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报告概述

本报告由工银亚洲东南亚研究中心撰写，以2025年香港银行业经营数据为基础，系统回顾存款、贷款、债券投资、净息差、非利息收入及资产质量等核心指标的变化，并展望2026年香港银行业在宏观环境、资产负债、盈利及风险方面的前景。报告旨在为市场参与者提供对香港银行业当前态势及未来方向的全面理解，帮助读者把握行业趋势与投资机会。

报告的核心结论

债券投资与跨区域信贷将成为2026年资产增长核心引擎

报告指出，2026年香港银行业资产规模预计持续增长，其中债券投资因多国央行降息和金融市场波动而持续扩张，同时亚太区域一体化加速促使跨区域信贷（如银团贷款）成为新增长点。香港银行业需平衡资金运用效率与风险管控，把握中长期资产收益窗口。

非利息收入贡献将超越利息收入成为盈利关键

2025年非利息收入已显著提升，2026年港股活跃、财富管理需求增加、离岸人民币市场深化及绿色金融、数字资产等新赛道发展，将继续推动非利息收入增长。净息差收窄压力下，非利息收入成为支撑银行盈利的核心动力。

净息差继续收窄，利息收入增长承压

美联储降息导致香港银行同业拆息下行，净息差从2023年1.68%收窄至2025年中1.47%，2026年预计进一步收窄约50BP。贷款需求偏弱、利差倒挂延续，利息收入面临压力，银行需优化资产负债久期结构以应对。

资产质量低位改善，但地产与中小企业风险需持续关注

2025年整体不良贷款率1.98%仍处历史高位，但零售银行与中国内地相关贷款不良率下降。2026年降息与经济增长将缓解部分压力，但地产行业深度转型及中小企业经营压力仍是潜在风险，银行需前置风控与定价能力。

报告回答的关键问题

2026年香港银行业最值得关注的增长点在哪里？

报告认为，非信贷业务创新和非利息收入是核心增长点。港股IPO活跃、财富管理需求提升、离岸人民币市场深化、绿色金融及数字资产等新赛道将带来多元业务机会，同时债券投资和跨区域信贷仍是资产扩张的主要驱动力。

净息差收窄对香港银行业盈利影响有多大？

2025年上半年净息差已降至1.47%，利息收入承压。2026年美联储预计再降息50BP，净息差将进一步收窄，但非利息收入增长可部分弥补。银行需通过优化资产负债结构、锁定中长期资产收益来缓解压力。

香港银行业资产质量会持续恶化吗？

报告显示不良贷款率边际回落，整体仍处高位（1.98%），但零售银行及中国内地相关贷款不良率已下降。2026年经济韧性增长和降息环境有助于资产质量改善，但地产转型和中小企业经营压力仍是风险点，需要银行主动管理。

报告中的代表性数据

19.06万亿港元

香港银行业客户存款总额

2025年10月末，较年初增长9.72%，其中低息存款占比约44%，反映资金流入及定期存款向低息存款转移趋势。

1.47%

香港零售银行净息差（NIM）

2025年6月末，较年初下降5BP，受美联储降息及港元利率波动影响，预计2026年将继续收窄。

1.98%

香港所有认可机构不良贷款率

2025年9月末，较年初微增0.02个百分点，接近历史高位，但零售银行不良率回落，中国内地相关贷款不良率降至1.99%。

以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。

完整报告包含什么

  • 完整数据图表：涵盖存款、贷款、债券投资、净息差、不良贷款率等关键指标的历史走势与2025年最新数据图表，支持深入分析。
  • 宏观环境分析：详细解析2026年全球经济、亚太区域经济、香港本地经济及金融市场（港股、汇率、利率）的前景与不确定性。
  • 业务前瞻：对利息收入、非利息收入、资产规模、资产质量等核心经营指标的量化预测与趋势判断。
  • 国际金融中心新赛道：深入探讨离岸人民币与固定收益市场、国际黄金与大宗商品交易、数字资产与绿色金融等三大新赛道的业务机会。
  • 风险与挑战：针对地产转型、中小企业压力、利差倒挂、地缘波动等风险因素的具体分析与应对建议。
  • 政策与监管解读：包括香港特区政府施政报告、金管局政策方向对银行业的影响。
  • 研究方法与数据来源：说明报告所用分析框架、预测模型及数据取自WIND、金管局等权威来源。
  • 前期系列报告链接：引用并链接《制度韧性的增长与转型》等关联报告，形成完整研究体系。

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