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报告概述

本报告是中国银行依托全球化经营网络开展的年度市场调查报告，基于2026年初对全球43个国家和地区3600多家市场主体的问卷调查，系统梳理了2025年人民币国际使用的发展动态。报告涵盖人民币国际使用的宏观环境与积极进展、政策供给对跨境使用的支持、市场主体对人民币国际货币职能的评价（包括结算、融资、投资、计价、价值贮藏五大职能）、中国境内企业的跨境人民币使用情况、境外人民币产品与服务现状、主要离岸人民币中心业务概况以及货币互换合作专题。报告旨在为境内外市场主体提供人民币跨境使用的全景式参考，帮助读者理解当前人民币国际化的阶段特征与未来潜力。

报告的核心结论

人民币跨境使用预期向稳，企业持币意愿增强

2025年调查显示，超过五成境内企业和超过三成境外企业预计人民币跨境结算规模将进一步提升，但预计‘进一步提升’的企业占比有所回落，更多企业选择保持现有水平，企业预期向‘稳’收敛。同时，境外企业持有人民币存款的意向升至近五年最高，32%的受访境外企业表示将人民币收入以存款形式持有，用于对华贸易支付。

人民币融资使用正从‘工具’向‘习惯’转变

约半数已使用人民币融资的境外中资企业表示融资水平较一年前提升，境外非中资企业中49.4%预计未来一年将扩大人民币融资规模。汇率风险管理成为中资企业首要考量，而利率优势吸引非中资企业。绿色低碳、‘保险+融资’等新模式推动人民币贷款快速增长，2025年出现多笔标志性大额贷款。

境外贸易伙伴对人民币计价结算的接受意愿显著提高

选择‘较为接受’或‘完全接受’人民币计价结算的境内企业占比达62.1%，较上年提升4.9个百分点；持中性态度的企业占比下降6.3个百分点。更多境内企业坚持人民币报价以规避汇率风险，20%的企业在对外贸易中采用人民币报价由对方承担汇率风险，为近五年高位。

人民币债券在资产组合中具备独特风险分散价值

尽管境外机构持有人民币债券余额占比降至1.8%的近五年低位，但模拟组合显示，在美债、日债、欧债组合中加入人民币债券后，年化收益率提升0.86个百分点，波动率下降1.06个百分点，夏普比率提升0.53个百分点。人民币利率走势与其他主要经济体低相关甚至负相关，有助于分散风险。

离岸人民币流动性调节机制持续优化，香港枢纽作用凸显

香港金管局推出‘人民币业务资金安排’（RBF）并扩容至2000亿元，资金用途从贸易融资扩展至资本支出和营运资金，且可通过香港银行体系辐射至伦敦、新加坡等离岸中心。债券回购渠道、熊猫债发行等也为离岸市场提供了多元化流动性补充。

报告回答的关键问题

人民币国际化目前处于什么阶段？

报告显示人民币国际化在巩固中提升。2025年跨境人民币结算量约70.6万亿元，同比增长10.2%，人民币在中国跨境收支中占比51.6%，稳居第一大跨境收支货币。但境外人民币资产配置有所回落，货币职能发展不均衡：结算、融资职能增强，价值贮藏职能受低利率影响承压，整体处于市场基础夯实、蓄力迈向新阶段的时期。

境外企业为什么愿意使用人民币融资？

主要有三个原因：一是人民币利率相对较低，具有财务吸引力（46.4%的非中资企业提及）；二是能够有效管控汇率风险（55%的中资企业首要考量）；三是与中国经贸往来密切的企业有稳定人民币收入，自然产生融资需求。此外，绿色低碳项目等新场景也推动了人民币融资增长。

人民币跨境支付有哪些便利化政策？

2025年多项政策落地：升级上海自贸区自由贸易账户，凭指令即可办理资金划转；推广跨国公司本外币一体化资金池；全面放开债券回购业务至所有境外机构投资者；‘跨境支付通’连接内地与香港快速支付系统；跨境二维码统一网关覆盖多个东南亚国家。这些政策显著提升了人民币跨境结算效率和便利性。

小微企业使用人民币跨境结算情况如何？

小微企业是使用跨境人民币最活跃的群体。39.7%的受访小微企业跨境交易人民币结算占比超过50%，显著高于财富500强（26.7%）和大型企业（20.9%）。小微企业因对汇率风险承受能力较弱，更倾向使用人民币结算以降低成本，其活跃参与夯实了人民币跨境结算的市场根基。

报告中的代表性数据

约70.6万亿元

跨境人民币结算量

2025年，同比增长10.2%，其中经常项下17.8万亿元，货物贸易项下13.7万亿元，同比增长10.7%。数据来源于中国人民银行网站。

368点

中国银行跨境人民币指数（CRI）

2025年末，综合反映人民币在跨境流出、境外流转、跨境回流三个环节的使用活跃度，较上年上升，其中流出和回流环节活跃度分别增长3.8%和1.2%。

9346亿元

香港人民币贷款余额

2025年末，同比增长近三成，创历史新高；香港离岸人民币债券发行规模突破1万亿元，同比增长2.7%。数据来源：香港金管局。

以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。

完整报告包含什么

  • 详细问卷调查样本分布：包括境内企业2488家、境外中资企业582家、境外非中资企业435家及108家境外金融机构的权益性质、行业、区域分布，帮助理解数据代表性。
  • 宏观环境分析：新兴市场经济体占比提升、全球贸易增长、中国利率与汇率走势、跨境人民币结算规模与指数变化等图表及数据。
  • 政策供给对人民币跨境使用的支持：涵盖提升结算便利性、升级债券投融资配套、完善跨境支付清算体系、推动离岸市场发展等具体政策细节。
  • 市场主体对人民币五大国际货币职能（结算、融资、投资、计价、价值贮藏）的详细评价，含历年对比图表及变化原因分析。
  • 中国境内企业跨境人民币产品使用情况：分行业、分规模、分外贸依存度的结算比例差异，以及CIPS清算优势评价。
  • 境外人民币产品和服务现状：涵盖整体状况、兑换及汇率风险管理配套、清算基础设施、线上化水平，以及境外商业银行提供产品种类分布。
  • 主要离岸人民币中心（香港、新加坡、伦敦、法兰克福）的人民币业务概况：资金池规模、贷款与债券发行、外汇交易、产品普及水平及流动性获取渠道。
  • 货币互换合作专题：介绍互换协议功能、四种商业提用模式（货币掉期、债券回购、票据贴现、外汇贷款）及香港枢纽的RBF实践案例。
  • 2025年境外人民币国际使用大事记：分地区（香港、澳门、新加坡、欧洲各国、美洲、非洲等）记录重要政策、业务突破与合作事件，如印尼点心债发行、人民币缴税首单等。

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