Understanding the opportunity from carbon markets for sustainable finance and the wider market

报告概述

本报告由ICMA于2025年10月发布，聚焦碳市场对可持续金融及更广泛市场的机遇。研究对象包括合规碳市场（如EU ETS、中国ETS）与自愿碳市场，以及二者混合的CORSIA等机制。报告覆盖全球主要排放交易体系的规模、运行机制及增长驱动因素，并分析巴黎协定第六条、EU CBAM等政策影响。在可持续金融方面，探讨碳抵消在可持续债券中的有限角色及创新结构（如结果债券）。报告还指出合规市场二级交易和衍生品风险管理是金融机构的核心机遇，旨在为市场参与者提供碳市场全景及其金融价值参考。

报告的核心结论

报告回答的关键问题

报告中的代表性数据

以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。

完整报告包含什么

• 全球主要排放交易系统的交易量、交易额和价格比较表（2022-2024年），涵盖欧洲、英国、北美、中国、韩国、新西兰、日本，便于横向对比各国碳市场规模。
• 合规碳市场的详细机制说明，包括总量控制与交易、配额分配方式（拍卖与免费分配）及市场运行原理，帮助理解制度设计。
• 自愿碳市场的标准与诚信倡议介绍，包括ICVCM的核心碳原则、VCMI的声明准则和IOSCO的良好实践，展现提升信心的最新举措。
• 合规市场与自愿市场互动的具体案例，如中国ETS允许5%的自愿抵消、新加坡碳税体系使用国际碳信用，以及越南ETS允许国内信用进入国际自愿市场。
• CORSIA的详细运作规则、参与条件、合格碳信用标准，以及‘相应调整’政策分析，为航空业碳抵消提供权威解读。
• 巴黎协定第六条（6.2和6.4）的机制说明，包括ITMOs和PACM的当前进展与实施时间表，展望国际碳合作前景。
• EU CBAM的政策框架及其对全球碳定价体系发展的潜在影响，分析如何激励贸易伙伴建立合规碳市场。
• 碳抵消在可持续债券中的应用指南，包括ICMA气候转型金融手册和SBTi标准的有关规定，明确限制与未来可能变化。
• 世界银行‘结果债券’的详细结构、收益机制和市场表现分析，展示碳信用在债券创新中的具体应用。
• 碳衍生品市场现状与增长前景，以EU ETS为例说明期货、期权交易规模及金融机构参与情况，并展望新兴市场机遇。