农林牧渔

华福证券2026-02-0912 页

报告概述

本报告是华福证券发布的农林牧渔行业定期报告，覆盖生猪养殖、肉牛、原奶、白羽鸡、种业等子板块。主要分析各品种的周度价格变动、供需格局、养殖利润、库存变化及政策影响，并结合产能去化趋势给出投资建议。报告包含大量高频数据图表和具体厂商分析，为投资者提供短期市场跟踪和长期趋势判断的参考。

上周猪价先涨后跌，周初二育进场和月初缩量推动反弹，但随后出栏加快导致猪价回落。2月8日猪价11.84元/公斤，周环比下跌0.47元/公斤。自繁自养利润转负，产能去化预期增强，长期猪价中枢有望上移。

2025年12月31日商务部公布对进口牛肉实施保障措施，配额外加征55%关税，期限三年。此举限制进口牛肉数量，叠加国内能繁母牛去化，预期2026-2027年牛价进入上行周期。当前育肥公牛价格25.74元/公斤，周环比上涨0.12%。

原奶价格自2021年底持续下行近四年，当前处于周期底部，1月30日价格为3.04元/公斤，周环比持平。奶牛养殖持续亏损，叠加青贮饲料采购压力，产能去化将继续推进，预计2026年原奶价格企稳回升。

2025年12月底法国发生禽流感，部分公司引种暂停。当前海外引种受限，白鸡上游产能可能收缩，需关注引种受限持续性。毛鸡出栏量增加及冻品补货结束，白羽肉鸡价格下跌至7.53元/公斤，周环比下跌0.21元/公斤。

2026年中央一号文件于2月3日发布，强调深入实施种业振兴行动，推进生物育种产业化，加快选育突破性品种。转基因产业化推广速度有望提升，龙头种企将凭借先发优势受益。

上周猪价先涨后跌，周初因二育进场和月初缩量反弹，但随后养殖端出栏加快，猪价回落。2月8日全国生猪均价11.84元/公斤，周环比下跌0.47元/公斤。供应压力持续，猪价短期偏弱运行。

2025年12月31日商务部决定对进口牛肉实施保障措施，配额外加征55%关税，为期三年。这将限制进口牛肉数量，利好国内牛价上行。叠加国内能繁母牛去化，预期2026-2027年牛价进入上行周期，近期育肥公牛价格已小幅上涨。

毛鸡出栏量增加，叠加年前的冻品补货基本结束，禽产品走货下降，屠企库存攀升，产品端对毛鸡价格形成压制。2月6日白羽肉鸡价格7.53元/公斤，周环比下跌0.21元/公斤。同时海外禽流感导致引种受限，上游产能或收缩，需关注后续供需变化。

当前原奶价格处于周期底部，持续亏损推动产能去化。2025年2月奶牛存栏量同比下降5.7%，产能去化逐步传导至供给收缩，预计2026年原奶价格有望企稳回升。1月30日原奶价格3.04元/公斤，周环比持平。

11.84元/公斤

2026年2月8日，周环比-0.47元/公斤，反映猪价反弹后下跌的态势。

3961万头

2025年12月末，环比-0.73%，较10月调减29万头，显示去产能效果逐步显现。

55%

2025年12月31日公布，对配额外进口牛肉在现行适用关税基础上加征55%额外关税，实施期限三年。

以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。

完整生猪养殖数据与趋势图表：包括全国生猪均价、自繁自养和外购仔猪养殖利润、二次育肥销量占比、育肥栏舍利用率、样本点日屠宰量、冻品库存率、出栏均重及仔猪母猪价格等高频跟踪指标。
肉牛与原奶市场详细分析：包含犊牛、育肥公牛价格走势、牛肉价格、肉牛养殖盈利、原奶价格长期变化，以及进口牛肉保障措施的具体影响评估。
白羽鸡产业链全景：涵盖白羽肉鸡、鸡苗、鸡产品价格，产业链各环节利润，父母代鸡苗价格及祖代、父母代、商品代存栏和出苗数据，有助于把握禽链供需节奏。
生物育种产业化政策解读：2026年一号文件原文要点梳理，包括种业振兴、转基因推广、农业新质生产力等政策方向，以及推荐标的分析。
行情回顾与板块表现：农林牧渔板块及子板块涨跌幅排名，个股涨幅前十和跌幅前十名单，以及相对大盘指数的表现，便于市场定位。
风险提示与投资评级说明：详细列出动物疫病、大宗商品价格波动、自然灾害等风险因素，以及公司评级和行业评级标准。

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