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报告概述

本报告是华泰研究固收团队发布的周度高频数据跟踪报告，研究对象为中国经济短期运行指标，覆盖2026年6月第四周数据。报告从消费、地产、生产、建筑业、外需、价格六大维度出发，通过地铁客运量、商品房成交面积、开工率、运价指数等高频指标，系统刻画近期经济活动的边际变化。报告旨在为固收投资者提供及时、客观的短期经济走势参考，辅助判断利率与信用环境。

报告的核心结论

地产成交热度下行，高能级城市表现分化

6月第四周，30城新房成交面积同比-16.8%，26城二手房成交面积同比-11.3%，均较前值明显回落。高能级城市中，北京、上海、深圳二手房成交同比仍为正，但一线新房跌幅居前；二手房挂牌量跌价平，土地成交量低位运行，溢价率下行。

消费出行热度分化，汽车消费偏弱

城内出行同比转负，地铁客运量同比-0.7%；电影票房同比降幅扩大至-53.3%；乘联会口径6月前21日零售同比-23%，批发同比-14%。轻纺城销量同比-16.3%，快递揽收量同比+5.5%，显示非耐用品消费分化。

工业生产开工率分化，建筑业边际修复

公路货运量同比转负（-6.4%），焦化、高炉开工率环比上行，但地炼、化工链开工率整体偏弱。建筑业资金到位率环比上升0.13pct，水泥需求偏弱但价格上行，黑色供需偏弱、库存同比上升，沥青开工率低位回升。

外需维持韧性，运价整体偏强

港口货物吞吐量同比-0.6%，集装箱吞吐量同比+2.0%；CCFI与SCFI环比分别+7.0%和+3.8%；韩国6月前20日出口额同比+60.4%，越南5月出口额同比+18.0%，均维持较高增速。

原油、有色、黑色价格下行

布油周环比-6.5%，LME铜-2.29%，螺纹钢-1.7%。猪肉价格下行（周环比-0.4%），蔬菜价格下行（-1.8%）。原油受地缘风险溢价回落及OPEC+增产预期压制，黑色受需求淡季和利润收缩影响，铜价受宏观偏鹰预期打压。

报告回答的关键问题

当前地产成交热度如何？

6月第四周地产成交热度下行，新房和二手房成交面积同比均转负。30城新房周同比-16.8%，26城二手房周同比-11.3%。一线城市新房跌幅较大（-27.0%），但北京、上海二手房同比仍正增长。二手房挂牌量指数环比-7.7%，挂牌价指数持平，土地成交低位运行。

消费市场表现怎么样？

出行热度分化，地铁客运量同比-0.7%，国内航班执行同比-3.8%。电影票房同比降幅扩大至-53.3%。乘用车零售6月前21日同比-23%，批发同比-14%。轻纺城销量同比-16.3%，但快递揽收量同比+5.5%，政策端消费品以旧换新资金加码，短期效果有待观察。

生产端有哪些积极信号？

建筑业资金到位率环比上升0.13pct至55.26%，水泥价格小幅上行。焦化开工率同比+3.2pct，高炉开工率同比+0.2pct。但公路货运量同比转负（-6.4%），地炼、PTA、聚酯开工率同比仍偏弱，半/全钢胎开工率同比走弱，显示工业复苏不均衡。

外需走势是否持续向好？

是。港口集装箱吞吐量同比+2.0%，CCFI和SCFI环比继续上涨，各远洋航线运价均上涨。韩国6月前20日出口额同比+60.4%，越南5月出口同比+18.0%，出口韧性较强。但BDI环比-2.4%，进口运价CDFI环比-3.4%，需关注内需进口变化。

报告中的代表性数据

-16.8%

30城新房成交面积周同比

截至2026年6月27日当周，较前值-4.3%大幅回落，一二三线分别同比-27.0%/-23.8%/+20.8%。

+7.0%

中国出口集装箱运价指数(CCFI)环比

截至2026年6月27日当周，各航线环比均有所修复，上海港远洋航线运价均上涨。

-6.5%

布伦特原油价格周环比

截至2026年6月26日当周，受中东地缘风险溢价回落及OPEC+增产预期压制，需求端偏空。

以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。

完整报告包含什么

  • 地产成交详细数据与图表：包含30城新房、26城二手房周度成交面积及同比变化，分一线、二线、三线城市结构，二手房挂牌量价指数走势图。
  • 消费高频跟踪：地铁客运量、拥堵延时指数、国内/国际航班执行数量、电影票房、乘用车零售/批发、轻纺城销量、快递揽收量等周度数据图表。
  • 工业生产与建筑业指标：25省动力煤日耗与库存、高炉开工率、钢材产量、水泥发运率与库容比、沥青开工率、PTA/聚酯/织机开工率、半/全钢胎开工率等图表。
  • 外需与运价数据：港口货物与集装箱吞吐量、CCFI/SCFI/BDI/CDFI指数走势、韩国/越南出口同比、主要航线运价变化。
  • 大宗商品价格走势：原油（布伦特）、铜、铝、铁矿石、焦炭、螺纹钢、水泥、玻璃、猪肉、蔬菜等价格周环比变化图表。
  • 政策动态梳理：促消费扩内需政策（超长期特别国债、以旧换新资金）、房地产供需端政策（央产老旧小区改造、公积金提取优化）等。
  • 风险提示：政策推进不及预期、海外经济和地缘政治风险的不确定性。

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