报告概述
本报告由气候债券倡议组织（Climate Bonds Initiative）编制，对2026年第一季度全球可持续债务市场进行全面分析。报告覆盖绿色、社会、可持续及可持续挂钩债券（SLB）四个主题，基于严格筛选标准（Aligned）界定纳入债券。分析维度包括发行规模、发行人类型、货币分布、国别来源及同比变化。报告旨在为投资者、政策制定者及市场参与者提供透明、可比的市场基准数据，帮助理解可持续金融的最新动态与趋势。
报告的核心结论
全球GSS+债务累计规模逼近7万亿美元。
截至2026年3月底，符合气候债券倡议组织严格标准的GSS+债务累计总量已达6.986万亿美元，距离7万亿大关仅一步之遥。该数据反映了市场在标准认证下的稳健增长，已记录的总GSS+量为8.4万亿美元，其中83%符合标准。
绿色债券持续主导全球GSS+市场，占比超六成。
2026年第一季度，符合标准的绿色债券发行额为1502亿美元，占当季GSS+总量的65%，累计量达4.3万亿美元。绿色债券不仅规模最大，且同比（同口径）增长5%，成为本季度市场亮点，而社会、可持续及SLB债券占比依次递减。
社会债券发行同比增长，法国政府类机构领跑。
2026年第一季度社会债券发行429亿美元，同口径下同比增长5%。法国表现突出，发行185亿美元，主要来自CADES等政府类机构，其中CADES单家发行额达118亿美元。
可持续挂钩债券（SLB）规模较小但稳健，主权债券活跃。
2026年第一季度SLB发行30亿美元，同比小幅增长13%，累计达751亿美元。主权债券GSS+发行380亿美元，同比增长7%，欧洲主权占比超七成，其中奥地利以82亿美元创季度新高。
报告回答的关键问题
2026年第一季度全球可持续债务市场总量是多少？
2026年第一季度符合气候债券倡议组织标准的GSS+债务发行额为2303亿美元，较2025年同期（同口径）下降9%。其中绿色债券1502亿美元，社会债券429亿美元，可持续债券342亿美元，可持续挂钩债券30亿美元。
绿色债券在可持续债务市场中占据多大份额？
2026年第一季度，绿色债券发行额占当季GSS+总量的65%，累计占比62%（4.3万亿美元）。绿色债券不仅份额最高，而且发行额同比增长5%，是四个主题中唯一实现正增长的类别。
社会债券的主要发行群体是哪些？
社会债券发行以政府支持机构为主，2026年第一季度占社会债券发行量的66%。法国政府类机构尤为突出，如CADES（118亿美元）、Unedic和Caffil，合计推动法国成为当季最大社会债券发行国（185亿美元）。
可持续挂钩债券市场有何最新趋势？
2026年第一季度SLB发行30亿美元，同比小幅增长13%，但仍为GSS+中最小类别。值得关注的是，符合标准的SLB占比达53%，显示关键绩效指标和目标设定更趋严格。发行人包括主权（智利）、食品零售（家乐福）、机场运营商（罗马机场）等多元实体。
主权债券在可持续债务市场中的表现如何？
2026年第一季度主权GSS+发行380亿美元，同比增长7%，其中绿色主权债券占比77%。欧洲主权主导，奥地利（82亿美元）、德国（76亿美元）和墨西哥（69亿美元）位居前三。台湾则发行了首只主权绿色债券（400亿新台币，30年期）。
报告中的代表性数据
全球累计GSS+债务总量
截至2026年3月31日，符合气候债券倡议标准的绿色、社会、可持续及可持续挂钩债券累计总额，单位为十亿美元（USDbn）。
绿色债券当季发行占比
2026年第一季度，绿色债券在当季所有符合标准GSS+债务中的发行额占比，绿色债券发行额1502亿美元，总发行额2303亿美元。
绿色债券季度同比增长（同口径）
2026年Q1 vs 2025年Q1，基于同口径比较，排除美国特定机构债券后的同比增长率。绿色债券为当季唯一实现正增长的主题。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 详细的市场数据表格：报告提供符合标准的绿色、社会、可持续及SLB债券的完整季度记分卡，包含发行量、发行人数量、交易数量、国家数量、货币数量等指标。
- 全球和区域分布分析：按国家、货币、发行人类型分类的发行结构图表，展现市场多元化趋势。
- 发行人排名：列出绿色、社会、可持续及主权等类别的前十大发行人及其发行金额，便于识别市场主导者。
- SLB债券的深度分析：对可持续挂钩债券的KPI和SPT标准分类，区分“完全对齐”“强对齐”“对齐中”和“未对齐”等级。
- 主权GSS+债券俱乐部：专门章节分析主权国家发行情况，包括国家、主题、货币及发行量明细。
- 方法论与范围：详细说明气候债券倡议的筛选标准、数据库构成（GBDB、SSBDB、SLBDB）及对齐等级定义。
- 附录：包含Fannie Mae、Freddie Mac、Ginnie Mae及美国市政债券的替代记分卡，提供更全面的数据对比。
- 气候债券标准认证体系介绍：解释其认证流程、部门标准及与巴黎协定的一致性要求。
本页内容由川海智库整理，用于帮助读者快速了解报告主题、核心观点和主要内容。由于报告量大、人工能力有限，部分观点、数据、统计口径或表述可能存在偏差，具体内容请以完整报告原文为准。
