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报告概述

本报告是中银国际证券发布的房地产行业周报，覆盖2026年6月13日至6月19日（第25周）的市场数据。报告重点跟踪47个重点城市的新房成交、23个城市的二手房成交、13个城市的新房库存，以及百城土地市场成交情况。同时梳理了本周中央及地方房地产相关政策，并对板块表现和房企债券发行情况进行了分析。报告旨在为投资者提供高频市场动态，辅助判断短期趋势。

报告的核心结论

新房成交同比降幅扩大，一线城市仍保持同比正增长

第25周47城新房成交面积267.0万平方米，同比下降10.1%，降幅较上周扩大0.7个百分点。分城市能级来看，一线城市同比上涨4.1%，二线和三四线城市分别下降12.9%和13.0%，市场分化明显。

二手房成交同比由正转负，市场动能减弱

23城二手房成交面积228.5万平方米，同比下降6.1%，而上周为同比增长。一线城市同比仍涨8.2%，但二线和三四线城市均出现同比下降，尤其是三四线城市同比增速大幅下滑27.6个百分点，显示需求释放后的疲态。

土地市场溢价率同环比均上涨，一线城市溢价率较高

第24周百城土地溢价率为4.5%，环比上升1.0个百分点，同比上升3.2个百分点。其中一线城市溢价率达28.6%，显著高于二线的4.9%和三线的2.4%，反映出房企聚焦核心城市优质地块的补货意愿。

首批商业不动产REITs上市，标志行业向运营转型

6月18日，国内首批4只商业不动产公募REITs在上交所上市，合计募集规模203亿元，覆盖核心商办、奥特莱斯及购物中心。上市首日平均涨幅3.39%，为投资者提供新的大类资产配置工具，并推动商业地产从重开发向重运营转型。

报告回答的关键问题

2026年6月房地产市场表现如何？

报告显示，2026年6月第25周新房成交面积环比由负转正（+6.1%），但同比降幅扩大至10.1%；二手房成交面积环比下降9.4%，同比由正转负（-6.1%）。一线城市新房同比仍正增长，但二三四线城市均下跌，市场整体呈现分化态势。

首批商业不动产REITs上市对行业有何影响？

首批4只商业不动产REITs于6月18日上市，合计募集203亿元，覆盖北京、上海、西安等核心城市的优质资产。报告认为，这丰富了公募REITs资产范围，为投资者提供新配置工具，并推动商业地产行业从重开发向重运营转型，有助于盘活存量资产。

当前房地产板块的投资机会在哪里？

报告建议关注三类机会：一是基本面稳定、销售布局和拿地有结构性改善的房企，如保利置业、华润置地等；二是宏观或行业回暖下经营弹性较大的公司，如新城控股、我爱我家；三是持有优质商业物业、运营能力强的公司，如华润万象生活、太古地产。

报告中的代表性数据

267.0万平方米

47城新房周成交面积

2026年第25周，环比上升6.1%，同比下降10.1%。一线城市同比+4.1%，二线-12.9%，三四线-13.0%。

228.5万平方米

23城二手房周成交面积

2026年第25周，环比下降9.4%，同比下降6.1%。一线城市同比+8.2%，二线-16.7%，三四线-6.5%。

3.39%

首批商业不动产REITs上市首日平均涨幅

2026年6月18日，4只产品全线飘红，其中国泰海通砂之船商业REIT涨幅达11.08%。合计募集规模203亿元。

以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。

完整报告包含什么

  • 47个重点城市新房成交数据及分城市能级（一线、二线、三四线）的环比同比增速图表。
  • 23个重点城市二手房成交数据及分能级增速图表。
  • 13个城市新房库存面积和去化周期数据，以及分能级库存变化图表。
  • 百城土地市场（全类型及住宅类）的成交建面、总价、楼面均价、溢价率数据及图表。
  • 本周中央及地方房地产政策梳理，包括住建部房屋统一代码制度、各地土地出让及旧改动态。
  • 房地产板块表现回顾：行业绝对收益、相对沪深300收益、板块PE变化及个股涨跌幅排名。
  • 重点公司公告汇总：高管变动、股权变动、经营数据（华润置地、富力地产等5月销售）及其他公告。
  • 房企国内债券发行与偿还情况：本周发行量、偿还量、净融资额及主要发行人明细。
  • 投资建议：短期关注核心城市稀缺地段高质量产品，四季度板块行情概率大，推荐三类标的。
  • 风险提示：政策不及预期、销售与房价持续下行、市场信心修复不及预期。

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