报告概述
本报告为煤炭行业周报，聚焦短期煤价脉冲与中长期高位运行跨度。报告覆盖动力煤、炼焦煤的价格、供给、需求、库存、运输及天气等维度，采用产能利用率、日耗、库存、开工率等高频指标跟踪行业动态，并基于产能周期与政策事件研判趋势。报告旨在帮助投资者把握煤炭板块的配置时机，理解供需偏紧格局下煤价中枢上移的确定性。
报告的核心结论
短期煤价有脉冲，中长期高位运行。
本周秦港Q5500煤价收报860元/吨，周环比上涨12元/吨，但先强后弱。报告认为，山西矿难及印尼出口新政长期锁死供给弹性，叠加迎峰度夏旺季开启，煤价中期底部坚固，未来3-5年供需偏紧格局不变。
煤炭板块处于新一轮周期上行初期。
报告指出基本面与政策面共振，煤炭产能短缺底层逻辑未变，煤价底部确立且中枢上移，优质煤企高盈利、高现金流、高ROE、高分红属性凸显，板块回调后具备高性价比投资价值。
供需偏紧格局年内难改。
供给端，国内原煤产量因矿难后续影响难有增量，印尼出口新政导致进口补充弱化；需求端，厄尔尼诺带来极端高温，电厂补库加快。整体供需趋紧，煤价向上弹性充足。
优质煤企长期投资价值稳固。
煤炭作为能源安全压舱石，其矿产资源价值面临重估，叠加全球货币宽松、美元信用趋弱，煤炭板块估值中枢有望系统性上移，央企市值管理新规进一步支撑资产价值。
报告回答的关键问题
2026年夏季煤价会怎么走？
报告预计短期休整后煤价重拾升势。供给端国内产量难增、印尼出口受阻，需求端迎峰度夏开启且厄尔尼诺可能导致极端高温，电厂日耗攀升加快补库，供需趋紧支撑煤价上涨。
煤炭板块当前是否值得投资？
报告认为现阶段逢低配置正当时。煤炭板块向下有高股息安全边际，向上有煤价上涨预期催化，优质煤企高盈利、高分红且估值仍偏低，公募持仓低配，具备攻守兼备特性。
印尼煤炭出口新政对国内市场有何影响？
印尼自6月1日起实施DSI公司统一出口煤炭政策，审批趋严、即期货源受阻，远期定价不明朗。报告预计进口补充作用将进一步弱化，加剧国内供给紧张，支撑煤价中枢。
报告中的代表性数据
秦皇岛港动力煤市场价（Q5500）
截至2026年6月6日，周环比上涨12元/吨，同比上涨40.8%
京唐港山西产主焦煤库提价
截至2026年6月5日，周环比上涨240元/吨，同比上涨58.9%
样本动力煤矿井产能利用率
截至2026年6月5日，周环比增加1.4个百分点，同比减少4.5个百分点
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 完整价格数据与趋势图：包含动力煤、炼焦煤的港口、产地、国际价格及价差，覆盖CCTD、环渤海指数等权威指标。
- 供需高频跟踪：动力煤与炼焦煤矿井产能利用率、进口煤价差、沿海及内陆省份日耗与库存、可用天数变化。
- 下游需求明细：冶金（高炉开工率、吨焦利润、钢价）、化工（尿素、甲醇、乙二醇等价格与耗煤）、建材（水泥开工率、玻璃开工率）多维度数据。
- 库存全貌：动力煤（秦港、55港、产地）与炼焦煤（产地、港口、焦企、钢厂）库存周度变动，焦炭库存分环节展示。
- 运输与天气监测：长江煤炭运价指数、大秦线发运量、北方四港货船比、三峡出库流量及未来10天降水量预报。
- 上市公司估值与公告：重点煤企归母净利润、EPS、PE预测（2024-2027E），并收录兖矿能源收购新能源与回购、美锦能源转债下修等公告。
- 行业重要资讯：甘其毛都口岸进口煤炭数据、印尼出口政策动态及印度进口数据。
- 风险因素提示：煤矿安全事故、下游限产、宏观经济超预期下滑等风险。
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