川海智库

报告概述

该报告深入分析了AI技术如何驱动内容生态繁荣及IP产业的发展，覆盖游戏、影视、营销、电商、教育等多个细分领域，从AI大模型迭代、应用落地、IP出海与品类扩张等维度进行梳理，为投资者把握传媒板块投资机会提供参考。

报告的核心结论

AI技术飞轮加速，应用生态繁荣可期

海内外大模型持续迭代升级，API调用成本快速下降，为AI应用生态繁荣奠定基础。游戏、影视、营销、电商、教育等领域率先受益，AI重构开发流程、创新交互体验、提升生产力，打开行业长期成长空间。

游戏行业供需两旺，新游储备丰富支撑高景气

2025年1-11月国产游戏版号同比增长29%，中国游戏市场收入同比增长8%，行业供需两旺。上市公司优质新游储备丰富，覆盖MMORPG、SLG、ARPG等赛道，叠加AI赋能降本增效与创新玩法，游戏板块高景气有望延续。

IP出海与品类扩张成为IP公司成长核心驱动力

从内容到潮玩，出海已成为IP公司第二成长曲线，泡泡玛特等企业海外营收高速增长。IP品类从手办、盲盒向积木、毛绒、家具、乐园等多维度扩充，资本化加速（如52TOYS、TOP TOY递表），开启成长新篇。

AI赋能营销、电商、教育等领域，商业化加速

AI重塑程序化广告平台（如Applovin、汇量科技），驱动业绩高增；AI融合电商实现全流程降本提效，值得买AI商业化初见成效；AI助力个性化教育，多邻国、Gauth等产品用户与收入快速增长，商业化前景广阔。

报告回答的关键问题

AI如何改变游戏行业？

AI从重构开发流程和创新交互体验两方面改变游戏行业。开发端，AI自动蒙皮、动画生成等工具将角色制作周期缩短40%，3D场景次级资源降本显著；交互端，智能NPC、动态剧情生成等AI原生玩法提升沉浸感，开放世界RPG等品类有望深度受益。

传媒板块在AI驱动下有哪些投资机会？

报告指出AI赋能游戏（降本增效+创新玩法）、影视（AI视频工具提升生产力，漫剧快速扩张）、营销（AI重塑程序化广告）、电商（全流程降本提效）、教育（个性化学习产品商业化加速）等领域，相关标的如巨人网络、恺英网络、芒果超媒、汇量科技等值得关注。

IP变现的当前趋势是什么？

当前IP变现呈现三大趋势：一是出海成为核心驱动力，泡泡玛特2024年海外营收同比增长375%；二是品类从虚拟向实物、从线上向线下扩张，覆盖潮玩、卡牌、乐园等；三是资本化加速，卡游、布鲁可、52TOYS等相继递表，助力IP公司成长。

短剧市场发展前景如何？

短剧市场高景气延续，2024年中国短剧市场规模达504亿元，预计2027年突破千亿。国内用户超6亿，重度用户占比提升；出海创造增量，多款短剧应用入围海外收入榜。同时，AI视频工具推动漫剧快速扩张，2025年漫剧市场规模预计突破200亿元。

报告中的代表性数据

1532个

国产游戏版号发放数量

2025年1-11月，2025年1-11月国产游戏发放版号数为1532个，同比增长29%，反映游戏行业供给侧持续改善。

约3508亿元

中国游戏市场收入

2025年，2025年中国游戏市场累计收入约3508亿元，同比增长8%，显示游戏作为情绪消费核心赛道的需求韧性。

同比增长38%

传媒行业归母净利润增速

2025Q1-3，2025年前三季度传媒行业总归母净利润同比增长38%，其中单Q3同比增长61%，盈利增速显著高于营收，AI降本增效效果显现。

以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。

完整报告包含什么

  • 行情复盘：2025年传媒行业上涨约24%，盈利驱动力核心，AI赋能打开远期空间；分板块业绩分析（游戏、影视、营销、出版）。
  • AI技术飞轮：海内外大模型（OpenAI、Google、Anthropic、DeepSeek等）迭代升级，API成本下降，为AI应用繁荣奠基。
  • AI+游戏深度解析：行业供需两旺、版号增长、新游储备、AI重构开发流程（降本40%-90%）、智能NPC与AI原生玩法创新。
  • AI+影视：广电21条政策驱动长剧回暖，选秀综艺重启；短剧国内高景气、出海创增量；AI视频工具与漫剧市场快速扩张。
  • AI+营销：程序化广告平台AI化（Applovin、汇量科技），智能出价产品驱动业绩高增。
  • AI+电商与教育：AI赋能电商全流程（Shopify、值得买），AI教育产品（多邻国、Gauth）用户与收入快速增长。
  • IP专题：出海打造第二曲线（泡泡玛特）、品类扩张（从手办到多品类）、资本化加速（卡游、52TOYS、TOP TOY递表）。
  • 重点公司分析：巨人网络、恺英网络、吉比特、心动公司、哔哩哔哩、神州泰岳、腾讯、网易等游戏标的；芒果超媒、上海电影等影视标的；阅文集团、奥飞娱乐等IP标的。
  • 投资建议与风险提示：推荐及受益标的列表（含EPS、PE估值），风险提示包括AI迭代不及预期、商业化落地缓慢、政策变化等。

本页内容由川海智库整理，用于帮助读者快速了解报告主题、核心观点和主要内容。由于报告量大、人工能力有限，部分观点、数据、统计口径或表述可能存在偏差，具体内容请以完整报告原文为准。

相关报告