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报告概述

本报告基于2026年美国糖尿病协会（ADA）大会的公开数据，系统梳理了GLP-1类减重药物的最新研究进展。报告覆盖口服小分子与多肽、超长效（双周/月制剂）、多靶点（双靶/三靶）、Amylin单药及联用、小核酸等新兴方向，重点分析国内外管线的临床数据与竞争格局，旨在帮助投资者把握减重药物领域的创新趋势与国产企业的差异化优势。

报告的核心结论

口服减重药物时代即将来临

ADA 2026大会上，多款口服小分子及多肽药物披露积极数据，信达生物IBI3032早期减重疗效突出。口服Wegovy放量迅猛，新患处方份额已超60%，国内奥氟格列隆已报NDA，6款口服药物处于III期，预计明年初获批上市。

超长效制剂进入密集收获期

双周制剂甘李博凡格鲁肽披露全球首个GLP-1超长效III期数据，减重接近替尔泊肽；众生RAY1225高剂量组疗效惊艳。多款超长效药物处于III期，甘李计划2027年上半年申报上市，RAY1225、依苏帕格鲁肽α等今明两年陆续读出III期数据。

多靶点药物刷新减重纪录，国产潜力渐显

礼来瑞他鲁肽III期80周减重28.3%，刷新GLP-1减重纪录。国产三靶点药物如联邦UBT251、乐普MWN109早期数据不输瑞他鲁肽；恒瑞HRS9531高剂量组减重突出，全球III期值得期待。国产双靶点药物即将商业化。

Amylin单药安全性优势显著，联用价值即将验证

Amylin单药减重效果接近司美格鲁肽，但胃肠道不良反应率更低。礼来Eloralintide表现突出。下半年起，多款Amylin联合GLP-1类药物的II期临床数据将密集披露，联用协同效应将获系统验证。

国产药物在口服、超长效等前沿方向建立优势

本次ADA大会国产药物在口服周制剂、超长效双周制剂、高选择性Amylin等前沿方向展现出强大竞争力。小核酸减脂保肌新靶点（INHBE/ALK7）及circRNA、saRNA等新技术已开始涌现，国产创新影响力跃升。

报告回答的关键问题

口服减重药物有哪些最新进展？

ADA 2026大会上，口服小分子信达生物IBI3032早期减重8.6%，具备同类最佳潜力；阿斯利康AZD5004和硕迪Aleniglipron II期数据良好。口服多肽恒瑞HRS9531片安全性优异，停药率仅3%。口服周制剂成为新热点，先为达、春海生物等布局。国内奥氟格列隆已报NDA，6款口服药处于III期，口服减重时代临近。

超长效GLP-1制剂有何优势？

超长效制剂（双周、月制剂）可大幅降低给药频率，提升患者依从性。ADA 2026披露了全球首个GLP-1超长效III期数据（甘李博凡格鲁肽），减重接近替尔泊肽。众生RAY1225高剂量组24周减重18.2%，但样本量小。多款产品处于III期，预计今明两年密集读出数据，超长效有望成为减重治疗新选择。

国产多靶点减重药物竞争力如何？

国产三靶点药物早期数据不输礼来瑞他鲁肽：联邦制药UBT251 24周减重19.7%，乐普MWN109 14周减重16.67%。恒瑞HRS9531高剂量组减重23.6%且安全性良好。此外，恒瑞、翰森、博瑞的双靶点药物已递交NDA，国产多靶点药物即将进入商业化阶段。

Amylin靶点在减重领域前景如何？

Amylin单药减重效果接近司美格鲁肽，但胃肠道不良反应更低（尤其呕吐），安全性优势显著。礼来Eloralintide II期减重16%且恶心发生率25%、呕吐仅2%。下半年起，礼来、辉瑞、罗氏等将密集披露Amylin联合GLP-1类药物的II期数据，联用协同价值即将验证。国产管线在口服、超长效方向形成差异化。

减重领域有哪些新方向值得关注？

小核酸药物涌现，靶点聚焦INHBE/ALK7，旨在减脂保肌。派格生物circRNA分子CR059可实现月制剂超长效给药；中美瑞康saRNA药物LiCO-saUcp1首次引入UCP1靶点，通过脂肪褐变减脂。这些新方向仍在早期，但展现差异化潜力。

报告中的代表性数据

8.6%

信达生物IBI3032口服小分子早期减重幅度

给药4周后，MAD研究中9mg组安慰剂校正后体重降低8.6%，为迄今早期减重效果最优的口服小分子。

28.3%

礼来瑞他鲁肽III期减重幅度

治疗80周，TRIUMPH-1研究，12mg组平均减重28.3%（安慰剂校正后26.1%），104周进一步降至30.3%，刷新GLP-1药物减重纪录。

超过60%

口服Wegovy新患处方份额

截至2026年5月，诺和诺德数据显示，口服Wegovy上市约20周后周处方量达22.5万，新患处方份额已超越替尔泊肽，显示口服减重需求旺盛。

以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。

完整报告包含什么

  • 完整市场数据与趋势图表：包含口服、超长效、多靶点、Amylin等各方向管线的临床数据对比图（如减重幅度、不良反应发生率），以及口服Wegovy放量趋势图，直观展示市场竞争格局。
  • 研究模型与评价维度：报告采用非头对头比较的方法，设置疗效估计目标（如安慰剂校正后减重幅度、给药时间），并对各管线按靶点类型、给药频率、开发阶段进行系统分类。
  • 服务商分层或厂商分析：详细分析了国内外主要药企（礼来、诺和诺德、恒瑞、信达、甘李、众生等）的在研管线及临床数据，并给出投资建议与标的评级。
  • 案例、方法、预测和选型框架：针对口服周制剂、双周制剂、月制剂等新型给药方案，梳理了各管线的预计催化时间（如NDA/III期数据读出），并预测超长效于27H1迎来NDA。
  • 风险提示：包括创新药研发失败风险（疗效/安全性不达预期）、市场竞争加剧风险（同靶点竞品进度追赶）、创新药商业化风险（市场准入与销售能力）。
  • 投资建议与推荐标的：列出恒瑞医药、信达生物、博瑞医药、甘李药业、众生药业、联邦制药、乐普医疗等10家标的及投资评级，供投资者参考。

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