报告概述
本报告聚焦科创债市场，以周度为频次跟踪分析科创债一级发行规模与结构、二级交易活跃度与定价表现。报告通过对比科创债与非科创普信债的认购情绪、存量债券评级与行业分布、成交收益率及偏离度、指数成分券与非成分券利差等指标，全面刻画科创债市场运行特征。报告旨在为投资者提供科创债品种的配置参考，帮助理解市场供需格局与定价变化。
报告的核心结论
科创债一级供给持续放量，认购热度高于非科创债。
本周在仅四个交易日背景下，科创新债发行规模升至393亿元，交易所1-5年品种贡献主要增量。科创普信债认购热情虽有回落，但投标上限价差仍显著高于非科创普信债，显示一级市场对科创债配置价值的追逐持续。
存量科创债评级高度集中，传统行业占主导。
截至6月18日，存量科创债中AA+及以上隐含评级债券数量占比达73.7%，AA级中等资质个券占比22.0%，反映部分中小科创主体融资需求；行业分布以建筑装饰、公用事业、综合为主，合计占比38.8%，纺织服饰、通信、食品饮料行业较全行业信用债存在13bp以上超额利差。
科创债ETF资金流入与交易活跃度出现背离。
本周科创债ETF资金净流入且重回升水区间，理论上提振品种活跃度，但最新一周科创债合计成交615笔，较6月初水平明显回落，显示资金流入尚未有效转化为二级成交活跃度，配置型机构主导下流动性呈阶段性收敛。
中短端收益率上行，中长端平稳，配置型机构主导。
1-3年交易所科创债收益率延续上行，尚未迎来修复行情；3-5年期品种收益率维持在1.9%附近，表现平稳。估值偏离度显示科创债整体转为低估值成交，但偏离幅度收敛于1bp以内，成交力量集中于配置型机构，反映市场以持有为主。
非指数成分券市场认可度有所提升。
近期科创债指数成分券与非成分券的利差收窄至11.4bp，银行间品种与成分券利差压缩至0.3bp，表明非指数成分券和银行间科创债的估值吸引力增强，市场对非成分券的配置意愿上升。
报告回答的关键问题
近期科创债一级市场发行情况如何？
科创债一级市场延续放量态势，本周发行规模达393亿元，交易所1-5年品种贡献主要增量。科创普信债认购热度虽较前期有所回落，但投标上限价差仍明显高于非科创普信债，显示投资者对科创债品种配置意愿依然较强。
科创债存量评级和行业分布有什么特点？
存量科创债评级高度集中，AA+及以上隐含评级债券数量占比73.7%，AA级中等资质个券占比22.0%。行业以传统行业为主导，建筑装饰、公用事业、综合行业债券数量占比38.8%，同时纺织服饰、通信、食品饮料等行业的科创债相对全行业信用债存在13bp以上的超额利差。
科创债收益率近期走势怎样？
中短端品种收益率上行，1-3年交易所科创债收益率延续走高；中长端品种价格平稳，3-5年期品种收益率维持在1.9%附近。估值偏离度显示科创债整体为低估值成交，但幅度收敛于1bp以内，成交以配置型机构为主。
报告中的代表性数据
本周科创债发行规模
2026年6月15日至6月18日，周内在仅四个交易日背景下发行规模，交易所1-5年品种贡献主要增量。
AA+及以上隐含评级存量占比
截至2026年6月18日，存量科创债中隐含评级AA+及以上的债券数量占比，反映高评级品种主导格局。
3-5年期交易所科创债成交收益率
2026年6月15日至6月18日，中长端品种价格表现平稳，收益率维持在该水平附近。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 各期限科创债分市场发行规模图表，展示交易所和银行间不同期限品种的发行量走势。
- 各主体类型科创债发行规模图表，区分城投、金融机构、股权投资、传统产业及科创型主体。
- 科创债一级市场认购情绪对比图表，展示科创普信债与非科创普信债的投标上限价差变化。
- 存量科创债等级分布图，按隐含评级展示规模占比。
- 存量科创债行业分布图，展示各行业存量规模与只数，并对比科创债与行业全部信用债估值差异。
- 各券种成交换手率对比，包括普通信用债、城投债、产业债、科创债、二级资本债和国债。
- 科创普信债周度成交笔数及分期限成交收益走势图，展示1-3年、3-5年等品种的收益率变化。
- 交易所科创普信债成交收益偏离估值幅度图，反映低估值或高估值成交情况。
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