报告概述
本报告是信达证券发布的公用事业行业周报，聚焦电力与天然气两大板块。电力部分跟踪动力煤价格、库存、电厂日耗、水电来水及重点市场现货电价；天然气部分分析国内外价格、欧盟供需库存及国内供需。报告采用数据跟踪与事件分析相结合的方法，为投资者提供行业周度变化全景，帮助快速把握市场动态与政策热点。
报告的核心结论
政府工作报告强调绿色低碳转型，电力行业加快构建新型电力系统
2026年政府工作报告再次强调绿色低碳转型，结合“十五五”规划草案，电力行业正加快向构建新型电力系统、发展新型储能和扩大绿电应用的新阶段衔接。截至2025年底，第一批“沙戈荒”大型风电光伏基地基本建成，新型储能装机突破1.3亿千瓦，非化石能源消费占比提升至21.7%。
中东局势导致卡塔尔能源停产，欧亚气价大幅上涨
全球最大LNG生产商卡塔尔能源3月2日遇袭停产，直接刺激欧亚气价暴涨。欧洲TTF主力合约当日涨幅达39.26%，亚洲JKM现货涨24.62%，凸显中东供应中断对全球天然气市场的短期冲击。
煤电企业成本可控，盈利有望改善
在电力供需矛盾紧张背景下，煤电顶峰价值凸显，电价趋势稳中小幅上涨。同时发改委加大电煤长协保供力度，长协履约率上升，煤电企业成本端较为可控，业绩有望大幅改善，建议关注全国性及区域煤电龙头。
电力现货市场周度均价波动显著，区域分化明显
广东、山西、山东三地电力现货市场周度均价同比和环比变化差异大。山西日前现货周环比上升164.07%，山东实时现货周同比上升36.5%，而广东日前现货周同比下降18.6%，反映出不同区域电力供需和市场化进程的差异。
报告回答的关键问题
政府工作报告对电力行业提出了哪些新要求？
报告指出2026年政府工作报告再度强调绿色低碳转型，“十五五”规划草案明确提出着力构建新型电力系统、加快智能电网建设、发展新型储能、扩大绿电应用，为电力行业未来五年发展指明方向。
卡塔尔能源停产对全球气价有什么影响？
卡塔尔能源3月2日遇袭停产，直接导致欧亚气价暴涨。欧洲TTF主力合约当日涨幅39.26%至44.5欧元/兆瓦时，亚洲JKM现货涨24.62%至13.365美元/百万英热，凸显中东供应中断对全球天然气的短期冲击。
煤电企业当前盈利前景如何？
报告认为，在电力供需矛盾紧张态势下，煤电顶峰价值凸显，电价有望稳中小幅上涨；同时发改委加大电煤长协保供力度，电煤长协实际履约率有望边际上升，煤电企业成本端较为可控，业绩有望大幅改善。
哪些地区电力现货市场波动较大？
报告跟踪广东、山西、山东三地现货市场。山西日前现货周环比上升164.07%至412.22元/MWh，山东实时周环比上升33.70%至356.39元/MWh，而广东日前现货周环比下降2.50%，区域供需差异导致波动幅度明显。
报告中的代表性数据
非化石能源消费占比
2025年底，报告指出截至2025年底，非化石能源消费占比提升至21.7%，体现绿色低碳转型成效。
欧洲TTF现货价格周环比涨幅
截至2026年3月5日，受卡塔尔能源停产影响，欧洲TTF现货价格周环比大幅上涨55.6%至16.87美元/百万英热。
秦皇岛港动力煤市场价
截至2026年3月6日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价周环比持平，反映短期供需稳定。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 本周公用事业板块及电力、燃气子行业涨跌幅对比图，以及重点个股涨跌幅排名。
- 动力煤长协价、港口价、产地价及国际煤价（纽卡斯尔、ARA、理查兹港）的周度变化图表。
- 港口及区域电厂（内陆17省、沿海8省）煤炭库存、日耗、可用天数的详细数据图表。
- 三峡出库流量及水电来水变化情况。
- 广东、山西、山东电力现货市场日前及实时周度均价走势图表。
- 国内外三大天然气市场（TTF、HH、JKM）现货价格走势及LNG到岸价图表。
- 欧盟天然气供应量、LNG进口量、管道气进口量、库存水平及消费量估算的周度数据。
- 国内天然气月度表观消费量、产量、LNG和PNG进口量数据图表。
- 行业热点新闻深度解读（卡塔尔能源停产、新能源消纳数据、十五五规划要点）及本周重要公司公告。
- 信达证券投资建议，包括重点公司盈利预测与估值表（PE、EPS），以及风险因素提示。
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