报告概述
本报告为公用事业行业周报，聚焦天然气市场的近期边际变化。研究对象包括国内LNG原料气竞拍、国际LNG供给与价格、欧洲天然气库存等。报告分析了原料气成本抬升对液厂生产的影响，国际地缘政治、罢工、检修等扰动因素，以及欧洲低库存对气价的支撑作用。同时跟踪了电力、水情、动力煤等公用事业板块要素动态。报告旨在为投资者提供天然气产业链的短期趋势判断和配置参考。
报告的核心结论
原料气竞拍成本抬升推高LNG生产成本
中石油6月下半月原料气竞拍成交价区间3.97-4.25元/方，较上期上涨0.22-0.35元/方，折算LNG主流生产成本6409-6815元/吨，较上期抬升319-508元/吨，短期液厂出厂报价易涨难跌。
国际供给扰动持续，LNG价格难回冲突前低位
卡塔尔产能受损（出口仅恢复五成）、澳大利亚罢工、美国炼厂检修及北半球夏季需求启动，共同导致全球LNG供给收缩，价格受高成本支撑，弹性受限。
欧洲天然气库存偏低，夏季补库将支撑国际气价
截至6月12日，欧洲天然气库存仅43.9%，同比下降9.5个百分点，接近历史同期低位，补库需求将加剧对LNG现货的争夺，对国际气价形成支撑。
国内液厂或采取稳开工、控库存、挺报价策略
高价原料气压缩液厂利润空间，若下游接货节奏未同步走强，液厂缺乏扩产动力，更可能维持低负荷运行以支撑价格，LNG市场进入高位震荡阶段。
报告回答的关键问题
近期LNG价格上涨的主要原因是什么？
报告指出，国内原料气竞拍成本抬升直接推高LNG生产成本；同时国际供给端受卡塔尔产能受损、澳大利亚罢工、美国检修等扰动，叠加欧洲低库存补库需求，共同推动LNG价格上行。
欧洲天然气库存现状如何？
截至2026年6月12日，欧洲天然气库存水平为43.9%，同比下降9.5个百分点，接近历史同期低位（41.8%），显著低于历史均值（57.2%），意味着夏季补库压力较大。
哪些天然气公司可能受益于当前市场环境？
报告建议关注拥有上游气源或煤层气开采、成本固定的公司（如首华燃气、新天然气），以及拥有海外低价长协资源、可通过转口贸易受益的公司（如深圳燃气、新奥股份）。
国际LNG供给端有哪些扰动因素？
报告提到三大扰动：卡塔尔液化装置受损，6月出口产能仅恢复五成，长期17%产能缺口；澳大利亚5月底至6月上旬进入罢工高峰期，主力项目面临减产；美国炼厂5月底至6月中旬集中检修，全球能源供给收缩。
报告中的代表性数据
LNG出厂价格指数
2026年6月12日，中国LNG出厂价格指数报收于6285元/吨，较5月29日上升2.08%，处于2024-2025年绝大多数时点水平之上。
欧洲天然气库存水平
2026年6月12日，2026年欧洲天然气库存水平同比下降9.5个百分点，接近历史同期低位41.8%，明显低于历史均值57.2%。
6月下半月原料气竞拍价格区间
2026年6月下半月，中石油原料气竞拍成交价较上期低价上涨0.22元/方、高价上涨0.35元/方，折算LNG生产成本6409-6815元/吨。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 电力板块跟踪：包含江苏、山西等省份电价变化，全国发电量及分电源发电量数据，全社会用电量及产业结构用电分析。
- 水情跟踪：三峡水库水位、入库流量和出库流量数据，用于判断水电出力情况。
- 动力煤价格与库存跟踪：秦皇岛港动力煤价格、广州港进口煤价、秦港及统调电厂库存变化，反映火电燃料成本。
- 天然气价格跟踪：中国LNG出厂价格指数和LNG到岸价最新数据及周度变化。
- 板块一周回顾：公用事业及环保板块涨跌幅，细分子行业表现，涨幅前十和跌幅前十个股列表。
- 配置建议：基于天然气市场分析，推荐拥有气源或长协资源的公司，并给出具体标的。
- 风险提示：地缘政治波动、天然气价格波动、下游需求不及预期等风险因素。
- 多张图表：包括LNG价格走势、JKM和TTF价格、欧盟库存、发电量结构、电价曲线等可视化数据。
本页内容由川海智库整理，用于帮助读者快速了解报告主题、核心观点和主要内容。由于报告量大、人工能力有限，部分观点、数据、统计口径或表述可能存在偏差，具体内容请以完整报告原文为准。
