报告概述
报告全面分析2025年中国国际收支状况，包括经常账户、金融账户、国际投资头寸、外汇市场运行，采用国际收支平衡表和国际投资头寸表框架，深入分析货物贸易、服务贸易、直接投资、证券投资等项目，并展望2026年国际收支形势。有助于读者理解中国对外经济金融联系和外汇市场韧性。
报告的核心结论
我国经常账户顺差与GDP比值保持合理均衡
2025年经常账户顺差7350亿美元，与GDP比值为3.7%，反映我国产业竞争力及经济结构性特征。十四五时期年均2.3%，预计中长期仍将保持合理均衡。
货物贸易顺差扩大，出口结构持续优化
2025年国际收支口径货物贸易顺差10606亿美元，出口增长5.5%。机电产品出口占比升至61%，高新技术产品与“新三样”出口增速显著，反映制造业高质量发展成效。
服务贸易规模突破万亿美元，逆差收窄
2025年服务贸易进出口总额10075亿美元，增长6%；逆差2381亿美元，收窄7%。旅行收入创历史新高，电信计算机和信息服务等新兴生产性服务顺差扩大。
对外直接投资有序推进，外资来华股权投资增长
2025年对外股权直接投资1401亿美元，非金融部门集中于制造业等领域；外商来华股权直接投资891亿美元，增长20%，主要受收益再投资推动。
人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定
境内人民币对美元即期汇率升值4.4%，外汇市场预期平稳，衍生产品交易量占比64%。人民币保持全球第五大交易货币地位，全球交易占比升至8.6%。
报告回答的关键问题
2025年中国国际收支总体状况如何？
2025年，我国经常账户顺差7350亿美元，非储备性质金融账户逆差8201亿美元，国际收支保持基本平衡。经常账户形成的资金流入转化为对外投资运用，外汇储备余额33579亿美元，较上年末增长5%。
货物贸易出口结构有哪些积极变化？
出口结构持续向新向优，机电产品出口占出口总值61%，高新技术产品出口增长7.5%。尤其是“新三样”（电动载人汽车、锂电池、太阳能电池）出口增长26.4%，集成电路和工业机器人出口分别增长26.8%和48.7%。
服务贸易发展呈现什么新趋势？
服务贸易总额首次突破1万亿美元，逆差收窄。旅行服务收入创历史新高，增长37%；电信计算机和信息服务顺差321亿美元，增长14%。传统生产性服务平稳，新兴生产性服务顺差扩大，反映服务贸易竞争力提升。
外资对中国证券投资发生了什么变化？
2025年外资来华股本证券投资净增358亿美元，较上年转正；债务证券投资净流出1008亿美元。外资通过沪股通、深股通等渠道配置A股，股票持仓约占A股总市值的4.0%。
报告中的代表性数据
经常账户顺差
2025年，与国内生产总值比值为3.7%，处于合理均衡水平。
对外净资产
2025年末，较上年末增长28%，全球排名升至第二位。
境内人民币外汇市场交易量
2025年，较上年增长4%，其中衍生产品交易占比64%。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 完整国际收支平衡表：包含经常账户、资本和金融账户、净误差与遗漏等逐项数据，按货物、服务、初次收入、二次收入等细分项目列示。
- 国际投资头寸表：展示对外金融资产、负债及净资产的结构与变动，涵盖直接投资、证券投资、其他投资和储备资产。
- 外汇市场运行分析：详细分析即期、远期、掉期、期权等交易品种的交易量、市场结构及参与主体，附境内外汇率走势图。
- 专栏一：深化外汇领域改革开放，支持经济向新向优发展，涵盖便利化政策、银行展业改革、资本项目开放等。
- 专栏二：改进国际运输统计方法，解释货物贸易离岸价格计值原则及运输服务修订影响。
- 专栏三：完善跨境电商贸易国际收支统计，分析三种卖家情形及统计原则。
- 专栏四：我国对外资产形成与运用分析，比较中国与美、德、日对外资产结构及形成方式。
- 国际收支形势展望：对2026年经常账户、金融账户、外汇管理政策进行展望，强调高质量发展与高水平开放。
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