报告概述
本报告为国泰海通证券发布的策略观察，聚焦于投资者微观行为洞察，跟踪A股及港股市场的资金流动与情绪变化。报告覆盖外资、公募、私募、ETF、融资、产业资本、散户等多类型资金的流入流出情况，并深入分析行业资金配置分歧。通过成交额、换手率、净买入等指标，结合历史分位数比较，揭示市场定价状态与赚钱效应。报告还包含港股与全球流动性跟踪，提供全球外资流向全景。适合关注市场短期资金动向和配置机会的投资者参考。
报告的核心结论
市场成交热度下降，赚钱效应边际上升
本期全A日均成交额下降至2.1万亿，换手率分位数回落，但个股上涨比例升至47.6%，收益中位数-0.1%，涨停板次日收益为正，整体赚钱效应较上期改善。
外资延续流入A股与港股
截至2月18日，外资流入A股3.67亿美元，其中主动外资1.07亿美元；流入港股17.64亿美元，主动外资3.83亿美元。有色金属、银行等获外资净买入居前。
偏股公募基金新发规模明显回升
本期偏股基金新发436.3亿份，较上期269.4亿份大幅增长，公募基金股票仓位整体上升，显示机构参与热情回暖。
ETF资金转为流出，行业集中度下降
本期ETF净流出441.8亿元，沪深300ETF、A500ETF赎回居前，人工智能ETF、机器人ETF获净流入。被动资金成交占比降至6.6%，行业成交集中度CR5延续下降。
报告回答的关键问题
近期外资流入A股的情况如何？
报告显示，截至2月18日当周，外资流入A股3.67亿美元，其中主动型外资流入1.07亿美元，被动型外资流入2.65亿美元。行业方面，有色金属、银行、电子等获外资净流入居前，家用电器、通信小幅流出。
公募基金发行和仓位有什么变化？
报告指出，本期偏股公募基金新发规模上升至436.25亿份，较上期269.40亿份增长明显。同时，公募基金股票仓位整体较上期增加，灵活配置型、偏股混合型、普通股票型仓位均有提升，显示公募对后市偏积极。
ETF资金近期流向哪些行业？
本期ETF资金整体流出441.8亿元，一级行业普遍净流出。但自动化设备、影视院线、电视广播等二级行业获被动资金净流入；半导体、电池、电力等净流出居前。人工智能ETF、机器人ETF为申购热点。
港股市场资金面有何特征？
南下资金流入放缓，本期港股通净买入278亿元，处于2022年以来76%分位。外资流入港股17.64亿美元，主要流向金融业、非必需性消费和原材料业。腾讯控股、小米集团-W等获南下资金净买入居前。
报告中的代表性数据
全A日均成交额
本期（2026/2/9-2026/2/13），本期市场成交额边际下降，上期为24,067亿元。
外资流入A股
截至2026/2/11当周，其中主动外资流入1.07亿美元，被动外资流入2.65亿美元。
偏股公募基金新发份额
本期（2026/2/9-2026/2/13），较上期269.40亿份大幅回升，处于2023年以来98%分位。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 市场定价状态：包含全A成交额、换手率、个股涨跌分布、涨停跌停家数、龙虎榜活跃度等指标的周度变化图表，以及行业成交额排名和换手率历史分位数。
- A股流动性跟踪：详细分析公募基金新发份额与仓位变动、私募信心指数与仓位、外资流入规模及分类型（主动/被动）、产业资本增减持与解禁规模、ETF资金净流入与行业集中度变化。
- 两融与散户行为：融资资金净买入额及行业分布、两融交易占比变化、龙虎榜资金净买入额及席位构成（机构、散户、营业部、外资、量化），以及散户社区活跃度指数。
- A股行业资金配置：分外资、ETF、融资、龙虎榜四个维度展示一级与二级行业的资金流入流出方向，包括近8周累计趋势和周度变化。
- 港股与全球流动性：港股通资金净买入及个股明细（腾讯、小米等）、外资流入港股分类型与行业、全球主要市场外资边际流动（美国、日本、英国等），以及全球基金类型（北美、欧洲、新兴）的资金流向。
- 全球整体资金流动：含各国国内资金与外资的合并口径，展示美国、日本、中国等市场的整体资金流入流出情况。
- 美股行业基金资金流动：美股分行业（原材料、能源、金融、科技等）基金的近8周累计净申购趋势。
- 风险提示：数据统计口径存在偏差、数据测算误差、从第三方机构获知数据的偏差风险。
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