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报告概述

本报告是浙商证券发布的储能行业专题研究报告，以全球储能需求为核心研究对象，覆盖中国、美国、欧洲、澳洲等主要市场。报告从需求端和供给端两个维度展开分析：需求端探讨各国储能发展的驱动因素（如国内新能源全面入市、美国AI算力爆发、欧洲可再生能源占比提升等），供给端关注中国企业的出海进展与行业竞争格局演变。报告采用定量预测与定性分析相结合的方法，对2025-2027年全球储能新增装机进行分区域预测，并梳理了容量电价、动态电价等政策影响机制。读者可借此把握全球储能市场的景气度方向、投资主线及企业竞争格局。

报告的核心结论

全球储能需求2025-2027年保持高复合增速

报告预计全球储能新增装机2025-2027年分别达到271、444、661GWh，同比增速44%、64%、49%。增长主要由中国独立储能商业模式改善、美国AI数据中心配储需求爆发、欧洲大储和工商储崛起以及澳洲政策补贴驱动，各区域需求形成共振。

国内独立储能商业模式逐步跑通，需求转向市场驱动

“136号文”推动新能源全面入市，峰谷电价差拉大，同时甘肃、宁夏等省推出容量电价补偿机制，独立储能的容量电价、辅助服务、峰谷套利收益模式日渐清晰。2025年1-11月国内储能招标规模达112GW/364GWh，同比大增110%/161%，预计2026年国内装机达264GWh，同比增长80%。

美国AI数据中心配储需求超预期，大储项目储备充足

北美算力爆发驱动电力需求增长，英伟达800V直流架构明确数据中心配储必要性。2025年1-9月美国大储新增装机9.85GW，同比+34%，备案项目达66.64GW。ITC补贴政策窗口期刺激抢装，预计2026年美国储能装机达63GWh，同比增长40%。

欧洲大储和工商储潜力巨大，户储出货恢复正常

欧洲可再生能源发电占比达46.9%，催生大储配套需求，意大利、英国等市场机制成熟。德国推行动态电价提升表后储能经济性，希腊、波兰等国为工商储提供补贴。户储去库基本完成，预计2026年欧洲储能装机达50GWh，同比增长43%。

储能行业从价格竞争走向价值竞争，出海持续加速

独立储能发展要求更注重全生命周期表现，硬件（设备在线率、效率、DOD、衰减率）与软件（交易运维）能力并重。2025年1-9月中国企业海外储能合作超208GWh，头部企业凭借技术优势持续获取高毛利订单，系统集成、逆变器、电芯等环节全面出海。

报告回答的关键问题

2026年全球储能装机预计达到多少？

报告预计2026年全球储能新增装机将达到444GWh，同比增长64%。其中中国264GWh（+80%）、美国63GWh（+40%）、欧洲50GWh（+43%）、海外新兴市场67GWh（+50%），各区域需求同步高增。

国内独立储能的盈利模式是如何改善的？

独立储能盈利模式通过三大收益机制改善：一是容量电价/容量补偿，如甘肃330元/千瓦·年、宁夏165元/千瓦·年；二是辅助服务收益；三是峰谷套利，新能源全面入市拉大现货价差。2025年1-11月招标量翻倍，显示投资积极性显著提升。

AI数据中心如何推动美国储能需求？

美国AI数据中心扩容加剧电网缺口，英伟达发布800V直流架构白皮书，明确储能作为电源架构主动组件，需在机房外配长时储能、机内配短时电容。2025年1-9月大储新增装机同比+34%，备案项目达66.64GW，ITC补贴退坡前抢装加速。

欧洲户储市场是否已经复苏？

欧洲户储经历2023-2024年去库存后已基本结束。结合中国逆变器出口数据及产业链反馈，出货逐步恢复正常。德国推行动态电价，希腊、波兰等国提供工商储补贴，预计2026年欧洲储能整体装机将达50GWh，其中户储恢复常态化，工商储进入快车道。

报告中的代表性数据

271 GWh（2025E），444 GWh（2026E），661 GWh（2027E）

全球储能新增装机容量预测

2025E-2027E，浙商证券预测数据，全球储能新增装机同比增速分别为44%、64%、49%。

112 GW / 364 GWh

2025年1-11月国内储能招标规模

2025年1-11月，数据来自储能与电力市场，同比增长110%/161%。

超19.6 GW / 208.09 GWh

2025年1-9月中国企业海外储能合作规模

2025年1-9月，根据储能与电力市场统计，签约189份，GWh级合作达57起。

以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。

完整报告包含什么

  • 全球储能2025-2027年装机预测数据表格及分区域（中国、美国、欧洲、海外新兴市场）增速图表。
  • 国内各省容量电价与容量补偿政策汇总表，包括河北、甘肃、宁夏、内蒙古、新疆等地的补贴标准与分摊方式。
  • 美国大储月度新增装机数据、备案项目分阶段统计（建成待投运、建设进度>50%、<50%、已批准等）及英伟达数据中心供电架构图。
  • 欧洲各应用场景（大储、工商储、户储）装机及预测图表，以及德国动态电价机制、多国工商储补贴政策列表。
  • 澳大利亚储能收入结构（能量套利占比超过50%）、获得财务承诺的项目数据及户储补贴计划（Cheaper Home Batteries Program）逐年补贴金额估算。
  • 全球储能系统集成商市场份额排名（2024年WoodMac数据），以及2025年Q1-Q3中国部分企业出海订单详细列表（含宁德时代、海辰储能、比亚迪等）。
  • 中国逆变器出口分区域（亚洲、非洲、欧洲、大洋洲等）月度数据及增速图表。
  • 储能电站运行效果核心指标体系（设备在线率、运行效率、充放电深度、容量衰减率）及其影响因素分析。
  • 重点公司盈利预测与估值表（2025/12/16股价及2024A-2027E归母净利润、EPS、PE），覆盖阳光电源、宁德时代等头部企业。

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