报告概述
本报告为甬兴证券发布的流动性周报，聚焦2026年3月第一周（3.2-3.6）的宏观与市场流动性变化。宏观层面，报告跟踪国内2年期、10年期国债收益率、SHIBOR及央行公开市场操作，海外关注美债收益率、美元指数及中美利差。市场层面，覆盖公募基金新发、ETF资金、南向资金、两融资金及股权募集资金。报告通过多维度数据跟踪，帮助投资者快速把握资金面动态与市场情绪。
报告的核心结论
国内国债收益率下行，期限利差走扩
上周2年期、10年期国债收益率分别下行至1.3432%和1.7810%，期限利差升至0.4378%，反映市场对宽松政策预期增强。
美元指数上行，中美利差走扩
上周10年期美债收益率升至4.15%，美元指数升至98.95，中美10年期国债利差进一步走扩，显示外部流动性收紧压力。
两融资金买入额回落，成交占比下降
上周融资买入额均值2406亿元，环比下行1.0%，两融余额下降0.89%，交易活跃度减弱，电子、计算机等行业融资净流出显著。
南向资金小幅净流出，年内仍大幅净流入
上周南向资金小幅净流出，但2026年初至今累计净流入1352亿元，其中银行板块净流入最多，非银金融净流出最多。
3月新发基金数量与份额同比大幅减少
2026年3月新成立基金12只，远低于2025年3月的135只；新发份额135亿份，同比大幅下降，显示基金发行市场降温。
报告回答的关键问题
上周国内国债收益率如何变化？
上周（3.2-3.6）2年期国债收益率下行至1.3432%，10年期国债收益率下行至1.7810%，期限利差走扩至0.4378%，央行公开市场净回笼13634亿元，未进行MLF操作。
上周南向资金是流入还是流出？
上周南向资金小幅净流出，但2026年初至今累计净流入1352亿元。行业方面，银行、石油石化、传媒净流入居前；非银行金融、商贸零售、医药净流出较多。
上周两融资金情况如何？
上周融资买入额均值2406亿元，环比下行1.0%，占A股成交额比重下降。融资净流出较多的行业为电子、计算机、电力设备及新能源，合计净流出约155.7亿元。
上周美债收益率和美元指数表现？
上周2年期美债收益率上行至3.56%，10年期美债收益率上行至4.15%，美元指数升至98.95，中美10年期国债利差走扩。
3月新发基金有何特点？
2026年3月新成立基金12只，合计发行份额135亿份，远低于2025年同期的135只和1009亿份。其中股票型基金6只，发行约28亿份；债券型基金3只，发行约72亿份。
报告中的代表性数据
2年期国债收益率
2026年3月6日，截至3月6日，2年期国债收益率下行至1.3432%。
10年期美债收益率
2026年3月6日，上周10年期美债收益率上行至4.15%。
融资买入额均值（周）
2026年3月2日-3月6日，上周融资资金买入额均值为2406亿元，环比下行1.0%。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 国内宏观流动性分析：跟踪2年期、10年期国债收益率、SHIBOR利率及央行公开市场操作，并附直观图表展示利率走势。
- 海外宏观流动性分析：关注美联储议息会议概率、美债收益率曲线、美元指数及中美利差变化，提供全球资金环境参考。
- 公募基金新发统计：按月汇总新发基金数量与份额，区分股票型、混合型、债券型基金，对比上年同期数据。
- ETF资金流向：统计新成立ETF基金数量与份额，跟踪ETF股票基金规模与成交额占比，并分析陆股通ETF买卖总额。
- 南向资金深度分析：分沪市、深市港股通统计净流入，按行业和风格板块展示周度净流入分布，附累计净买入趋势图。
- 两融资金配置追踪：展示融资买入额、两融余额、交易占比变化，分行业统计融资净买入额及两融余额排名。
- 股权募集资金情况：统计当月IPO家数与首发募集金额，以及定增公司数量与融资规模，显示市场融资节奏。
- 风险提示：包括经济恢复弱于预期、海外降息节奏不及预期等潜在风险，提醒投资者注意不确定性。
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