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报告概述

本报告由广发证券发布于2026年6月，聚焦纺织服饰行业2026年中报业绩前瞻。研究对象覆盖上游纺织制造与下游服装家纺两大板块，重点分析各子行业2026年一季度及二季度的营业收入和归母净利润增速预测。报告基于公司研报及海关总署、国家统计局等官方数据，梳理了纺织品服装出口金额、限额以上企业零售额及电商平台子品类成交额的增长情况。同时，报告提出投资建议并提示宏观经济、汇率、海外产能等风险。读者可据此了解板块业绩分化、涨价传导及消费回暖趋势，为投资决策提供参考。

报告的核心结论

纺织制造板块2026年上半年业绩环比改善，毛纺棉纺受益涨价。

报告预计，上游纺织制造板块中的毛纺、棉纺子行业受羊毛和棉花价格上涨带动，Q1业绩因库存增值表现亮眼，Q2有望延续高景气。部分受地缘政治影响的公司Q1承压，但随中东局势趋稳，Q2环比预计改善。

服装家纺板块2026年上半年整体稳健，户外、高端、家纺、童装领跑。

受益消费市场回暖及春节较晚拉长旺销季，板块Q1实现开门红。Q2虽因节日效应消退增速回落，但5月已企稳回升。子行业分化明显，户外、高端服装、家纺、童装业绩增速预计领先板块。

投资聚焦涨价链、制造龙头及新消费相关公司。

报告建议关注羊毛、棉花涨价受益的毛纺棉纺龙头；中东局势缓和下业绩见底的制造龙头；拥有海外奢侈或轻奢品牌的公司；家纺、童装、户外等高景气子行业；以及IP授权、折扣零售等新消费业务拓展的龙头。

报告回答的关键问题

2026年上半年纺织服饰行业业绩趋势如何？

上游纺织制造板块环比改善，下游服装家纺板块保持稳健。纺织制造中毛纺棉纺受益涨价，部分受地缘政治影响的公司Q2环比改善。服装家纺中户外、高端服装、家纺、童装等子行业业绩领跑。

哪些纺织制造子行业受益于原材料涨价？

毛纺和棉纺子行业受益明显。澳洲羊毛价格屡创新高，国内外棉花价格同比明显增长，推动相关龙头公司库存增值，Q1及Q2业绩高景气。

服装家纺板块哪些子行业值得关注？

户外、高端服装、家纺、童装子行业业绩有望领跑板块。此外，受益体育大年的运动品牌零售龙头、布局IP授权等新消费的龙头公司也值得关注。

2026年4-5月纺织品服装出口表现如何？

纺织品出口微增，服装出口承压。据海关总署，1-5月纺织品出口金额同比+1.7%，服装出口金额同比-1.6%。同期限额以上企业服装鞋帽针纺织品零售额同比+7.2%，内需保持稳健。

报告中的代表性数据

+1.7%

纺织品出口金额累计同比

2026年1-5月，根据海关总署数据，2026年1-5月中国纺织品出口金额（美元计）同比增加1.7%。

-1.6%

服装出口金额累计同比

2026年1-5月，根据海关总署数据，2026年1-5月中国服装出口金额（美元计）同比下降1.6%。

+7.2%

限额以上企业服装鞋帽针纺织品零售额累计同比

2026年1-5月，根据国家统计局数据，2026年1-5月限额以上企业服装鞋帽针纺织品零售额同比增长7.2%。

以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。

完整报告包含什么

  • 2026年中报业绩预测：包含A股和港股重点覆盖公司的营业总收入、归母净利润及其增速预测，按行业（运动户外、童装、男装、女装、家纺、棉纺、毛纺等）详细列出Q1、Q2及H1数据。
  • 纺织品服装出口增长情况：通过图表展示2019-2026年各季度纺织纱线、织物及制品与服装及衣着附件的出口金额累计同比和单季度同比增速趋势。
  • 限额以上企业服装鞋帽针纺织品零售额增长情况：展示2019-2026年各季度零售额累计同比和单季度同比增速图表。
  • 穿类商品网上零售额增长情况：展示2019-2026年各季度穿类商品网上零售额累计同比增速图表。
  • 电商平台（天猫+京东+抖音）各子品类增长情况：分男装、男鞋、女装、女鞋、儿童服饰、儿童鞋包、床上用品、内衣、旅行箱包、户外服装、运动服、运动鞋等子品类，展示2023-2026年各季度成交额同比增速图表。
  • 风险提示：详细分析宏观经济下行、汇率波动、海外产能扩张不及预期、库存积压、管理不善等五大风险及其对纺织服饰行业的影响。
  • 重点公司估值和财务分析表：涵盖A股和港股共40余家公司的收盘价、评级、合理价值、EPS、PE、EV/EBITDA、ROE等估值指标及预测。

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