报告概述
本报告是高盛发布的月度行业跟踪研究报告，聚焦2026年2月中国乘用车市场表现。报告覆盖零售与批发销量、新能源汽车渗透率、库存变化、经销商与厂商价格折扣、上游电池价格等关键指标，并对比亚迪、小鹏汽车等重点公司进行股票分析。报告通过精选图表汇编，为投资者提供月度市场趋势的快速概览。
报告的核心结论
2026年2月销量因春节时点不同而同比大幅下降
2026年春节在2月中旬，而2025年春节在1月底至2月初，导致基数差异。2月国内乘用车零售销量同比下降25%，环比下降33%；新能源汽车零售销量同比下降32%，表明节日效应对市场短期冲击明显。
新能源汽车渗透率零售端回落，批发端仍上升
2月新能源汽车零售渗透率为44.9%，同比增长6.3个百分点但环比下降4.4个百分点；批发渗透率为47.6%，同比增长3.8个百分点且环比增长0.7个百分点。零售端渗透率受春节假期影响回落，但批发端继续提升。
价格竞争趋稳，经销商折扣均环比收窄
2月新能源汽车厂商建议零售价仅一款降价、一款提价，降价车型数量明显减少。经销商端，新能源汽车平均折扣从1月的8.20%微降至8.15%，燃油车从20.15%降至19.43%，说明价格战边际缓和。
比亚迪海外扩张强劲，国内市场份额回升
比亚迪2月海外销量达10.1万辆，同比增长51%；国内市场份额从1月的15.8%回升至19.1%。公司发布第二代刀片电池和闪充技术，构建全面闪充生态以巩固竞争力。
小鹏汽车智能驾驶推进，增程版车型获强劲订单
小鹏MONA M03交付量占2月总销量37.7%，公司计划3月推送VLA 2.0智能驾驶系统。X9纯电版和G6增程版销量爬坡有望推动增长，其中G6增程版在第10周获得强劲订单。
报告回答的关键问题
2026年2月中国乘用车销量为何大幅下滑？
主要原因是春节时点不同导致同比基数偏高。2026年春节在2月中旬，而2025年春节在1月底至2月初，因此2月零售销量同比下降25%。环比下降也受春节假期影响，属正常季节性波动。
新能源汽车价格战是否在2026年2月缓解？
是的。2月新能源汽车厂商建议零售价仅一款降价、一款提价，降价车型数量较此前明显减少。同时，新能源汽车经销商平均折扣从1月的8.20%微降至8.15%，燃油车折扣也从20.15%收窄至19.43%，显示价格竞争企稳。
比亚迪在2026年初的海外市场表现如何？
表现强劲。比亚迪2月海外销量达10.1万辆，同比增长51%，环比增长1%，延续了海外扩张势头。同时，公司发布了第二代刀片电池和闪充技术，有望进一步巩固技术护城河。
小鹏汽车在智能驾驶方面有何进展？
小鹏计划3月向Ultra车型推送VLA 2.0智能驾驶系统，该系统在试驾中无需驾驶员接管即可顺畅行驶超过一小时。此外，X9纯电版和G6增程版的销量爬坡有望带动整体增长。
报告中的代表性数据
乘用车零售销量同比变化
2026年2月，2026年2月国内乘用车零售销量同比下降25%，主要受春节时点差异影响。
新能源汽车零售渗透率
2026年2月，同比增长6.3个百分点，环比下降4.4个百分点，反映春节假期对零售端的短期扰动。
电池级碳酸锂均价
2026年2月，同比+92%，环比+1%，显示上游锂价仍处高位但涨幅趋缓。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 完整月度销量与渗透率数据图表，包括乘用车、新能源汽车、燃油车的零售与批发销量历史趋势。
- 行业库存变化分析，新能源汽车与燃油车库存月数分项对比。
- 新能源汽车厂商建议零售价降价/提价统计，覆盖2023-2026年各月数据。
- 经销商价格折扣趋势图，区分新能源汽车与燃油车，按品牌跟踪。
- 上游电池价格动态，含碳酸锂、磷酸铁锂及三元锂电池电芯价格。
- 各价格区间乘用车及新能源汽车销量结构，含渗透率分布。
- 主要车企市场份额跟踪，分乘用车、新能源、燃油车零售市场。
- 新车型上市时间表及对应价格区间。
- 欧洲市场中国品牌乘用车销量概览。
- 以旧换新补贴政策申请进度跟踪。
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