报告概述
本报告为国防军工行业2026年度中期投资策略，研究对象涵盖军贸、无人机及反无装备、航发及燃气轮机、船舶、商业航天等核心领域。报告回顾了2026年1-5月军工板块市场表现，分析了国防费增长趋势及改革方向，并重点探讨了AI赋能燃机、无人机低成本化、军贸体系化出口、LNG船国产突破以及可重复使用火箭等产业趋势。采用自上而下的框架，结合全球地缘政治与产业技术突破，为投资者挖掘增量蓝海市场中的投资机会。
报告的核心结论
国防费持续增长奠定行业景气基础
2026年我国国防支出预算1.91万亿元，同比增长7.00%，十年复合增速约7.18%。我国国防费占GDP比重仍低于世界主要国家，存在提升空间，为军工行业长期成长提供稳定支撑。
AI与商业航天引领军转民增量市场
2026年1-5月涨幅领先的军工个股多来自燃机、商业航天方向，体现军转民成为市场关注重点。AI数据中心对电力的巨大需求催生燃气轮机新需求，商业航天进入黄金期，民品方向将成为行业重要增长极。
无人机及反无装备成为低成本国防利器
全球军用无人机市场预计2026年达207亿美元，2035年增至665亿美元。俄乌冲突中无人机月均使用6-7万架次，各国加速开发软硬结合的反无人机系统，激光武器等定向能技术逐步实战化。
军贸有望为军工企业贡献高盈利成长性
中国军贸从单一产品销售转向体系化输出，政治附加条件少、交易灵活。军贸产品不受国内军品定价和军费约束，议价能力强，对军工企业盈利能力与成长性形成显著正向贡献。
商业航天步入黄金期，可重复使用火箭为核心
2025-2030年中国商业航天进入黄金期，市场规模预计2030年达8万亿元。星网GW星座规划12992颗卫星，千帆星座规划15000颗卫星，星座组网需求迫切，可重复使用火箭技术不断突破。
报告回答的关键问题
2026年国防军工行业投资方向有哪些？
报告指出五大方向：航发及燃气轮机产业链（关注航发动力、中国动力等）、无人机及反无装备（关注锐科激光、光启技术等）、军贸受益标的（中航沈飞、中航成飞等）、船舶与LNG船产业链（中国船舶等）、商业航天产业链（信维通信、智明达等），均具备较强成长性。
无人机反制技术有哪些？
报告介绍无人机反制技术分为探测和毁伤两类。探测手段包括雷达、无线电信号、光电探测；毁伤技术分硬杀伤（防空导弹、激光武器、微波武器等）和软杀伤（无线电干扰、遥控指令欺骗、导航诱偏等）。激光武器因速度快、精度高、成本低逐步实战化。
商业航天市场前景如何？
报告认为商业航天已进入黄金期，2025-2030年市场规模预计2030年达8万亿元。政策支持、社会资本涌入、可重复使用火箭突破（如蓝箭航天朱雀三号）推动发展。低轨卫星星座（GW星座、千帆星座）组网需求迫切，带动产业链繁荣。
报告中的代表性数据
2026年中国国防支出预算
2026年，同比增长7.00%，过去10年复合增速约7.18%。
全球军用无人机市场规模
2026年（预测），预计从2026年的207亿美元增长至2035年的665亿美元，预测期年复合增长率13.8%。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 2026年1-5月军工板块市场全面复盘，包含中信军工指数走势、行业收益率排名、估值水平及涨跌幅前十个股详细分析。
- 国防费增长趋势与国际对比，2008-2026年中国国防支出预算历史数据图表及占GDP比重分析。
- 军工行业改革方向解读，涵盖资产证券化、军工国企改革、股权激励、军民融合等变革路径及影响。
- 航发及燃气轮机产业链深度研究，包括国产航发突破历程（涡扇-10至涡扇-15）、C919配套CJ-1000A发动机进展、AI数据中心催生燃机需求分析。
- 无人机及反无装备专题，覆盖全球军用无人机市场规模预测、俄乌冲突实战案例、软硬杀伤反制技术详解及高能激光武器系统工作原理。
- 军贸行业分析，阐述中国武器装备体系化出口模式、管理流程、主要军贸公司及高议价能力带来的盈利优势。
- 船舶工业景气度判断，重点分析LNG运输船国产突破历程、主要船厂交付情况与全球造船市场展望。
- 商业航天产业链全景，包括可重复使用火箭技术进展、低轨卫星星座（GW星座、千帆星座）组网规划、市场规模预测及政策环境。
- 投资建议部分提供具体推荐标的及逻辑、风险提示（国防费不及预期、改革力度、商业航天不确定性、地缘政治风险等）。
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