报告概述
本报告以31省2026年已公布的预算报告为对象，将31省划分为6个经济大省、重点化债12省和中13省三大区域，分别从定量和定性两个维度进行观察。定量方面，围绕公共财政收入目标、政府性基金收入预期（卖地收入）和重大项目计划投资增速三条传统线索展开分析；定性方面，重点关注各省预算报告中共性新增或加力的表述，以捕捉财政政策施力方向的边际变化。报告有助于读者预判全国财政预算总盘子及结构特征，调整政策预期。
报告的核心结论
公共财政收入增速有望连续两年回升
31省2026年一般公共预算收入目标增速为2.7%，高于2025年实际增速2.4%。若实现，将是自2009~2011年以来首次连续两年回升。分区域看，6大省增速目标2.4%边际承压，重债12省2.9%更为乐观，中13省3.2%最为亮眼。报告认为，2025年税收已通过牛市和反内卷打破负反馈，2026年持续正反馈可期。
卖地收入恢复增长压力较大
31省2026年政府性基金预算收入目标增速为-1.2%，而2025年实际为-8.2%，目标为0.1%，显示地方对卖地收入预期仍偏谨慎。河南预算报告指出房地产市场仍处调整期，推动全面止跌回稳尚需时日。分区域看，6大省目标-2.4%较2025年实际-10.7%调增，边际最乐观；重债12省和中13省目标均较2025年预算增速调降。
优质项目逐渐匮乏，经济大省挑大梁压力不小
三大区域2026年重大项目计划投资目标均设定负增长：6大省目标-0.7%，中13省-3%，重债12省-1.1%。其中广东增速5%为正，其余大省持平或下滑。新疆在预算报告中坦承“优质项目逐渐匮乏”，成为近年来基建较快地区也面临项目荒的缩影。这反映出基建投资持续承压，经济大省稳投资任务艰巨。
报告回答的关键问题
2026年全国公共财政收入增速能否回升？
报告认为大概率回升。基于31省预算目标加权平均2.7%，高于2025年实际2.4%，且2025年税收收入已通过牛市和反内卷打破负反馈，2026年有望持续正反馈，从而实现自2009~2011年以来首次连续两年回升。但需注意6大省边际承压，目标增速略低于2025年实际。
卖地收入何时才能恢复增长？
2026年卖地收入恢复增长仍面临较大压力。31省政府性基金收入目标-1.2%，意味着地方政府预期卖地收入继续小幅下滑。河南预算报告判断房地产市场仍处调整期，全面止跌回稳尚需时日。结合2025年实际-8.2%的跌幅，短期内卖地收入转正难度较大，重点关注房地产市场回稳进度。
规范税收优惠对企业和地方财政有什么影响？
规范税收优惠、财政补贴政策是2026年各省预算报告最明显的共性新增点，尤其湖南等优惠型省份释放了清晰信号。这意味着统一大市场建设加速，地方违规补贴和“内卷式”竞争将受遏制。长期来看，实际税率有望持续回升，地方财政增收，但部分依赖优惠的企业税负可能增加。
报告中的代表性数据
31省一般公共预算收入目标增速
2026年，2026年31省一般公共预算收入加权平均目标增速2.7%，高于2025年实际增速2.4%。其中6大省2.4%，重债12省2.9%，中13省3.2%。
31省政府性基金预算收入目标增速
2026年，2026年31省（政府性基金收入约90%为卖地收入）目标增速-1.2%，2025年实际为-8.2%。6大省目标-2.4%，重债12省-1.2%，中13省0.4%。
6大省重大项目计划投资目标增速
2026年，2026年6大省重大项目计划投资加权平均增速-0.7%，2025年为3%。其中广东目标5%为正，其余5省持平或下滑。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 各省预算报告的详细表格与数据：包含31省三大区域的一般公共预算收入目标、实际值及预算值对比表，政府性基金收入目标一览表，以及各省重大项目计划投资额及增速明细。
- 分区域定量分析图表：展示6大省、重债12省、中13省一本账收入增速目标与实际对比，以及卖地收入预期偏离预算目标的历史规律。
- 定性分析之规范税收优惠：列出全部31省预算报告中关于“规范税收优惠、财政补贴政策”的原文表述，并对优惠型省份（如湖南、山东等）重点标注分析。
- 定性分析之投资于人：汇总各省“投资于人”相关表述，对比基建类支出与民生类支出结构变化，展示2025年基建类支出受挤压的具体数据。
- 定性分析之清欠专项债：详细列出各省预算报告中关于“清欠”的表述，包括河南、内蒙、宁夏等省份对资金需求的描述，以及2025年新增专项债用于非项目投资比例跳升至30%的分析。
- 研究框架与区域划分依据：解释为何将31省分为6大省、重债12省、中13省，并给出七大经济指标占比的数据支持。
- 风险提示与政策不确定性讨论：提示地方预算与执行存在差异，以及两会收入、债务目标设定超预期的风险。
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