报告概述
本报告是华鑫证券研究所发布的基础化工行业周报，研究对象为基础化工行业及其上下游。覆盖范围包括化工产品价格走势、行业动态、投资机会等。报告主要分析本周（2026年3月9日至3月13日）化工产品价格、行业板块表现，并重点讨论霍尔木兹海峡遭封锁对国际油价及化工市场的冲击。报告采用基本面与事件驱动相结合的分析框架，结合具体产品价格数据、行业供需分析以及地缘政治因素，为投资者提供化工行业配置思路。读者可借助本报告快速了解化工行业最新动态，把握受中东局势影响的投资主线。
报告的核心结论
霍尔木兹海峡封锁推动国际油价快速上行
截至2026年3月13日，布伦特原油价格为103.14美元/桶，较上周上涨11.27%；WTI原油价格为98.71美元/桶，较上周上涨8.59%。报告预计2026年国际油价中枢将显著上调，中东局势不确定性带来高股息、与油价高度相关品种的投资机会。
液氯、对硝基氯化苯等化工品种录得显著涨幅
本周液氯上涨97.90%，对硝基氯化苯上涨80.33%，二氯甲烷上涨59.85%等；但焦炭、锂电池电解液等品种下跌。产品价格呈现明显分化，受地缘局势影响较大的品种涨幅居前。
氦气、生物柴油、农化是受中东冲突深刻影响的配置方向
报告指出，氦气是天然气副产品，卡塔尔为中国核心供应国，封航将导致全球紧缺至少2-3个月；生物柴油受益于欧洲能源安全需求，进入量价齐升逻辑；农化方面，粮价上涨后1-2年将迎来农化品大周期，化肥价差扩大，磷化工和钾肥受益。
短期化工市场仍由地缘政治情绪主导
下周国际油价将围绕中东消息反复博弈。若冲突升级、航运持续受阻，油价可能上破区间；若局势缓和，油价向区间下沿靠拢。建议投资者关注进口替代、纯内需、高股息等方向，同时注意下游需求不及预期等风险。
报告回答的关键问题
霍尔木兹海峡封锁对化工行业有什么影响？
霍尔木兹海峡封锁导致中东原油供应受阻，国际油价快速上行，推升化工产品生产成本。同时，对天然气副产品氦气影响显著，卡塔尔供应中断将引发全球紧缺。此外，欧洲生物柴油需求增加，化肥和农药因粮价上涨预期而受益。整体上，化工行业面临成本推动型价格上涨，但不同品种分化明显。
哪些化工品价格上涨最多？
本周涨幅最大的化工品包括液氯（华东地区，周涨97.90%）、对硝基氯化苯（安徽地区，80.33%）、二氯甲烷（华东地区，59.85%）、VCM（CFR东南亚，51.85%）等。这些品种受地缘政治和供应紧张因素驱动，涨幅居前。而焦炭、锂电池电解液等品种下跌。
当前有哪些化工投资方向值得关注？
报告建议关注三个方向：一是氦气，卡塔尔供气受阻导致全球紧缺，相关标的有广钢气体、九丰能源、金宏气体；二是生物柴油，欧洲能源安全推动量价齐升，相关标的有卓越新能、嘉澳环保等；三是农化，粮价上涨后的1-2年大周期利好磷化工（云天化、兴发集团）、钾肥（东方铁塔、亚钾国际）和农药（扬农化工、红太阳）。
农化板块为什么受益于油价上涨？
油价上涨和地缘冲突导致粮食价格上涨。历史经验显示，粮食价格上涨后的1-2年将是农化品的大周期，因为农民种植意愿增强，化肥和农药需求增长。同时，国内外化肥价差扩大，国内磷化工和钾肥企业有望受益于出口机会和价格上涨。
报告中的代表性数据
液氯价格周涨幅
2026-03-09至2026-03-13，华东地区液氯最新价格283元/吨，周涨幅97.90%，月涨幅34.76%。
布伦特原油价格
2026-03-13，截至3月13日收盘，布伦特原油较上周上涨11.27%，显示地缘冲突对油价的推升作用。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- SW基础化工及石油石化子板块周涨跌幅图表，展示各子行业一周表现。
- 详细行业跟踪：包括地缘局势对地炼汽柴油、丙烷、炼焦煤、聚乙烯、聚丙烯、PTA、涤纶长丝、尿素、复合肥、聚合MDI、TDI、磷矿、EVA、纯碱、钛白粉、制冷剂等12个子行业的影响分析。
- 个股跟踪：对万华化学、博源化工、凯美特气、新洋丰等重点公司的深度分析，包括业绩、费用、现金流及未来展望。
- 华鑫化工月度投资组合：展示桐昆股份、中国海油、中国石化、东方盛虹、振华股份的权重、EPS、PE及月度收益率。
- 重点关注公司盈利预测：列出新洋丰、森麒麟、瑞丰新材、中国石化、巨化股份、扬农化工、中国海油、桐昆股份、道通科技等公司的股价、EPS及PE评级。
- 重点覆盖化工产品价格走势图表：包括原油、石脑油、柴油、燃料油、纯碱、烧碱、液氯、盐酸、电石、原盐、纯苯、甲苯、二甲苯、苯乙烯、甲醇、丙酮、醋酸、苯酚、醋酸酐、苯胺、乙醇、BDO、TDI、二甲醚、煤焦油、甲醛、MDI、尿素、氯化钾、复合肥、合成氨、硝酸、纯吡啶、LDPE、PS、PP、PVC、ABS、R134a、天然橡胶、丁苯橡胶、丁基橡胶、腈纶、PTA、涤纶、锦纶、二氯甲烷、三氯乙烯、R22等数十个品种的价格走势图。
- 风险提示：下游需求不及预期、原料价格大幅波动、环保政策变动、推荐标的业绩不及预期等风险。
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