报告概述
本报告为信达证券煤炭开采行业周报，基于2026年6月21日当周数据，系统跟踪动力煤与炼焦煤的价格、供给、需求、库存及下游行业变化。报告采用多维度分析框架，从价格指数、产能利用率、日耗、库存、运输及天气等角度，全面呈现煤炭市场动态，旨在帮助投资者把握板块回调后的配置时机。
报告的核心结论
美伊缓和引发煤炭板块深度回调，逢低配置正当时。
本周美伊关系缓和压制煤炭板块情绪，板块下跌10.42%，但报告认为基本面与政策面共振向好，短期回调后煤炭板块已凸显较高投资价值，建议重点关注配置机遇。
煤炭产能短缺底层逻辑未变，煤价中枢有望保持高位。
报告指出，煤炭产能短缺的投资逻辑未变，短期供需基本平衡，中长期仍存缺口。安监高压态势下国内增产空间受限，叠加进口煤成本抬升，煤价底部已确立且中枢站上新平台。
旺季需求叠加供给约束，煤炭板块重拾升势可期。
随着旺季高温天气来临，全社会用电负荷季节性攀升，煤电作为兜底电源增发空间可观。供给端安监与地缘约束未解除，后续旺季需求支撑坚实，板块震荡蓄势后有望再次上涨。
报告回答的关键问题
美伊缓和对煤炭板块有何影响？
美伊缓和压制了煤炭板块的市场情绪，导致本周煤炭板块深度回调，下跌10.42%。但报告认为，这种地缘政治扰动是短期因素，并未改变煤炭产能短缺的根本逻辑和煤价中枢上移的趋势，反而提供了逢低买入的配置机会。
当前煤炭板块是否值得配置？
报告认为当前是配置煤炭板块的良机。煤炭板块向下调整有高股息安全边际支撑，向上弹性有后续煤价上涨预期催化。优质煤企具有高分红、高现金流属性，且公募基金持仓处于低配，板块估值有望系统性上移。
动力煤和炼焦煤价格近期有何变化？
本周动力煤价格平稳，秦港Q5500报860元/吨，周环比持平；产地煤价小幅上涨。炼焦煤价格走强，京唐港主焦煤报2160元/吨，周涨80元；产地临汾肥精煤涨90元/吨。国际煤价略有下跌，但整体煤价中枢保持高位。
报告中的代表性数据
秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价
2026年6月20日，周环比持平，反映本周动力煤市场供需平稳。
样本动力煤矿井产能利用率
截至2026年6月19日，周环比下降0.8个百分点，显示供给端有所收缩。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 煤炭板块及个股表现：本周煤炭板块下跌10.42%，动力煤、炼焦煤、焦炭子板块均下跌，并列出涨跌幅居前的个股。
- 煤炭价格跟踪：详细展示动力煤（港口、产地、国际、进口）、炼焦煤（港口、产地、国际）、无烟煤及喷吹煤的价格变动。
- 煤炭供需跟踪：包括样本煤矿产能利用率、进口煤价差、煤电日耗及库存（内陆17省、沿海8省）。
- 下游需求分析：冶金需求（钢价、焦炭、高炉开工率、吨焦利润）、化工需求（尿素、甲醇、乙二醇等价格指数）、建材需求（水泥、玻璃开工率及化工耗煤）。
- 煤炭库存情况：覆盖动力煤（秦港、55港、产地库存）和炼焦煤（产地、港口、焦企、钢厂库存）的详细库存变动。
- 煤炭运输情况：长江航运指数、大秦线发运量、环渤海四大港口货船比。
- 天气情况：三峡出库流量及未来10天降雨预测对水电和火电的影响。
- 上市公司估值表及重点公告：包含重点煤企的盈利预测、PE估值及陕西煤业、恒源煤电等公司公告。
- 本周行业重要资讯：国家发改委披露统调电厂存煤情况、陕西省推进中小煤矿分类处置等。
- 风险因素：列示煤矿安全生产事故、下游限产、宏观经济下滑等主要风险。
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