报告概述
本报告为大同证券发布的基金配置周报，主要研究2026年2月23日至3月1日期间的市场动态与投资机会。报告覆盖权益市场、债券市场和商品市场的主要指数表现，重点分析了HALO概念、Meta与AMD合作、中东局势等事件驱动因素，并从权益、固收、商品三大维度提出资产配置策略，为投资者提供基金产品参考。报告采用事件驱动与资产配置相结合的分析框架，帮助投资者把握短期事件机会与中长期配置方向。
报告的核心结论
HALO概念引领投资逻辑转向重资产领域
报告指出，高盛提出的HALO概念（重资产、低淘汰）在AI资本开支浪潮下出圈，市场定价逻辑从轻资产叙事转向实体产能与网络。建议关注材料、公用事业、电网设备等板块，相关基金如嘉实新能源新材料、工银红利优享等。
权益市场延续慢牛，均衡底仓加杠铃策略为佳
报告认为2026年宏观政策积极，权益市场有望延续慢牛行情。配置上建议构建均衡底仓，并采用杠铃策略，一端聚焦高股息红利资产，另一端增配科技、军工、创新药等高成长方向，以稳健追求收益。
债市配置性价比下降，建议缩短久期并关注固收+
当前债市受股债跷跷板效应影响，纯债资产票息收益吸引力减弱。报告建议调整固收持仓，以短债基金作为流动性管理工具，同时适度增配固收+基金，利用其灵活的股债配置能力增强收益弹性。
黄金仍具战略配置价值，建议定投或逢低布局
在全球地缘政治紧张、央行持续购金及美元信用受质疑的背景下，黄金的避险与货币属性持续获得支撑。报告建议投资者将黄金作为对冲宏观波动的工具，采用定投或逢低布局策略，但需降低短期收益预期。
报告回答的关键问题
HALO概念是什么？如何影响投资？
HALO概念由高盛提出，强调在AI资本开支浪潮下，应关注重资产、低淘汰的实体产能与网络。报告认为该概念出圈后，市场交易逻辑转向材料、公用事业、电网设备等板块，投资者可通过相关基金布局这些领域。
2026年权益市场配置思路是什么？
报告建议采用均衡底仓加杠铃策略：以红利资产为底仓获取稳定收益，同时配置科技、军工、创新药等高成长方向捕捉产业升级红利。此外，可关注有色金属等周期行业的配置机会。
当前债市投资应如何调整？
报告提示在股债跷跷板效应下，传统利率债与信用债性价比下降。建议缩短久期，侧重短债基金作为流动性管理，同时可适度增配固收+基金，通过股债灵活配置增强收益，但需注意风险匹配。
黄金在配置中扮演什么角色？
黄金作为非主权信用资产，在地缘政治风险和美元信用受损时具有战略配置价值。报告将其定位为组合中的“稳定器”，建议采用定投或逢低布局，而非追求短期收益。
报告中的代表性数据
万得微盘股指数周涨幅
2026，上周权益市场主要指数均收涨，万得微盘股指数涨幅最大，为2.83%。
10年期国债收益率
2026-02-27，上周10年期国债收益率下行0.51BP至1.788%。
COMEX黄金周涨幅
2026，上周COMEX黄金上涨4.24%，反映避险情绪升温。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 完整权益市场回顾：涵盖主要指数涨跌幅、申万一级行业表现及详细图表，帮助用户了解市场全貌。
- 债券市场深度分析：包括国债收益率曲线变动、期限利差和信用利差变化，以及美国国债对比。
- 事件驱动策略详解：针对HALO概念、Meta与AMD合作、中东局势等事件，提供具体可关注基金列表及行业分布。
- 资产配置策略框架：从宏观政策、权益、固收、商品多维度阐述配置逻辑，并给出均衡底仓+杠铃策略的具体执行方案。
- 稳健类产品配置策略：分析央行公开市场操作、LPR及经济数据，推荐短债及固收+基金，附重仓债券久期等数据。
- 重点关注基金列表：包含权益、固收、商品等各类基金代码、前三大行业及风险等级，便于投资者筛选。
- 风险提示与免责声明：明确模型失效、政策变化、地缘政治等风险，强调基金过往业绩不预示未来。
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