报告概述
本报告是华创证券策略团队发布的周度监测报告，聚焦A股市场的资金流动性、交易拥挤度及投资者温度计三大维度。资金流动性部分覆盖偏股型公募新发、两融资金、股票型ETF、上市公司回购、股权融资、产业资本减持、南向资金等供给与需求端指标；交易拥挤度以成交额占比/市值占比衡量各主题行业的热度变化；投资者温度计通过自媒体搜索热度、抖音用户结构、微博情绪、基金风格及散户资金流入等指标刻画市场情绪。报告旨在帮助投资者快速把握市场资金格局与情绪动态。
报告的核心结论
两融资金净流入创今年1月以来新高
上周（截至2026年6月22日）两融资金净流入约921.8亿元，较前值-339.0亿元大幅上升，处于近三年97%分位。融资余额升至2.94万亿，两融交易额占A股成交额比例上升至10.4%，杠杆资金参与度显著提升。
交易拥挤度上行行业集中于保险、央企、煤炭
以过去四周成交额占比/市值占比衡量的主题行业热度，保险上升22pct至32%，央企上升18pct至61%，煤炭上升13pct至32%；而电子、通信、光伏热度下降，分别下降17pct、13pct、13pct。
散户资金净流入规模明显下降
最近一周以沪深两市小单衡量的散户资金净流入323.2亿元，较前值减少1094.0亿元，处于过去五年3.5%分位。同时，同花顺、东方财富APP下载量减少，显示散户入场节奏放缓。
公募基金抱团趋势减弱，风格偏向价值
上周（6/15-6/18）公募基金净值涨幅分布显示，抱团趋势减弱，风格偏向价值，行业偏向电力设备。基金持仓集中度有所下降，市场分化格局下机构调仓活跃。
报告回答的关键问题
近期A股两融资金流入情况如何？
报告显示，截至2026年6月22日当周，两融资金净流入921.8亿元，创今年1月以来新高，处于近三年97%分位。融资余额升至2.94万亿元，两融交易额占A股成交额比例升至10.4%，杠杆资金参与度显著上升，其中电子、通信、有色金属行业获净流入居前。
哪些行业当前交易拥挤度较高？
报告以成交额占比/市值占比衡量交易拥挤度，截至2026年6月22日当周，央企、电子、化工、煤炭等行业历史分位较高（分别达61%、61%、33%、32%），而保险、央企、煤炭拥挤度环比上升，电子、通信、光伏下降。交易拥挤度可用于判断短期资金过热风险。
A股散户投资者情绪近期有何变化？
报告指出，最近一周（6/15-6/18）散户资金净流入323.2亿元，较前值大幅减少1094亿元，处于过去五年极低分位。自媒体A股搜索热度因6/15沪指大涨而上升，但抖音观看A股内容的中老年、低能级城市用户占比上升，散户入场渠道APP下载量亦减少，显示散户参与意愿有所降温。
近期公募基金持仓风格有什么变化？
报告监测显示，上周（6/15-6/18）公募基金抱团趋势减弱，净值涨幅分布偏向价值风格，行业配置偏向电力设备。基金持仓集中度有所下降，反映出在市场震荡分化中机构调仓向价值板块倾斜。
报告中的代表性数据
两融资金净流入
2026年6月15日至6月19日，上周两融净买入额，较前值-339亿元大幅上升，处近三年97%分位。
偏股型公募新发份额
2026年6月15日至6月19日，上周新成立基金份额，其中主动型78亿份、被动指数型60.7亿份，处近三年84%分位。
散户资金净流入（小单）
2026年6月15日至6月18日，以小单（挂单额小于4万元）衡量的沪深两市散户资金净流入，较前值减少1094亿元，处过去五年3.5%分位。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 完整的一周资金流动性监测数据，包括偏股型公募新发、两融资金、股票型ETF、上市公司回购、股权融资、产业资本减持、南向资金等供给与需求端指标的详细图表及历史分位对比。
- 全市场及分行业的两融资金净流向数据，涵盖申万一级行业及龙头个股的净流入/净流出详细列表。
- 股票型ETF分规模、行业、主题、策略、风格的净流入金额及历史分位，以及行业/主题ETF的详细净流入排名（50个细分方向）。
- 交易拥挤度分析：覆盖成长（半导体、光伏、新能源车、军工）、价值（家电、保险、白酒、银行、券商、央企）、周期（钢铁、化工、有色、煤炭、工程机械等）、TMT（电子、计算机、传媒、通信）等四大主题板块的成交额占比/市值占比走势图及历史分位。
- 投资者温度计：自媒体（微信、百度、微博、今日头条、抖音、快手）A股讨论热度指数走势图，以及抖音观看A股内容用户的地区、年龄结构变化。
- 快手A股作品量、点赞量、评论量周度数据，微博积极/消极情绪日度走势图。
- 公募基金净值涨幅分布图（基于规模前100基金），展示基金风格与行业偏向变化。
- 散户资金（小单净流入）周度数据、沪深两市新增开户数月度历史数据，以及同花顺、东方财富APP下载量与评分情况。
- 风险提示：包括宏观经济不及预期、测算偏差、历史经验不代表未来等。
本页内容由川海智库整理，用于帮助读者快速了解报告主题、核心观点和主要内容。由于报告量大、人工能力有限，部分观点、数据、统计口径或表述可能存在偏差，具体内容请以完整报告原文为准。
