报告概述
本报告是华泰证券发布的2026年6月海外宏观月度跟踪，以图说形式系统梳理了当月全球宏观经济与金融市场的主要变化。报告覆盖美国、欧元区、日本等主要经济体，从增长、通胀、市场、政策四个维度展开分析。增长方面聚焦PMI、就业、贸易等高频指标；通胀方面追踪CPI、PCE及PPI走势；市场方面分析汇率、利率、股市及大宗商品动态；政策方面梳理美联储、欧央行、日央行决策及地缘政治事件。报告旨在帮助投资者快速把握全球宏观脉络与短期风险点。
报告的核心结论
美伊谅解备忘录提振经济景气，但主要央行放鹰压制风险偏好。
6月美伊达成谅解备忘录，推动美欧日PMI回升，全球增长维持高景气。但美联储、欧央行、日央行表态偏鹰或加息，推升加息预期，压制权益市场表现，美元走强，黄金下跌。
美国就业超预期，制造业PMI高位上行。
美国5月新增非农17.2万，显著超预期；6月Markit制造业PMI升至55.7，指示制造业周期延续扩张。服务业PMI亦回升，经济景气度整体改善。
欧日央行如期加息，美联储按兵不动但偏鹰。
欧央行6月加息25bp至2.25%，日央行加息25bp至1%。美联储维持利率不变，但点阵图显示半数决策者预计年内启动加息，决议声明及沃什表态均偏鹰。
地缘风险下降带动油价大幅回落。
美伊达成谅解备忘录后，布伦特原油期货6月下跌18.2%至75.3美元/桶。黄金同步走弱，COMEX期金下跌12.7%至4009美元/盎司。
美元走强，全球权益市场多数下跌。
6月美元指数上涨2.5%至101.4，欧元、日元贬值。标普500下跌3.0%，纳斯达克下跌6.2%，MSCI新兴市场指数下跌2.9%，欧洲股市涨跌不一。
报告回答的关键问题
6月海外宏观主要事件有哪些？
6月主要事件包括：美伊达成谅解备忘录；美联储6月FOMC按兵不动但偏鹰；欧央行、日央行各加息25bp；英国首相斯塔默宣布辞职。这些事件共同影响全球增长预期与市场风险偏好。
美联储加息预期如何变化？
6月FOMC点阵图显示约半数决策者预计今年启动加息，决议声明偏鹰。期货市场定价年内联储加息预期上行13bp至31bp，美债收益率曲线走平，2年期收益率上行9bp至4.07%，10年期下行7bp至4.38%。
美伊谅解备忘录对市场有何影响？
备忘录提振美欧日经济景气度，PMI回升。但市场更关注地缘风险下降，油价大幅回落18.2%。同时，主要央行放鹰压制风险偏好，权益市场普遍下跌，黄金亦走弱。
全球通胀走势如何？
5月美欧日表观通胀均有所抬升。美国核心PCE环比0.3%符合预期，欧元区核心HICP同比上行0.3pp至2.7%，日本核心CPI持平于1.4%。美国PPI同比持续抬升，但10年期TIPS隐含通胀率回落至2.20%。
报告中的代表性数据
美国5月新增非农就业
2026年5月，显著超过彭博一致预期，显示美国劳动力市场韧性。
美国6月Markit制造业PMI
2026年6月，较上月上升0.6pp，制造业周期延续扩张。
布伦特原油期货月度跌幅
2026年6月截至28日，美伊备忘录推动地缘风险下降，油价大幅回落至75.3美元/桶。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 完整报告包含6月主要经济体长债收益率走势、央行资产负债表变动、货币供应量等流动性指标图表。
- 报告详细展示了美欧日制造业与服务业PMI的月度变化及全球制造业周期对比。
- 包含美国非农就业、失业率、职位空缺、居民收入、零售销售等劳动力与消费数据的详细图表。
- 涵盖美国工业生产、汽车库存、原油库存、粗钢产量等产业高频指标。
- 报告提供韩国出口、美欧日贸易差额、贸易逆差等国际贸易数据图表。
- 报告包含美欧日CPI、核心CPI、PPI及TIPS隐含通胀率等多维度通胀指标。
- 报告附有全球股市、汇率、大宗商品价格变动的完整表格。
- 报告提供了政策事件梳理，包括美联储、欧央行、日央行会议声明及地缘政治进展。
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