报告概述
本报告以2026年二季度主动权益基金为研究对象，基于公开历史数据，统计分析基金仓位、行业配置、风格偏好、重仓股变动及抱团程度。报告覆盖普通股票型、偏股混合型、灵活配置型和平衡混合型基金，旨在揭示机构资金动向与微观交易结构风险，为投资者理解市场资金行为提供参考。
报告的核心结论
行业集中度创历史新高，抱团现象加剧。
2026年二季度主动权益基金前三大行业集中度达67.80%，前五大行业集中度79.44%，均为历史最高。电子、通信等AI产业链相关一级行业配置比例超过60%，显示基金持仓高度集中，需警惕筹码拥挤带来的微观交易结构风险。
大幅增持双创板块，减持中证1000和港股。
二季度基金对科创50和创业板综的配置比例分别增加8.30%和4.41%，达到历史100%分位数；同时减持中证1000（-1.53%）和港股（-5.09%），港股配置比例连续四个季度下滑。风格上成长风格配置上升至55.78%，价值和红利配置下降。
仅主动加仓电子和建筑材料，多行业遭减持。
从主动调仓角度看，二季度仅电子（主动调仓1.55%）和建筑材料（0.55%）获得主动增持。有色金属、通信、电力设备等配置比例降低，其中汽车、食品饮料、医药生物、基础化工的配置比例处于历史低位。电子持仓的环比提升主要源于行业上涨，主动调仓贡献有限。
业绩增长但份额净流出，基金市值靠业绩驱动。
二季度偏股基金指数上涨19.26%，但主动权益基金份额净流出1426亿份（-6.06%），基金市值增长至4.75万亿主要源于业绩增长。基金持股市值占A股流通市值比例回升至7.41%，但仍处于历史中低位。
报告回答的关键问题
2026年二季度公募基金加仓了哪些行业？
二季度主动权益基金仅主动加仓电子和建筑材料两个行业。电子行业配置比例高达43.40%，环比增加1.55%；建筑材料配置比例1.78%，环比增加0.55%。其余行业如通信、电力设备、有色金属等均被减持。电子持仓的上升主要受行业股价上涨推动，主动调仓幅度较小。
基金重仓股有哪些变化？
二季度基金重仓股以电子股为主，前20大重仓股中电子股占据多数。加仓最多的个股包括中际旭创、寒武纪、新易盛、东山精密、三环集团等；减仓最多的个股为宁德时代、腾讯控股、贵州茅台、紫金矿业、阿里巴巴等。多只电子股新晋前20大重仓股，如三环集团、海光信息、中芯国际等。
为什么基金业绩增长但份额净流出？
尽管二季度偏股基金指数上涨19.26%，但基金份额反而减少1426亿份，显示投资者在上涨过程中选择赎回。这可能与市场高位兑现、对后市分歧加大有关。基金市值增长主要来自净值上涨，而非资金流入，表明市场情绪偏谨慎。
报告中的代表性数据
主动权益基金整体仓位
2026年二季度末，仓位处于历史90%分位数，环比上升0.95%。
前三大行业集中度
2026年二季度，环比增加19.87%，创历史新高。第一大行业（电子）集中度43.40%，环比增加21.48%。
基金份额净流出
2026年二季度，份额减少6.06%，而市值增加约1万亿至4.75万亿，市值增长主要由业绩驱动。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 权益仓位变化分析：包括整体仓位、各类型基金仓位及历史分位数，展示仓位变动趋势。
- 基金份额与市值变动：通过份额净流出与业绩增长的对比，揭示投资者行为特征。
- 行业集中度与抱团程度：展示前10、前20个股集中度及前1、前3、前5行业集中度，并对比历史水平。
- 风格配置分析：对沪深300、中证500、中证1000、科创50、创业板综的配置比例变化，以及价值、成长、红利风格的切换。
- 港股配置变动：港股配置比例连续下滑，仅增持电子行业，详细数据分行业展示。
- 行业配置全景：全行业配置比例、调仓幅度、历史分位数及二级行业持仓明细，区分主动调仓与被动变化。
- 重仓股变动：增持/减持前20个股名单，前20大重仓股变化对比表，显示电子股大量新进。
- 重仓50组合超额收益：长期重仓股占比、重仓50组合相对重仓非50组合超额收益达19.69%，体现抱团行情。
- 风险提示：数据统计可能存在遗漏，结论基于历史数据，不构成投资建议。
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