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报告概述

报告为国泰海通证券研究所发布的中观景气跟踪周报，研究对象为2026年7月第2周（07.06-07.12）中国主要产业的景气变化。覆盖上游资源、中游周期与制造、下游消费及客运物流四大领域，重点分析原油、化工、电子、地产、生猪、耐用品及物流等细分行业。报告采用高频数据追踪框架，结合价格、产量、订单、库存等指标，揭示行业景气趋势与投资线索。对投资者而言，该报告提供了及时的中观景气变化参考，有助于把握短期经济动态。

报告的核心结论

地缘扰动推升原油化工价格

美伊冲突反复导致霍尔木兹海峡通行量震荡，布伦特原油期货结算价周环比上涨5.4%，国内化工品价格指数同步上升3.4%。地缘风险溢价成为短期能源化工价格的主导因素。

全球电子产业景气加速上行

DRAM存储芯片价格全面上涨，DDR5/DDR4/DDR3现货价格周环比分别上涨2.4%、2.6%和3.6%，中低端存储产能仍然紧缺。5月北美PCB订单量同比大幅增长102.8%，显示电子产业链需求旺盛。

生猪价格大幅反弹，养殖亏损收窄

全国生猪均价周环比上涨9.6%，主因前期去产能叠加南方雨季扰动导致阶段性供应偏紧，养殖端惜售情绪升温。生猪养殖亏损边际收窄，但反弹持续性仍需观察。

地产内需景气仍偏弱，二手房韧性延续

30大中城市新房成交面积同比仅微降0.6%，但二线、三线城市分别下滑14.0%和20.5%。二手房成交面积同比仍增长5.4%，韧性较强。地产链相关建材价格继续磨底。

消费端物流韧性凸显，快递量同比正增长

全国快递揽收和投递量周同比分别增长6.5%和6.6%，显示消费端物流需求稳定。而公路货运量和铁路货运量同比均下滑，整体货运物流需求承压。

报告回答的关键问题

7月第二周哪些行业景气加速？

电子产业景气继续加速，存储芯片价格全面上涨，北美PCB订单同比大增102.8%。原油化工受地缘扰动价格回升，生猪价格大幅反弹9.6%。

猪价为什么在7月初大幅反弹？

报告指出，猪价反弹主因前期去产能叠加南方雨季扰动导致阶段性供应偏紧，同时养殖端惜售扛价情绪升温，短期供需错配推升价格。但持续性仍需观察产能去化力度。

地缘冲突对能源化工价格有何影响？

美伊冲突扰动霍尔木兹海峡通行，推升通胀预期，布伦特原油期货结算价周环比上涨5.4%，国内化工品价格指数同步上升3.4%。黄金价格则偏弱震荡。

地产销售和建材需求现状如何？

新房销售降幅收窄，但二三线城市压力较大，二手房销售仍正增长。建材方面，螺纹钢、水泥、浮法玻璃价格继续磨底，高炉开工率略有下滑，建工需求仍偏弱。

报告中的代表性数据

+5.4%

布伦特原油期货结算价周环比

截至2026.07.10，布伦特原油期货结算价收于76.0美元/桶，周环比上涨5.4%，主因美伊局势扰动推高通胀预期。

+102.8%

北美PCB订单量同比

2026年5月，5月北美PCB订单量同比大幅增长102.8%，环比增长22.3%，反映电子产业景气加速。

+9.6%

全国生猪均价周环比

截至2026.07.12，全国生猪（内三元）价格为11.3元/千克，周环比上涨9.6%，养殖亏损边际收窄。

以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。

完整报告包含什么

  • 完整的中观景气跟踪一张表，汇总煤炭、有色金属、石油石化、钢铁、建材、电子、半导体、汽车、地产等30余个行业的月环比、同比数据及景气位置。
  • 上游资源板块详细分析：原油、煤炭、有色金属的价格、库存及供需变化图表，包括布伦特原油、动力煤、COMEX黄金、SHFE铜铝等。
  • 中游周期与制造板块深度解读：全球电子产业景气加速，包含DRAM各规格存储芯片价格走势、北美PCB订单量、以及基建地产链中螺纹钢、热轧板卷、水泥、浮法玻璃的供需数据。
  • 下游消费板块全面覆盖：地产（新房和二手房成交面积、一线/二线/三线城市分化）、生猪（价格、养殖盈利）、耐用品（空调排产、乘用车零售）的详细数据及图表。
  • 客运物流板块数据：十大城市地铁客运量、百度迁徙规模、国内/国际航班执飞架次、公路货运量、铁路货运量、快递揽收/投递量、海运SCFI及BDI指数、港口吞吐量等。
  • 所有数据的来源说明、统计口径及风险提示，包括国内政策、贸易摩擦和全球地缘政治的不确定性分析。

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