报告概述
本报告为华源证券研究所发布的固收专题研究，研究对象为中国银行业信用卡业务。报告覆盖国有大行与上市股份行的信用卡贷款、收入、资产质量及发卡交易等核心指标。主要分析内容包括：信用卡贷款在总贷款中占比变化、增速中枢下移趋势、信用卡收入对股份行营收的支撑作用、行业资产质量承压现状，以及发卡量见顶后的业务转型方向。报告采用数据驱动的分析方法，结合中国人民银行和银行年报数据，横向对比不同银行的分化表现。读者可通过报告快速把握信用卡行业从高速扩张转向精耕细作的红海阶段特征，为投资决策和行业研究提供参考。
报告的核心结论
信用卡贷款增速中枢下移，增长基本停滞
报告指出，行业信用卡贷款同比增速自2017年末的36.95%阶段性高点持续回落，2024年末仅0.23%，增长近乎停滞。截至2024年末，信用卡贷款在总信贷中占比降至3.41%，较2018年末的5.03%显著下行，国有大行与股份行贷款占比普遍走低。
信用卡业务对股份行营收贡献突出但收入承压
2025年披露全口径收入的三家股份行（中信、招行、光大）信用卡收入占营收比重均超22%，但增速均为负，分别下降14.60%、9.60%和18.86%。银行卡手续费（可近似替代信用卡非利息收入）营收占比普遍下降，股份行降幅大于大行。
行业发卡总量见顶回落，银行转向重质轻量
截至2025年末，全国信用卡及借贷合一卡存量6.96亿张，较2022年三季度峰值8.07亿张减少1.11亿张。部分银行主动清理睡眠卡，发卡增速分化，国有大行中有四家同比负增长。银行考核导向从规模扩张转向客户质量与活跃度提升。
信用卡贷款质量整体承压，不良率小幅上行
2024年行业信用卡逾期余额同比增加258亿元，逾期率上行0.3个百分点。10家样本银行平均不良率从2024年末2.64%升至2025年末2.75%，其中工商银行（+111BP）、民生银行（+59BP）上行压力突出；但浦发、平安等银行不良率改善。
报告回答的关键问题
信用卡业务为什么进入红海时代？
报告认为，行业已步入红海时代，主要标志包括：发卡总量见顶回落（较峰值减少1.11亿张）、贷款增速近乎停滞（2024年仅0.23%）、交易额同比进入负增长区间（2025年多数银行降幅在-14%~-7%），以及不良率整体上行。银行间竞争激烈，增量空间有限，需转向存量精耕细作。
信用卡贷款增速为何持续下行？
报告显示，信用卡贷款增速自2017年高点后长期下移，2024年末仅0.23%。原因包括：居民主动降杠杆、银行风控收紧、发卡规模收缩，以及信用卡在总贷款中占比持续降低（从2018年5.03%降至2024年3.41%）。国有大行和股份行贷款占比均普遍下行。
股份行对信用卡收入的依赖度有多高？
报告指出，信用卡收入对股份行营收形成重要支撑。2025年中信、招行、光大三家银行信用卡收入占营收比例分别达24.59%、26.73%和22.71%。银行卡手续费（近似替代信用卡非利息收入）营收占比方面，多数股份行高于4%，广发、平安甚至超过9%，远高于国有大行。
信用卡不良率未来趋势如何？
报告通过招商银行案例提示，当前不良压力可控，但前瞻性指标走弱。2023-2025年招商银行信用卡不良率低位波动，但关注类贷款余额及占比连续两年走高，反映客群偿债隐患累积。综合行业平均不良率从2.64%升至2.75%，预计中长期不良生成压力仍值得警惕。
发卡量为何持续收缩？
报告显示，截至2025年末信用卡存量较2022年峰值下降1.11亿张。原因包括：银行主动清理睡眠卡和低效卡、考核导向从规模转向质量、部分银行不再公开卡量数据。同时发卡增速分化，国有大行中交通、邮储、工商、建设等发卡量同比负增长，行业整体进入收缩期。
报告中的代表性数据
信用卡贷款在总贷款中占比
2024年末，国内信用卡应偿信贷余额8.71万亿元在整体信贷规模中占比3.41%，较2018年末的5.03%显著下行。
行业信用卡平均不良率
2025年末，基于10家披露专项数据的样本银行，行业信用卡平均不良率从2024年末的2.64%上行至2.75%，抬升0.11个百分点。
信用卡及借贷合一卡存量
2025年末，中国人民银行数据显示，国内信用卡及借贷合一卡存量较2022年三季度峰值8.07亿张回落1.11亿张，行业发卡规模持续收缩。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 第一章详细分析信用卡贷款在贷款总额中占比持续下降的趋势，并对比国有大行与股份行的占比变化，附有2018年以来占比逐年下降的图表。
- 第二章深入探讨信用卡贷款增速中枢下移的行业格局，揭示六家大行与11家上市股份行合计占比93.39%的集中度，并分机构展示2024-2025年增速分化情况。
- 第三章聚焦信用卡收入对股份行营收的支撑作用，提供中信、招商、光大三家银行全口径信用卡收入数据，以及银行卡手续费作为替代指标的分析。
- 第四章通过银行卡手续费营收占比，对比国有大行与股份行在信用卡非利息收入上的差异，并展示2023-2025年各银行手续费收入变化。
- 第五章评估信用卡贷款质量，包含行业逾期规模及逾期率同比双升的数据（2024年），以及10家样本银行2024-2025年不良率分化的详细图表。
- 第六章以招商银行为窗口，展示其2023-2025年信用卡不良余额、不良率、逾期及关注类贷款指标，研判行业资产质量前瞻风险。
- 第七章分析行业发卡总量见顶回落趋势，列出2025年主要银行发卡量增速分化数据，并讨论银行从重规模向重质量的转型。
- 第八章展示信用卡交易额/消费额同比增速进入负增长区间的情况，覆盖2022-2025年多家银行的走势对比。
- 第九章提供风险提示，包括经济下行导致资产质量恶化、过度授信引发共债风险、资本补充不足等问题。
- 报告附录包含分析师声明、一般声明、投资评级说明等合规内容，以及完整的图表目录共22张数据图表。
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