策略专题研究报告

报告概述

本报告是国金证券发布的策略专题研究报告，聚焦2026年3月9日至13日A股市场的微观流动性。报告从宏观流动性、市场交易热度与波动、机构调研、分析师盈利预测、北上资金、两融、龙虎榜、主动偏股基金及ETF等多个维度，系统刻画了当周各类投资者的行为变化与市场资金格局。通过高频数据跟踪，帮助投资者理解市场资金面的边际变化及不同投资者之间的分歧。

报告的核心结论

报告回答的关键问题

报告中的代表性数据

以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。

完整报告包含什么

• 完整市场数据与趋势图表：包含美元指数、中美利差、10Y美债名义/实际利率、离岸美元流动性、国内银行间资金面等宏观流动性高频图表，以及市场交易热度、波动率、流动性指标的行业分布图。
• 机构调研热度分析：按行业统计调研强度（调研次数/公司数量）的12期滚动平均，显示银行、电子、电新、计算机、汽车等板块调研热度居前，并附有主动偏股基金前100大重仓股及主要指数的调研热度变化。
• 分析师盈利预测高频跟踪体系：基于全A、宽基指数、风格指数、行业指数口径，展示分析师对当年/下一年净利润预测的上调和下调比例及整体调整幅度，包含详细的行业和风格预测变动图表。
• 北上资金深度分析：包括基于前10大活跃股和持股小于3000万股的标的两套口径，展示北上资金在行业和个股层面的买卖情况，以及累计净买入走势图。
• 两融资金动态：提供两融净买入的行业和风格分布，融资买入占比及其历史分位数，以及两融余额和平均担保比例的变化。
• 龙虎榜交易热度：展示龙虎榜买卖总额及占全A成交额之比，以及各行业龙虎榜买卖总额占比，附有龙虎榜活跃度最高的20只个股明细。
• 主动偏股基金仓位与行业配置变动：基于二次规划法测算的基金仓位变化，剔除涨跌幅后各行业持仓变动，以及基金净值与不同风格指数的相关性分析。
• ETF资金流详细拆分：按跟踪指数、行业、持有人结构（个人/机构）分别展示ETF净申购情况，附有近期ETF、两融、偏股基金行业配置变动的累计数据表。
• 投资者共识度分析：4周移动平均的ETF与北上买入/卖出共识度、两融与龙虎榜买入/卖出共识度的走势图，帮助判断不同投资者之间的方向一致性。
• 风险提示：说明测算误差可能来自数值模型拟合与统计样本本身。