报告概述
本报告为煤炭行业定期报告，覆盖动力煤、炼焦煤、无烟煤及喷吹煤等品种，分析当前煤价承压原因及后续走势。报告从供给、需求、库存三个维度展开，并跟踪产地、港口及国际价格，同时关注下游电厂、焦化、钢铁、建材等行业表现。研究框架基于高频数据（产量、日耗、库存等），旨在为投资者提供行业景气度判断和投资参考。
报告的核心结论
短期煤价受需求偏弱压制，但旺季改善可期
报告指出，南方降雨及台风扰动导致电厂日耗修复偏慢，北港库存高位，煤价短期承压。但随高温天气增多，居民制冷负荷抬升，电厂日耗有望修复，煤价后续可震荡走强。
供给端受安监及进口扰动支撑
国内产地安监力度未松，山西复工不及预期；蒙煤进口因罢工面临扰动，印尼煤受DMO政策限制，整体供给释放空间有限，对煤价形成支撑。
旺季煤价上行确定性较强
报告认为，尽管近期煤价松动，但基本面仍有支撑：供给受限、厄尔尼诺异常高温、替代能源出力走弱，内外共振下需求释放可期，煤价强势有望超预期。
报告回答的关键问题
近期煤价为何下跌？
报告分析，主要由于短期需求释放偏缓：南方降雨及台风天气干扰，电厂日耗爬升慢，下游采购偏弱；同时北港库存高位，疏港压力大，对现货价格形成压制。
供给端有哪些因素支撑煤价？
国内产地安监督查力度未松动，山西煤矿复产不及预期；进口端印尼煤受DMO政策影响，蒙煤因罢工预期存在扰动，整体进口补充作用偏弱，供给端支撑仍存。
迎峰度夏期间煤价会涨吗？
报告认为煤价上行确定性较强：供给约束延续，高温天气将推升居民制冷负荷，电厂日耗具备修复空间；同时替代能源风光发电同比走弱，利好燃煤需求，煤价有望震荡走强。
报告中的代表性数据
京唐港动力末煤(Q5500)平仓价
2026年7月3日，周环比下跌24元/吨（-2.86%），年同比上涨186元/吨（+29.62%）。
环渤海港煤炭库存
2026年7月3日，周环比增加3.5%，年同比增加7.1%。
25省综合日耗煤
2026年7月2日，周环比增长32.10万吨（+6.24%），同比增长2.36%。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 上市公司分红政策与成长看点：详细梳理主要煤炭公司的分红承诺及未来产能增量，如新街煤矿、陶忽图煤矿等。
- 重点公司月度及季度经营数据：跟踪中国神华、陕西煤业、中煤能源等公司的产量、销量及同比增速。
- 动力煤价格跟踪：涵盖港口、产地及国际动力煤价格变动，并附有图表。
- 炼焦煤价格及库存分析：包括主焦煤、1/3焦煤价格，洗煤厂及矿山库存数据。
- 无烟煤及喷吹煤价格：阳泉、河南等产地价格变动。
- 煤炭库存及调度：动力煤及炼焦煤的矿山、港口、终端库存，以及秦皇岛港调度、海运费数据。
- 下游产业链表现：电厂日耗、焦炭价格、吨钢利润、甲醇及水泥价格产能等。
- 煤炭板块市场表现：本周煤炭板块涨幅及个股涨跌排名。
- 重点公司盈利预测及评级：按动力煤/焦煤分类，列出股价、EPS、PE及投资评级。
- 风险提示：政策限价、进口放量、宏观经济下滑、数据可靠性等风险。
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