业发展到了什么阶段？
报告认为，首批L3级自动驾驶车上牌上路意味着行业从技术验证转向量产应用，是自动驾驶行业的关键一步，后续产业落地有望加快。
春季躁动行情如何布局？
报告建议聚焦科技主线，尤其是国产算力、商业航天和智能驾驶，同时留意非银金融和消费内需在政策催化下的机会。
报告中的代表性数据
全A本周涨幅
2025年12月22日至12月26日，本周市场强势上行，全A收涨2.78%。
股债收益差
2025年12月26日当周，股债收益差下降至0.6%，小于+1标准差，反映股票相对债券的性价比仍较高。
2025年游戏版号总数
2025年全年，较2024年增长25.07%，创近五年新高，版号审批节奏稳定，行业优质供给丰富。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 市场估值与情绪分析图表：包括股债收益差、估值分化指数、五维市场情绪指数及行业轮动强度等指标走势图。
- 行业轮动与主题热度数据：展示当前主题热度排名（如玻璃纤维、锂电电解液、覆铜板）及行业换手率变化。
- 陆股通与杠杆资金流向：详细记录陆股通日均成交金额、成交笔数、成交额排名前十标的，以及杠杆资金净流入行业分布。
- 行业热点深度解读：分别对首批L3级自动驾驶车上牌、游戏版号收官、北京限购调整三大热点进行政策背景与市场影响分析。
- 行业配置建议与逻辑：阐述科技主线占优的理由，并针对国产算力、商业航天、智能驾驶、非银金融、消费内需等方向给出具体配置建议。
- 风险提示：涵盖地缘政治风险、宏观经济不及预期、海外市场波动、假设与现实偏离、历史不代表未来等五项风险因素。
本页内容由川海智库整理，用于帮助读者快速了解报告主题、核心观点和主要内容。由于报告量大、人工能力有限，部分观点、数据、统计口径或表述可能存在偏差，具体内容请以完整报告原文为准。
