报告概述
本报告是国盛证券研究所发布的2026年3月海外金股推荐策略报告。研究对象涵盖港股、美股市场的优质企业，覆盖地产、能源、互联网、光学零部件、智能驾驶等赛道。报告首先梳理近期重点事件，包括春节AI大厂商战、智能驾驶政策与量产进展、美国关税裁定及恒生综合指数检讨结果；随后分析2月港美股市场行情与板块估值变化；最后给出当前配置建议，并详细推荐10只金股，每只股票均包含推荐逻辑、财务数据和投资评级。报告旨在为投资者提供海外市场配置参考，帮助把握结构性机会。
报告的核心结论
AI大模型用户规模快速增长，商业价值初步显现。
春节期间，字节豆包、阿里千问、腾讯元宝等AI应用用户互动量级达数亿至数十亿次，DAU/MAU创新高，且AI下单、AI创作等场景渗透至县城及老年群体，显示AI应用正从技术探索向规模化落地转变。
智能驾驶进入政策与量产双重催化期。
美国自动驾驶法案推进、特斯拉Cybercab生产验证车下线、Waymo扩展运营城市、Wayve获12亿美元融资，以及小鹏汽车宣布VLA 2.0推送和Robotaxi试运营，表明全球智驾技术成熟度与商业化进程加速。
港股通调整带来增量资金与个股机会。
恒生综合指数季度检讨新增53只股票，剔除28只，涉及AI、智驾、能源、消费等多领域。新纳入个股有望获得南下资金配置，相关标的如乐舒适等受益于流动性改善和估值提升。
报告回答的关键问题
2026年3月海外金股推荐哪些股票？
报告推荐10只金股：贝壳-W、中国秦发、力量发展、乐舒适、阿里巴巴-W、腾讯控股、禾赛、丘钛科技、瑞声科技、小鹏汽车-W。覆盖地产经纪、煤炭、卫生用品、互联网、激光雷达、光学零部件、智能汽车等赛道，每只个股均附推荐逻辑与盈利预测。
春节期间AI大模型厂商有哪些表现？
字节豆包除夕生成超5000万张头像，AI总互动19亿次；阿里千问“一句话下单”近2亿次，超400万60岁以上用户使用；腾讯元宝DAU超5000万，MAU达1.14亿，完成超10亿次AI创作。厂商通过红包、抽奖等活动大幅提升用户规模。
港股通调整带来哪些投资机会？
恒生综合指数新增53只股票，剔除28只，3月港股通相应调整。纳入个股如东亚银行、小马智行、文远知行、赛力斯等，可能获得南下资金配置。报告关注乐舒适等受益于港股通调整的成长性企业。
智能驾驶行业有哪些最新进展？
美国自动驾驶法案进入全院审议；特斯拉Cybercab首台生产验证车下线，4月启动连续生产；Waymo将新增4城运营；Wayve融资12亿美元估值86亿美元；小鹏汽车3月推送VLA 2.0，计划2026年推出3款Robotaxi车型。
报告中的代表性数据
春节期间AI总互动量（字节豆包）
除夕当日，字节跳动豆包AI在除夕当日总互动达19亿次，同时帮助用户生成超5000万张新春头像。
腾讯元宝DAU/MAU
春节活动结束后，腾讯元宝在瓜分10亿现金红包活动结束后，DAU超5000万，MAU达1.14亿，累计抽奖超36亿次，AI创作超10亿次。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 近期重点事件深度解读：涵盖春节AI大厂商战、智能驾驶政策与量产进展、美国最高法院推翻对等关税、恒生综合指数检讨结果等。
- 港美股市场行情统计：包括2025年以来主要指数涨跌、南下资金净流入趋势、各板块月涨跌幅及港股主要板块估值变化。
- 当前配置策略建议：分五个方向推荐关注标的，包括地产能源、港股通调整受益、AI互联网、光学零部件、智驾整车等。
- 贝壳-W详细分析：推荐逻辑涵盖二手房与新房GTV增速跑赢行业、市占率提升、家装家居业务扩张及盈利改善。
- 中国秦发与力量发展：前者聚焦印尼煤炭产能爬坡与历史包袱出清，后者依托蒙宁煤田及南非、塞拉利昂项目实现高成长高分红。
- 乐舒适公司深度：非洲卫生用品龙头，低渗透高成长赛道，本地化供应链与品牌矩阵构建竞争壁垒。
- 阿里巴巴与腾讯的AI进展：千问App强化办事心智、Qwen3.5模型发布，腾讯元宝用户创新高、游戏业务强劲及AI驱动广告增长。
- 禾赛、丘钛科技、瑞声科技的成长逻辑：激光雷达定点与出货量快速增长，手机模组高端化与IoT/车载拓展，散热、XR光学等多元场景布局。
- 小鹏汽车战略展望：VLA 2.0推送、2026年Robotaxi元年、海外扩张与人形机器人量产计划。
- 每只金股的风险提示：包括政策变化、竞争加剧、地缘冲突、产品迭代不及预期等风险。
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