报告概述
本报告基于2025年第四季度公募基金重仓股数据，分析银行板块在各类基金中的持仓变化。研究对象为42家A股上市银行，覆盖主动偏股基金、被动股票基金和固收+基金三大口径。报告通过持仓市值、占比及环比变动等指标，揭示银行板块配置的阶段性特征和资金流向，并探讨未来银行息差企稳背景下优质区域银行的投资价值。
报告的核心结论
主动偏股基金重仓银行比例长期处于低位
2020年以来主动偏股基金重仓银行板块占比长期不足5.0%，25Q4仅微升至1.9%，显示该群体对银行股的配置意愿持续低迷，资金主要集中流向科技成长赛道。
被动股票基金是银行板块增量资金的主要来源
25Q4被动股票基金重仓银行市值从841.1亿元大幅增至1104.2亿元，占比从5.4%升至7.0%，而主动偏股基金仅增持5.1亿元，说明本轮银行板块配置回升主要由被动资金驱动。
招商银行仍为基金重仓第一但占比下降
25Q4招商银行以579亿元持股市值位居银行板块首位，但占板块比重环比减少7.19个百分点；兴业银行则因环比提升11.98个百分点成为最核心增持标的。
主动偏股基金偏好PB估值适中的银行
25Q4主动偏股基金重仓中，宁波银行以4.79个百分点的占比增幅成为增持最突出标的，兴业银行、中国银行等也获增持；而成都银行等质优城商行被减持，显示配置重心转向估值相对合理的银行。
报告回答的关键问题
25Q4银行板块基金重仓比例有何变化？
25Q4全市场公募基金重仓银行板块市值占比从25Q3的3.6%反弹至4.4%，环比提升0.82个百分点。其中被动股票基金是增量主力，其银行持仓占比从5.4%升至7.0%，而主动偏股基金仅从1.8%微升至1.9%。
主动偏股基金为什么重仓银行比例长期偏低？
报告显示，2020年以来主动偏股基金重仓银行比例长期不足5%，25Q4仅1.9%。主要因为市场风格偏好科技成长板块，电子、电力设备等赛道更受青睐，银行板块业绩相对偏弱，导致主动资金配置意愿不强。
哪些银行在25Q4获得基金增持？
兴业银行是基金整体增持最突出的标的，占比环比提升11.98个百分点；工商银行、上海银行、沪农商行等也获增持。主动偏股基金中，宁波银行环比增持4.79个百分点，兴业银行、中国银行、建设银行等亦有增持。
报告中的代表性数据
主动偏股基金重仓银行板块占比
25Q4，25Q4主动偏股基金重仓股中银行板块市值占比，较25Q3的1.8%微升0.07个百分点，处于历史低位。
被动股票基金重仓银行板块市值
25Q4，被动股票基金重仓银行板块市值，较25Q3的841.1亿元大幅增加，占比从5.4%升至7.0%，是银行板块增量主要来源。
招商银行基金重仓持股市值
25Q4，招商银行是25Q4基金重仓中持股市值最高的银行，占板块整体持仓市值的39.3%，但占比环比下降7.19个百分点。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 完整的基金重仓银行板块市值占比历史走势图，展示2007年至2025年各季度变化。
- 各类基金（主动偏股、被动、固收+）重仓银行板块规模和占比的详细对比表格。
- 25Q4基金重仓银行持股市值前十名及占比变动的具体数据，包括招商银行、兴业银行等。
- 主动偏股基金重仓银行个股的详细持股变动表，覆盖25家以上银行的市值、占比及环比变化。
- 银行指数季度收益率与各板块涨跌幅对比图，显示银行板块25Q4收益率由负转正。
- 基金重仓银行股持仓结构的历史演变分析，从2007年至2025年的分散化趋势。
- A股上市银行整体平均存款付息率及存款挂牌利率走势图，支持息差企稳判断。
- 上市银行25年前三季度营收和归母净利润情况汇总表。
- A股上市银行25Q3 ROE与PB估值分布散点图。
- 风险提示：宏观经济、利率、房地产及地方债风险对银行资产质量影响的详细分析。
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