报告概述
本报告是华安证券打新定期跟踪系列的第260期，主要研究如何从偏债混合型基金和灵活配置型基金中筛选出兼具稳健与进取性的固收+打新基金。报告设定了具体的筛选条件（基金规模、权益仓位、打新参与度与入围率等），并对2026年以来网下打新收益进行了持续跟踪，涵盖科创板、创业板和主板新股。报告还分析了近期新股上市首日涨幅、有效报价账户数量等市场表现，并提供了不同规模账户的理论打新收益测算。读者可通过本报告了解固收+打新基金的投资价值及当前打新市场的收益水平。
报告的核心结论
固收+打新基金筛选条件明确，规模5-20亿较优
报告从偏债混合型和灵活配置型基金中，筛选规模5-20亿、权益市值大于1.2亿、2026年打新参与度和入围率均不低于80%的基金，并按收益波动比排序。该条件兼顾打新收益增厚与风险控制。
2026年前五个月A类2亿账户打新收益率1.48%
截至2026年6月5日，假设所有主板、科创板、创业板新股均中签且按首日均价卖出，A类2亿规模账户打新收益率为1.48%，B类为1.33%。收益率随账户规模增大而稀释，10亿规模A类收益率为0.70%。
科创板新股首日涨幅显著高于创业板
滚动跟踪近期20只新股，科创板个股上市首日平均涨幅达336.21%，创业板为266.16%。科创板新股高涨幅为打新贡献主要收益。
后续科创板大型新股待发，利好固收+基金
报告指出后续科创板有数只募资规模较大的新股待发行，对规模在5-20亿的固收+基金更为友好，打新收益不会过度稀释，有望带来额外收益增厚。
报告回答的关键问题
固收+打新基金如何筛选？
筛选条件包括：偏债混合型或权益仓位低于35%的灵活配置型基金；基金规模5-20亿，权益市值大于1.2亿（满足沪深双边打新门槛）；2026年打新参与度≥80%，入围率≥80%；最后按收益波动比排序。
2026年打新收益水平如何？
2026年截至6月5日，A类2亿账户打新收益率1.48%，10亿账户0.70%；B类2亿账户1.33%，10亿账户0.64%。对应年化打新贡献约0.72%-2.4%。
科创板新股打新表现如何？
近期科创板新股上市首日平均涨幅高达336.21%，远高于创业板的266.16%。科创板新股预估报价账户数量A类约5693，B类约2377，参与热度高。
报告中的代表性数据
A类2亿账户打新收益率
2026年1月1日至6月5日，假设所有主板、科创板、创业板股票都打中，按上市首日均价卖出，忽略锁定期的卖出限制。数据来自华安证券研究所。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 完整固收+打新基金筛选列表：包含26只基金的名称、基金经理、基金规模、权益仓位、2026年收益率、最大回撤、打新收益率等详细指标。
- 2024年至今逐月上市新股规模图表：展示每月沪深两市新股募资总额，2026年5月为90亿元。
- 近期新股发行结果与日历：包括已上市新股（如高特电子、金戈新材）的发行价格、中签率、网下配售比例等，以及未来一周IPO询价、申购安排。
- 近一个月新上市股票的首日涨跌幅与募资金额分布图表，以及每只股票的满中收益测算。
- 不同规模账户（1.5亿至10亿）逐月网下打新收益测算：包含2025年以来各月A类和B类账户在科创板、创业板、主板的分板块收益。
- 理论打新收益测算方法说明：假设条件包括网下A类平均中签率、90%资金使用效率、沪深各半配置等。
- 风险提示：新股可能破发、发行暂停、二级市场波动等影响打新收益，历史入围率不代表未来。
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