报告概述
本报告以2026年全国“两会”为研究对象，系统梳理两会期间的关键议程、核心经济指标预期及重点政策方向。报告基于历史经验与高频数据，从三大维度展开分析：一是两会法定议程、新闻发布会及“十五五”规划讨论要点；二是全国GDP增速目标、CPI目标等核心指标的设定逻辑与趋势；三是财政加力提效、货币适度宽松及扩内需促消费等政策的部署与展望。报告旨在帮助读者快速把握两会政策信号，理解宏观政策走向。
报告的核心结论
GDP增速目标设定或将更趋务实，可能采用区间目标
报告认为，2026年全国GDP增速目标设定将更加务实，不排除采用区间式增长目标，以兼顾守住基本增速和契合正确政绩观的要求。此前地方两会加权GDP目标为5%，较2025年下调，体现了务实导向。历史经验显示，2016年和2019年均采用过区间目标，既设定下限底线，也保留上限弹性空间。
2026年全国CPI目标或仍设定为2%左右
报告指出，2025年全国政府工作报告已将CPI目标从3%下调至2%，2026年预计延续该设定。这一调整更贴合当前经济节奏，指向通过政策力度推动CPI向温和通胀靠拢。地方CPI目标在2025年已出现明显下调，反映出对物价需求问题的正视。
财政加力提效是市场核心关切，静待两会预算落地
报告强调，赤字率、专项债及超长期特别国债规模是判断宏观对冲力度的关键。中性情景下预计赤字率维持4%，专项债增至5.5万亿元，超长期特别国债约2万亿元。广义财政融资总量在扩张中保持灵活性，可适时运用预算外工具如政策性金融工具加码。
货币政策维持“适度宽松”基调，更注重传导与结构支持
报告预测，2026年货币政策将落实“十五五”规划要求，保持适度宽松。在商业银行资本约束与息差收窄压力下，调控重心由数量转向质量，预计降息一次约10BP。政策将更重视流动性呵护、财政协同及预期管理，尤其关注稳定资本市场和推动居民金融资产多元化。
扩内需、促消费仍是首要任务，政策从实物转向服务并重
报告显示，开年以来多部门已聚焦服务消费施策，地方两会也体现出消费刺激从传统实物转向实物与服务并重。“首发经济”“银发经济”成为扩内需高频词。后续财政金融重点在扩内需、科创支持、激活民间投资等领域协同发力。
报告回答的关键问题
2026年全国两会重点关注哪些议程？
报告指出，核心议程包括：3月5日人大开幕会听取政府工作报告、审查计划和预算草案；3月8日听取人大常委会、两高报告；3月11日表决各项决议。此外，经济主题、外交主题、民生主题记者会和总理记者会是理解政策部署的重要窗口，“十五五”规划讨论将是本次两会重点。
2026年全国GDP增速目标如何设定？
报告认为，GDP增速目标设定将更趋务实，不排除采用区间目标。地方两会加权GDP目标已从2025年的5.3%降至5%，体现务实导向。历史参考：2016年和2019年均采用过区间式经济增长目标，兼顾底线与弹性。
两会期间财政政策有哪些看点？
报告指出，财政加力提效是核心关切，将重点关注赤字率、地方政府专项债规模和超长期特别国债额度。中性情景预计赤字率维持4%，专项债增至5.5万亿元，特别国债约2万亿元。此外，政策性金融工具和地方债结存限额等预算外工具有望灵活加码。
2026年货币政策走向如何？
报告预测，货币政策将维持“适度宽松”总基调，重点疏通传导渠道，更注重流动性呵护和结构精准支持。预计降息一次约10BP。货币政策将强化财政协同与预期管理，尤其关注稳定资本市场和推动居民金融资产多元化。
扩内需、促消费有哪些新举措？
报告显示，扩内需仍是首要任务，政策已从传统实物消费转向“实物与服务并重”。开年以来商务部、央行等多部门聚焦服务消费，地方两会中“首发经济”“银发经济”成为高频词。后续财政金融将在扩内需、科创、民间投资等协同发力。
报告中的代表性数据
2026年地方两会加权GDP增长目标
2026年，2026年全国31个省市加权GDP增长目标为5%，略低于2025年的5.3%，体现务实开展经济工作理念。
2026年中性情景下赤字率预期
2026年，报告中性情景预计赤字率维持4%左右，地方政府专项债规模增至5.5万亿元，超长期特别国债额度约2万亿元。
央行其他负债余额（截至2026年1月）
2026年1月，央行资产负债表“其他负债”余额已从2022年8月的2989亿元回升至2.2万亿元，表明央行结存利润等工具或有潜在使用空间。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 两会关键议程时间线：涵盖人大开幕、全体会议、代表团审议、记者会及闭幕表决等法定流程，并参考2025年经验标注具体日期与议题。
- 地方两会经济目标变化详表：展示2026年各省市GDP目标与2025年的对比，包括下调、维持、上调的地区数量与具体目标值。
- GDP与CPI目标历史走势图：展示政府工作报告中CPI同比目标与CPI实际同比的历史走势，以及2026年地方CPI目标分布。
- 财政收支分情景分析表：在悲观、中性、乐观三种情景下，测算赤字率、一般财政收入、政府性基金、广义财政赤字等关键指标。
- 货币政策传导与商业银行经营压力分析：包含信贷增速与地产基建投资的领先滞后关系图、商业银行净息差走势图，以及央行其他负债余额变化。
- 消费政策地方案例汇编：详列上海、浙江、广东等十余省市春节消费券发放规模、时间及具体措施，体现“实物与服务并重”转型。
- 中共中央政治局会议、国务院常务会议等政策高频跟踪：涵盖2月政治局会议对政府工作报告的讨论、国常会银发经济部署、服务消费工作会议、民政部动员会等。
- 四部门帮扶小额信贷通知全文解读：包括支持对象、贷款金额上限、财政贴息比例、风险补偿机制及续贷展期等政策要点。
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