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报告概述

本报告是国金证券发布的电力设备与新能源行业周报，覆盖光伏储能、风电、氢能与燃料电池、锂电、AIDC电源液冷、电网工控等子行业。报告基于周度跟踪，分析各子行业的核心观点、重要行业事件、产业链价格数据，并给出投资建议。报告旨在帮助投资者把握行业短期动态与中长期趋势，识别投资机会。

报告的核心结论

氢能顶层定调升级为“十五五”新增长极

总书记文章明确将氢能、绿色燃料纳入经济工作重点任务，国家能源局细化试点先行。氢能政策支持将从部门协调上升为跨部门、跨领域的系统性资源配置，产业正从政策驱动迈向市场驱动，投资窗口期打开。

太空/马斯克光伏主线值得持续看好

太空光伏规模化量产与星舰回收成功有望快速降低卫星制造与入轨成本，成为解决北美缺电问题的终极路径。随着设备订单落地临近，布局重心可逐步向辅材供应链倾斜。

欧洲海风建设有望进入可持续增长阶段

欧洲各国持续优化电价机制与项目审批流程，叠加中国供应链介入加大，此前制约海风开发的阻碍正在减弱。欧洲海风建设有望实现可预期、可持续增长，利好出口欧洲的海风产业链。

固态电池从研发向示范应用过渡

国轩高科与巴斯夫签署固态电池合作备忘录，比亚迪明确2027年硫化物固态电池装车节点，巨头布局显示固态电池产业化加速。当前处于从中试线到示范应用的关键过渡期，关注材料及设备进展。

报告回答的关键问题

氢能产业获得了怎样的战略定位？

报告中指出，氢能被写入国家经济工作重点任务，将作为“十五五”新增长极培育。政策支持从部门协调升级为跨部门、跨领域的系统性资源配置，投资黄金窗口期打开。

太空光伏为何被视为解决北美缺电的终极方案？

报告认为，相比燃气轮机等方案，太空光伏和星舰回收技术突破有望更快实现卫星制造与入轨成本大幅下降，从而在太空中利用光伏供电，从第一性原理解决AIDC的电力需求。

欧洲海上风电建设当前面临哪些主要变化？

欧洲通过优化电价机制和审批流程，并借助中国供应链介入，有望克服此前的高成本和冗长程序问题。报告看好欧洲海风进入可持续增长阶段，中国管桩等环节出口受益。

固态电池大规模上车的时间节点预计在何时？

根据报告，比亚迪目标2027年小批量生产硫化物固态电池并启动示范装车，2030年后大规模上车；行业整体正处于从研发向示范应用过渡的阶段，中长期有望与磷酸铁锂互补。

报告中的代表性数据

130.8GW

全国风电新增吊装规模

2025年，2025年全国风电新增吊装规模130.8GW，同比增长50%，其中陆风125.3GW（同比+54%），海风5.6GW（同比-1.1%）。

28.8亿美元

维谛2025年Q4净销售额

2025年Q4，液冷大厂维谛2025年Q4净销售额28.8亿美元，同比+23%；营业利润5.8亿美元，同比+27%。

超35亿元

国网特高压第一次设备招标预计金额

2026年，2026年国网特高压项目第一次设备招标主要来自渝黔、湘粤、闽赣、皖鄂4大背靠背工程，总金额预计超过35亿元。

以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。

完整报告包含什么

  • 各子行业（光伏、风电、氢能、锂电、AIDC电源液冷、电网工控）周度核心观点与详细分析
  • 海外及国内重要行业事件点评，如SeAH退出Hornsea 3项目、维谛财报、国电投招标等
  • 产业链主要产品（硅料、硅片、电池片、组件、锂电材料等）价格数据及变动趋势图表
  • 光伏主产业链单位毛利趋势测算图表，及各环节价格描述与涨跌幅
  • 锂电产业链各材料（硫酸钴、碳酸锂、三元、磷酸铁锂、负极、隔膜、六氟磷酸锂等）周度价格与供需分析
  • 风电吊装数据简报（2025年新增吊装、外销规模、市场集中度、单机功率等详细数据）
  • 投资建议与估值，包含重点推荐个股及风险提示
  • 行业投资评级说明及风险提示（政策执行低于预期、价格竞争超预期）

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