报告概述
本报告是大同证券发布的煤炭行业周报，覆盖2026年6月15日至21日期间的市场动态。报告核心研究对象为动力煤与炼焦煤两大品种，从市场表现、供需结构、价格走势、库存变化、海运情况等多个维度展开分析，并结合行业资讯与公司公告，为投资者提供短期市场判断与投资建议。报告采用定量与定性相结合的方法，基于公开数据（Wind、国家统计局等）进行跟踪分析，有助于读者快速把握煤炭市场最新变化及安监政策影响。
报告的核心结论
动力煤供需紧平衡，煤价偏强震荡
报告指出，动力煤市场受安监扰动供给弹性偏弱，迎峰度夏旺季电厂日耗高位运行，北方港口库存由累转去，供需紧平衡格局确立。预计动力煤价格在旺季预期与供给约束下维持偏强震荡。
炼焦煤安监升级加剧供给收缩，价格加速上行
主产区安监从常规检查升级为停产整顿，山西等地复产进度显著低于预期，焦煤供给缺口扩大。下游铁水产量高企、焦炭多轮提涨落地，需求强劲支撑产地与港口价格加速上涨，稀缺煤种溢价凸显。
煤炭板块短期跑输指数，风格切换至科技成长
本周A股科技成长风格回归，煤炭板块资金流出，下跌10.55%领跌申万一级行业。市场风险偏好快速修复，前期避险配置的煤炭、银行等周期板块遭资金切换，但基本面支撑依然坚实。
全产业链低库存放大供需错配，价格易涨难跌
动力煤与炼焦煤上下游库存均处低位，下游补库意愿强烈。在安监扰动持续、进口补充有限背景下，低库存状态加剧了供需矛盾，推动市场情绪转向积极，煤价具备较强上行动能。
报告回答的关键问题
2026年6月煤炭市场为什么涨价？
报告显示，动力煤涨价主因是迎峰度夏旺季电厂日耗攀升，而安监政策导致供给弹性偏弱，港口库存快速去化；炼焦煤涨价则源于山西安监风暴升级，复产进度滞后，供给缺口扩大，下游铁水高产量与焦炭提涨形成强劲需求支撑。
安监政策对煤炭供给有什么影响？
报告指出，国家矿山安全监察局对主产区实施突击检查与驻矿监管，复产验收标准大幅提高，部分煤矿停产时间延长。动力煤产地产销受限，炼焦煤主产区稀缺煤种供给缺口进一步扩大，安监从短期冲击演变为中期约束，显著压缩供给弹性。
动力煤和炼焦煤价格走势有何不同？
报告显示，动力煤呈港口持平、产地涨跌互现、国际坚挺的态势，秦皇岛港Q5500报863元/吨持平；炼焦煤则全面强势，产地领涨、港口跟涨，京唐港主焦煤库提价报2200元/吨周涨80元/吨，稀缺煤种溢价明显，供需错配程度更深。
煤炭板块为什么跑输大盘？
报告认为，A股市场在央行流动性维稳、AI产业政策等利好下强势反弹，科技成长风格回归，前期作为避险配置的煤炭板块遭遇资金大幅流出，本周煤炭指数下跌10.55%，在申万一级行业中领跌。
报告中的代表性数据
秦皇岛港Q5500动力煤现货平仓价
2026年6月21日当周，周环比持平，同比上涨254元/吨。
京唐港山西产主焦煤库提价
2026年6月21日当周，周环比上涨80元/吨，受现货资源紧缺及期货盘面强势带动。
北方港口动力煤库存
2026年6月21日当周，周环比下降9.96万吨，由累库转为快速去库。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 完整市场表现分析：沪深300、上证指数及申万行业涨跌幅对比，煤炭板块资金流向及个股表现。
- 动力煤供需结构深度数据：产地、港口、国际价格变化，北方与南方港口库存、电厂日耗、库存可用天数等周度跟踪。
- 炼焦煤供需结构数据：产地及CCI焦煤指数价格，六大港口、焦企、钢厂库存变化，钢厂高炉开工率、铁水产量及盈利率。
- 海运情况统计：秦皇岛至主要港口煤炭运价及船舶数量变化，反映沿海煤炭运输市场动态。
- 行业要闻汇编：贵州煤矿安全风险监测预警细则、统计局煤价数据、原煤产量及安全生产考核巡查组明查暗访等政策与市场资讯。
- 公司公告梳理：中煤能源、中国神华等公司5月产销数据，开滦股份、潞安环能财务资助及项目核准等公告。
- 投资建议与风险提示：动力煤与炼焦煤后市展望，建议关注产能弹性龙头及高分红标的，并提示终端需求回落、板块轮动等风险。
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