报告概述
本报告是信达证券发布的石油加工行业周报，以国内外重点大炼化项目为研究对象，覆盖炼油、化工、聚酯及锦纶四大板块。报告通过跟踪布伦特原油价格、产品价格与价差、开工率、库存及企业盈利等指标，分析供需变化和市场走势。报告为投资者提供大炼化行业短期波动和长期趋势的参考，帮助理解地缘政治和宏观经济对产业链的影响。
报告的核心结论
中东地缘政治风险主导油价短期波动
报告显示，本周油价先跌后涨，主要受美伊谈判反复、霍尔木兹海峡封锁预期以及美国原油去库等因素影响。6月5日布伦特原油收于93.09美元/桶，较上周上涨1.04美元/桶。地缘局势的不确定性使得市场供应担忧加剧，油价中枢维持高位。
化工品价格价差整体弱势下跌
由于供需表现一般，本周多数化工品价格和价差回落。EVA、纯苯、苯乙烯、PC等产品价格下跌明显，其中PC跌幅较大；仅MMA因供方挺价而小幅上涨。聚烯烃产品价格震荡运行，整体市场交投平淡。
涤纶长丝减产但需求不足，盈利承压
长丝主流工厂继续追加减产，供应量下降，但下游纺织市场订单增量有限，常规面料缺乏欧美大单，国内夏季订单萎缩，导致长丝价格及盈利回落。POY、FDY、DTY单吨净利润均大幅下降，企业库存天数小幅波动，织机开工率下滑。
PX和PTA受益成本支撑价格上行
成本端支撑增强，PX检修与重启并存，开工率下降，价格上涨；PTA价格上调，但行业平均单吨净利润仍为负值。MEG价格小幅上涨，库存下降。聚酯产业链上游表现相对强于下游。
报告回答的关键问题
本周国际油价为何剧烈波动？
报告指出，本周油价先跌后涨。周初因特朗普表态海上封锁有望解除，市场预期美伊停火，油价弱势运行；随后以黎冲突、伊朗叫停谈判并威胁封锁霍尔木兹海峡，中东局势升级，叠加美国原油大幅去库，供应担忧加剧，油价反弹。截至6月5日布伦特原油收于93.09美元/桶，较上周上涨1.04美元/桶。
化工板块中哪些产品价格下跌明显？
报告显示，本周化工品价格价差整体回落。EVA均价10157.14元/吨，环比下跌164.29元/吨；纯苯7700.00元/吨，下跌385.71元/吨；苯乙烯9007.14元/吨，下跌400.00元/吨；PC15992.86元/吨，下跌728.57元/吨。主要原因是供需表现偏弱，部分装置重启增加供应，而需求无明显改善。
涤纶长丝行业当前面临怎样的供需格局？
报告表明，涤纶长丝供给侧主流工厂继续追加减产，市场供应量小幅下降；需求侧下游纺织市场订单整体不足，家纺和户外功能性面料订单尚可，但常规面料缺少欧美大单，国内夏季订单萎缩严重。因此，长丝价格和盈利均有所回落，POY单吨净利润降至147.22元/吨，下降202.23元/吨。
民营大炼化公司近期股价表现如何？
截至2026年6月5日当周，6家民营大炼化公司股价涨跌互现：桐昆股份和新凤鸣分别上涨10.12%和19.73%，表现突出；东方盛虹下跌1.66%；近一个月多数公司跌幅较大，其中恒逸石化下跌24.42%。信达大炼化指数自基期以来累计涨幅为84.41%，跑赢沪深300和石油石化行业指数。
报告中的代表性数据
国内重点大炼化项目价差
截至2026年6月5日当周，该价差为周度均值，环比变化-16.74元/吨（-0.70%），反映炼化企业综合盈利状况。
布伦特原油周均价
截至2026年6月5日当周，布伦特原油周均价环比变化-0.18%，表明油价基本持平。
PTA行业平均单吨净利润
截至2026年6月5日当周，PTA单吨净利润环比提升37.05元/吨，但仍处于亏损状态，行业开工率62.67%。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 国内外重点大炼化项目价差对比分析，包含自2020年以来的长期走势图，帮助理解炼化行业盈利周期。
- 炼油板块详细数据：国内柴油、汽油、航煤价格及与原油价差，以及新加坡、美国、欧洲三地市场的成品油价格与价差对比。
- 化工品板块分产品跟踪：聚乙烯、EVA、纯苯、苯乙烯、聚丙烯、丙烯腈、PC、MMA等产品的价格、价差及供需分析。
- 聚酯产业链上下游数据：PX、PTA、MEG的价格、开工率、库存，以及涤纶长丝、短纤、瓶片的价格、盈利和库存天数。
- 锦纶纤维板块：锦纶POY、FDY、DTY价格及与切片价差，反映锦纶行业盈利变化。
- 信达大炼化指数编制方法及6家成份股（荣盛石化、恒力石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣）的涨跌幅跟踪，包含近一周、近一月、近三月、近一年及年初至今表现。
- 风险因素提示：大炼化装置投产进度、宏观经济下滑、地缘政治及油价干扰、产业链产能变动等。
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