报告概述
本报告为有色金属行业双周报，覆盖2026年2月23日至3月6日期间的市场行情。报告主要分析贵金属、工业金属、小金属、稀土、能源金属等细分领域的价格走势及驱动因素，重点考察地缘冲突（美伊冲突、霍尔木兹海峡封锁）对供给侧的扰动，以及宏观经济、政策变化对需求的影响。报告采用行情回顾与价格分析框架，为投资者提供短期市场判断和风险提示。读者可据此把握有色金属行业的最新动态和投资机会。
报告的核心结论
地缘冲突短期扰动有色金属供给，推高部分金属价格
美以对伊朗军事打击及霍尔木兹海峡封锁，导致中东铝、钼等金属供应中断风险上升，铝价近2周上涨10.87%，钼价上涨7.48%。但后期因通胀担忧和降息预期降温，金银价格冲高回落。
黄金中长期上涨基础未动摇，央行购金持续支撑
报告指出，尽管短期金价受美联储降息预期降温压制，但全球经济不确定性、地缘政治风险及央行持续增持黄金（2025年全球央行购金863吨）为金价提供长期支撑，95%受访央行表示将继续增持。
钨价因供给收缩和需求爆发出现极端行情
中国对钨矿开采总量控制、出口收紧及环保关停导致供给收缩，叠加光伏钨丝需求爆发（渗透率超60%），黑钨精矿近2周上涨30.58%，年初至今涨幅超100%。但中下游加工企业面临成本压力。
稀土市场内部分化，轻稀土受出口管制上涨
轻稀土（镨钕氧化物、氧化镧、氧化铈）因商务部出口管制及春节影响产量下降，价格上行；中重稀土中氧化镝受新能源需求推动上涨，氧化铽因出口量下滑价格下跌。稀土价格指数年初至今上涨36.13%。
报告回答的关键问题
地缘冲突如何影响有色金属价格？
报告指出，美以对伊朗军事打击导致中东局势升级，霍尔木兹海峡封锁直接扰动铝、钼等金属供给，铝价近2周上涨10.87%。同时，冲突推高油价引发通胀担忧，使美联储降息预期降温，压制金银价格，金银出现冲高回落走势。
黄金价格未来走势如何？
报告认为黄金中长期上涨基础未动摇。央行持续购金（2025年增持863吨）及降息周期未终结提供支撑，但短期受美联储政策和中东局势影响，金价面临方向选择。建议关注山东黄金、中金黄金等公司。
钨价为何大幅上涨？
钨价上涨源于供给端中国开采总量控制、出口收紧及环保关停，叠加需求端光伏钨丝渗透率突破60%，军工需求增加。黑钨精矿年初至今涨幅超100%，但中下游企业面临成本压力，行情已脱离传统周期。
稀土市场当前表现如何？
稀土市场内部分化。轻稀土（氧化镧、氧化铈等）因出口管制和供给收缩价格上涨；镨钕氧化物价格平稳；中重稀土氧化镝上涨，氧化铽下跌。整体稀土价格指数年初至今上涨36.13%。
报告中的代表性数据
黄金价格
2026年3月6日，COMEX黄金收盘价，近2周上涨1.00%，年初至今上涨19.60%。
黑钨精矿价格
2026年3月6日，≥65%黑钨精矿价格，近2周上涨30.58%，年初至今上涨100.88%。
稀土价格指数
2026年3月6日，中国稀土价格指数，近2周上涨1.80%，年初至今上涨36.13%。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 详细的细分领域行情回顾，包括贵金属、工业金属、小金属、稀土、能源金属的价格走势图和涨跌幅数据。
- 贵金属板块深度分析：黄金和白银价格波动的原因，包括中东冲突、美联储政策预期和央行购金数据。
- 工业金属板块分析：铜和铝的供需格局、库存变化及地缘冲突对铝供给的具体影响，如巴林铝业因霍尔木兹海峡封锁暂停交付。
- 小金属板块分析：钼、钨、锑、镓、锗、锡的价格驱动因素，包括军工需求、光伏钨丝替代和产业政策。
- 稀土板块分析：轻稀土与中重稀土价格分化的原因，出口管制和下游需求影响。
- 能源金属板块分析：钴、锂、磷酸铁锂等材料的价格走势，以及津巴布韦锂矿出口禁令的影响。
- 重大事件汇总：建设银行贵金属业务风险提示、津巴布韦锂矿出口禁令等。
- 重点公司公告：湖南白银回购股份、章源钨业股权质押等公司动态。
- 投资建议与风险提示：关注“供给刚性+需求韧性”机会，提示宏观经济、政策变动和市场供需风险。
- 完整数据表格：主要金属价格行情表，涵盖近1周、近2周、近1月和年初至今涨跌幅。
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