报告概述
本报告为东方证券农林牧渔行业周报，主要研究2026年6月上市猪企生猪出栏数据，分析猪价走势、产能去化及行业景气度。报告覆盖生猪、白羽肉鸡、黄羽肉鸡、饲料、大宗农产品等子行业，采用数据追踪与基本面分析框架，为投资者提供行业趋势判断和投资标的参考。
报告的核心结论
生猪供应压力最大的时段已过，猪价从反弹走向反转。
2026年6月14家上市猪企合计出栏生猪1414.62万头，环比下降5.55%，同比减少14.4%，部分企业出栏同比转负。市场深亏4个月以上，去产能明朗，叠加政策限制，中长期价格景气可持续。
上市猪企商品猪出栏均重连续三个月下行，去库存加速。
6月12家上市猪企商品猪出栏均重算术均值为124.59公斤，环比下降0.91公斤。企业同步降重去库存，表明产能清理仍在持续，为后续猪价上涨提供基础。
厄尔尼诺强度预期提升，天然橡胶等热带经济作物价格上行空间打开。
NOAA预测2026年10-12月出现强厄尔尼诺概率97%，超强厄尔尼诺概率81%，对天然橡胶生产的影响预计Q4显现。天然橡胶库存加速去化，天气端利好支撑价格。
后周期板块受益于猪价回暖，饲料与动保利润有望传导。
猪价回升后，养殖产业链利润将逐步向下游传导，驱动饲料、动保板块上行。相关标的包括海大集团、瑞普生物等。
报告回答的关键问题
当前猪价处于什么阶段？是否已见底？
报告认为猪价已从反弹走向反转。2026年6月猪价仍在磨底震荡，但7月上旬全国三元生猪均价涨至11.33元/kg，周环比上涨8.32%。产能去化持续，供应压力减弱，下半年猪价有望开启上行。
上市猪企6月出栏数据透露了什么信号？
6月14家上市猪企出栏量环比下降5.55%，同比减少14.4%，商品猪出栏均重连续三个月下行，显示行业加速去产能去库存。仔猪出栏同比大幅下降58.79%，表明补栏意愿低迷，未来供应偏紧。
天然橡胶价格为何被看好？
报告指出天然橡胶库存加速去化，同时厄尔尼诺强度预期提升，天气端对生产的负面影响预计Q4显现。截至7月10日天然橡胶活跃合约价16805元/吨，长期布局机会显现。
种植链和宠物板块有哪些投资机会？
种植链受益于大宗商品涨价，粮价上行趋势确立，厄尔尼诺提振热带经济作物。宠物板块海外市场增量及国产品牌认可度提升，龙头企业成长持续兑现。相关标的详见报告。
报告中的代表性数据
14家上市猪企6月生猪出栏量
2026年6月，环比下降5.55%，同比下降14.4%，供应压力减弱。
全国三元生猪均价
2026年7月10日，周环比上涨8.32%，猪价快速反弹。
天然橡胶活跃合约价格
2026年7月10日，周环比上涨0.57%，库存加速去化。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 完整市场数据与趋势图表：包括生猪、白羽肉鸡、黄羽肉鸡、饲料、大宗农产品等价格及存栏数据图表，直观反映行业变化。
- 6月14家上市猪企销售月报详细解读：分企业出栏量、出栏价格、出栏均重表格，提供环比同比对比。
- 行业基本面分析与投资建议：对生猪板块、后周期、种植链、宠物板块分别给出投资逻辑和标的推荐。
- 风险提示说明：涵盖畜禽价格不及预期、疫病大规模爆发、原材料价格波动等三大风险。
- 上周行情回顾：农林牧渔板块及子板块涨跌幅、个股涨跌幅排名。
- 重点数据追踪表格：包含猪、白鸡、黄鸡、大宗农产品、饲料、水产等关键指标的最新数据及周/月/年同比变动。
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