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报告概述

本报告为惠誉博华发布的2026年度信用展望专题，聚焦于中国国有大型商业银行的信用状况。报告从资产质量、收益与盈利能力、资本水平和流动性四个子因素出发，采用信用展望框架进行分析，评估国有银行在未来一年的信用趋势。报告指出国有银行依托其系统重要性和政府支持，整体信用展望稳定，为投资者和金融机构提供风险判断参考。

报告的核心结论

国有银行2026年信用展望稳定

报告认为，国有银行依托广泛的运营网络、稳定的资产质量、充裕的流动性及持续夯实的资本优势，2026年信用展望将维持稳定。资产质量及流动性因素保持较好水平，收益与盈利能力因素由承压转为稳定。

净息差收窄压力缓解，利润有望修复

2025年前三季度国有银行净息差1.3%，降幅明显放缓。预计2026年净息差将小幅收窄直至企稳，付息负债成本下降抵消部分资产端下行压力，叠加规模扩张，利润有望实现低个位数增长。

公司贷款质量持续改善，个人贷款继续承压

公司贷款不良率由2021年末近2%降至2025年6月末约1.3%，受益于高端制造业崛起和地方债务压力缓解。个人贷款不良率上升至约1.2%，住房按揭不良率近0.8%，主要受居民杠杆率偏高、收入不确定及房地产价值缩水影响。

政府注资提升资本水平，TLAC补充压力仍存

2025年财政部通过特别国债向四家国有银行注资逾5000亿元，核心一级资本充足率达12.6%，远超监管最低要求。但五家G-SIBs资产增长较快，总损失吸收能力补充压力仍存。

流动性保持充裕，负债结构持续优化

国有银行零售客户存款占比升至59.6%，定期存款占比超60%，负债稳定性增强。2025年三季度末流动性比例达79.5%，显著高于行业平均。预计2026年在适度宽松货币政策下流动性继续保持充裕。

报告回答的关键问题

2026年国有银行信用状况如何？

报告认为2026年国有银行信用展望稳定。理由包括：资产质量整体平稳，公司贷款改善但个人贷款承压；净息差收窄放缓，利润有望修复；资本充足率高于同业且获政府注资；流动性充裕。

国有银行净息差下行趋势何时企稳？

报告预计2026年净息差将小幅收窄直至企稳。2025年前三季度国有银行净息差为1.3%，下降速度已明显放缓。负债成本下降将抵消部分资产端压力，息差收窄幅度有限。

国有银行资产质量的主要风险点在哪里？

主要风险在个人贷款领域。个人贷款不良率持续上升至约1.2%，其中信用卡应收账款不良率超过2.4%，住房按揭不良率近0.8%。居民部门高杠杆、收入不确定及房地产价值缩水是主因。

国有银行资本充足率能否持续增强？

报告认为资本水平与其他类型银行的差距将继续拉大。2025年财政部注资显著提升了核心一级资本充足率至12.6%，但未来业务增长推升风险加权资产，G-SIBs总损失吸收能力补充压力仍存。

国有银行流动性是否充足？

充足。国有银行负债结构持续优化，零售存款占比提升，定期存款占比超60%，稳定性强。2025年三季度流动性比例达79.5%，远高于行业平均，预计2026年流动性保持充裕。

报告中的代表性数据

1.22%

国有银行不良贷款率

2025年三季度末，国有银行平均不良贷款率，处于各类中资银行较低水平，较上年末持平。

1.3%

国有银行净息差

2025年前三季度，较2024年全年下降约0.1个百分点，下降速度明显放缓。

12.6%

国有银行核心一级资本充足率

2025年9月末，显著高于监管最低要求，较股份制银行高约2.7个百分点。

以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。

完整报告包含什么

  • 国有银行在银行业中的系统重要性及政府支持意愿分析，包括6家银行全部入选D-SIBs，5家入选G-SIBs，工商银行晋升第三组。
  • 公司贷款与个人贷款资产质量详细拆解，分行业不良率变迁及房地产、信用卡等重点领域风险分析。
  • 净息差、净利润及盈利能力指标的季度趋势数据，包括ROE、ROA等指标的对比分析。
  • 财政部注资国有银行的规模及对核心一级资本充足率的具体影响，TLAC达标情况与未来压力测算。
  • 负债结构优化与流动性指标分析，包括存贷比、流动性比例、流动性覆盖率等详细数据。
  • 宏观政策环境评估，包括财政货币政策、化债进程、信贷结构优化对国有银行经营的影响。
  • 与其他类型银行（股份制、区域性）的横向对比图表及信用展望差异。
  • G-SIBs总损失吸收能力要求的分组达标情况，及2028年第二阶段要求的压力测试。

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