报告概述
报告预测了2026年6月中国主要经济数据，涵盖通胀、外贸、工业、固定资产投资、社会零售及金融数据。采用高频数据、模型测算及季节性分析，为投资者提供前瞻性参考。报告认为，6月经济动能边际改善，二季度GDP或为年内低点，债市需关注供需变化。
报告的核心结论
PPI同比有望在6月触顶
报告预测6月PPI同比上行至4.4%，但原油产业链涨价动能衰减，PPI环比回落，预计下半年通胀扰动减轻，PPI同比可能见顶回落。
6月信贷冲量偏平，社融增速回落
预计6月新增信贷约1.9万亿元，同比少增，地产成交弱化及开工率偏弱导致信贷表现平平；新增社融约3.6万亿元，政府债支持有限，社融存量增速或小幅回落。
二季度GDP增速或为年内低点
结合4-5月实际值与6月预测值，生产法计算下二季度GDP增速或在4.4%左右，处于年内最低，下半年基数效应下实际GDP与名义增速预计较快回升。
债市下半年主要围绕供需条件变化定价
报告指出，K型分化环境支持货币平稳宽松，三季度财政可能赶进度，货币协同配合；名义增速改善不必然对应利率调整，债市聚焦供给进度与财政发力节奏。
报告回答的关键问题
6月PPI同比是否触顶？
是的。报告预测6月PPI同比上行至4.4%，但原油产业链涨价动能衰减，PPI环比回落至0.1%，预计6月是PPI同比的阶段性高点，下半年通胀扰动减轻。
二季度GDP增速大概是多少？
报告预测二季度GDP增速或在4.4%左右，是年内低点。6月经济动能边际改善，但受制于固投负增长、地产低迷等因素，增速低于一季度。
6月信贷数据会超预期吗？
不会。报告预计6月新增信贷约1.9万亿元，同比少增2972亿元。地产成交弱化、开工率偏弱，票据未有大幅冲刺，信贷表现平平。
下半年债市关注什么？
报告认为债市主要围绕供需条件变化定价，聚焦政府债供给进度与财政发力节奏。K型分化环境支持货币宽松，但名义增速改善不必然对应利率调整。
报告中的代表性数据
6月PPI同比预测值
2026年6月，报告预测6月PPI同比上行至4.4%，较5月实际值3.9%继续走高，但环比回落，预计为阶段性高点。
6月新增信贷预测值
2026年6月，报告预计6月新增信贷约1.9万亿元，同比少增2972亿元，显示信贷冲量偏平。
二季度GDP增速预测值
2026年第二季度，报告基于生产法测算，预计二季度GDP增速在4.4%左右，为年内低点。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 详细的经济数据预测表格：包含4月实际值、5月实际值及6月预测值的完整对照表，覆盖CPI、PPI、进出口、工业、固投、社零、信贷、社融、M2等指标。
- 通胀分项分析：对CPI食品项（猪价、菜价、蛋价等）和非食品项（油价、服务价格）的详细高频数据追踪；PPI产业链传导分析，包括原油、煤炭、PTA等价格变动。
- 外贸数据拆解：利用韩国、越南出口增速及港口集装箱吞吐量高频指标分析出口韧性；进口价格受地缘溢价回落及AI资本开支的影响。
- 工业生产与PMI联动分析：结合PMI生产分项、新出口订单及季节性规律，判断工业增加值走势。
- 固定资产投资分项预测：基建、制造业、房地产投资各自的高频领先指标（土地成交、螺纹表观需求、专项债发行等）及分项预测。
- 社零预测细节：乘用车零售、油价回调对石油制品消费的影响、以旧换新资金前置落地的提振效应等。
- 金融数据深度拆解：票据利率走势、居民中长期信贷高频（新房二手房成交）、社融各分项（表外、直接融资、政府债）的具体预测。
- 债市展望：分析下半年通胀、政策效果、供需基本面及利率定价逻辑，提供关键观察窗口。
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