报告概述
本报告为流动性与机构行为跟踪周报，覆盖2026年6月1日至5日期间的市场动态。报告主要分析货币资金面（包括央行公开市场操作、资金利率、大行融出）、同业存单与票据市场（发行、到期、净融资、利率变化）以及机构行为（杠杆率、净买入久期）。通过数据追踪，帮助投资者快速把握当周债市微观结构变化，为投资决策提供参考。
报告的核心结论
资金利率分化，大行融出日均环比下降
本周央行净回笼流动性9827亿元，资金利率呈现分化：R001、R007微降，DR001、DR007微升。大行日均融出规模3.8万亿元，较前一周减少0.02万亿元，反映大行资金供给略有收缩。
存单到期收益率曲线上移
本周AAA级同业存单各期限到期收益率均上行，其中1M上行9.5BP至1.37%，1Y上行1.5BP至1.45%。收益率曲线上移显示存单市场压力有所增加，与净融资规模上升相关。
广义基金杠杆率下行
截至6月5日，广义基金杠杆率较5月29日下降0.14BP至103.9%，处于0%历史分位数。银行、证券杠杆率微升，保险杠杆率下降，整体债市杠杆率下行至103.88%，机构加杠杆意愿减弱。
基金净买入久期环比回升，保险久期继续回落
基金净买入加权平均久期由8.09年升至9.24年，处于100%分位数，显示基金拉长久期；保险久期降至11.89年，理财久期也下降，不同机构对利率走势判断出现分歧。
报告回答的关键问题
本周央行公开市场操作净回笼多少？
本周（6.1-6.5）共有9089亿元逆回购到期，央行累计投放2262亿元逆回购，另有8000亿元买断式逆回购到期及5000亿元投放，全周净回笼流动性9827亿元，显示央行有意回笼资金。
本周同业存单发行和净融资有何变化？
本周同业存单总发行量6674.9亿元，较上周减少2505.8亿元；到期量4127.2亿元，大幅减少5382.7亿元，导致净融资额增至2547.7亿元，较上周增加2876.9亿元。国有行发行规模最高，9M期限发行占比最大。
基金和保险在债券久期操作上有何不同？
本周基金净买入加权平均久期环比回升至9.24年，处于100%历史分位数，明显拉长久期；而保险净买入加权平均久期继续回落至11.89年，理财久期下降。显示基金看多长端，保险和理财则趋于谨慎。
报告中的代表性数据
大行日均融出规模
2026年6月1日-6月5日，6月1日-5日大行日均融出规模，环比前一周减少0.02万亿元。
基金净买入加权平均久期
2026年6月5日，截至6月5日，基金净买入加权平均久期(MA=10)为9.24年，较5月29日回升，处于100%历史分位数。
AAA级1年期同业存单到期收益率
2026年6月5日，截至6月5日，中债商业银行AAA级1年期同业存单到期收益率为1.45%，较5月29日上行1.5BP。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 包含详细的公开市场操作图表，展示每日逆回购及买断式逆回购投放回笼量。
- 提供资金利率（R001、R007、DR001、DR007）走势及历史分位数对比。
- 展示大行融出规模变化、质押回购成交量及隔夜成交占比。
- 分银行类型和期限统计同业存单发行规模及环比变化。
- 显示SHIBOR利率曲线及AAA同业存单到期收益率曲线变动。
- 呈现票据利率（直贴、转贴）走势图。
- 分析银行间总杠杆率及各机构（银行、证券、保险、广义基金）杠杆率水平与历史分位数。
- 包含基金、理财、证券、保险净买入加权平均久期走势图及测算数据。
- 提供中长期纯债基金和短期纯债基金的久期测算结果。
本页内容由川海智库整理，用于帮助读者快速了解报告主题、核心观点和主要内容。由于报告量大、人工能力有限，部分观点、数据、统计口径或表述可能存在偏差，具体内容请以完整报告原文为准。
