报告概述
本报告是财通证券发布的固收专题报告，主要研究对象为国债（30年、10年、2年）、3年AAA中短票、黄金和原油的量化择时模型。报告覆盖截至2026年2月24日的最新模型输出信号，分析各资产的多空状态及信号持续性。报告采用量化模型输出概率及MA5指标，判断资产趋势，帮助投资者了解当前市场多空动能。
报告的核心结论
30年国债模型维持看多，信号持续8个交易日
截至2026年2月24日，30年国债模型单日输出概率为34.83%，MA5为21.60%，自2月5日以来持续看多。虽然单日概率边际升高，但整体仍处于看多区间，表明长端国债多头动能延续。
3年AAA中短票模型看多信号已持续50个交易日
自2025年12月8日起，3年AAA中短票模型连续看多，截至2026年2月24日已持续50个交易日，反映出中短期信用债市场维持较强的多头趋势。
黄金模型从震荡转为看多，持续9个交易日
黄金模型于2月10日结束1月底至2月上旬的震荡，转为看多信号。2月23日单日输出概率高达90.77%，MA5为85.65%，显示黄金避险需求强劲，多头动能明显。
原油模型保持看多，信号强度较高
原油模型在春节期间持续看多，2月23日单日输出概率92.08%，MA5为88.14%，表明原油市场多头力量占据主导，短期趋势向好。
10年及2年国债模型也维持看多信号
10年国债模型自2月4日以来持续9个交易日看多，2月24日单日输出概率3.23%，MA5为15.40%；2年国债模型自2月9日以来MA5连续6个交易日低于40%，2月24日单日输出2.35%，MA5为2.76%，短端国债同样处于看多区间。
报告回答的关键问题
当前30年国债模型看多信号持续了多久？
报告显示，30年国债模型自2026年2月5日开始发出看多信号，截至2月24日已持续8个交易日。虽然单日输出概率边际升高至34.83%，但模型整体仍然处于看多区间，投资者可关注长端国债的多头机会。
黄金模型何时转为看多？
黄金模型于2026年2月10日从震荡状态转为看多，截至2月23日已持续9个交易日。单日输出概率达到90.77%，MA5为85.65%，表明黄金避险需求强劲，结束了1月底至2月上旬的震荡调整，进入明确的上行趋势。
3年AAA中短票模型看多信号能持续多久？
报告指出，3年AAA中短票模型自2025年12月8日起持续看多，截至2026年2月24日已连续50个交易日发出看多信号。这一长期信号表明中短期信用债市场多头趋势稳固，是投资者配置信用债的重要参考。
原油模型当前看多信号强度如何？
原油模型在2026年春节期间保持看多，2月23日单日输出概率高达92.08%，MA5为88.14%，信号强度处于高位。这表明原油市场多头动能充足，短期趋势偏强，但需注意模型可能存在的风险。
报告中的代表性数据
30年国债模型单日输出概率
2026-02-24，当日模型输出概率，MA5为21.60%，模型观点看多。
黄金模型单日输出概率
2026-02-23，黄金模型从震荡转为看多后，当日输出概率较高，MA5为85.65%。
原油模型单日输出概率
2026-02-23，原油模型春节期间看多，当日输出概率较高，MA5为88.14%。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 30年国债及3年AAA中短票历史择时效果图，展示模型回测表现。
- 30年国债最近20交易日输出结果图，呈现每日概率与MA5变化。
- 3年AAA中短票最近20交易日输出结果图，展示信号延续性。
- 10年国债及2年国债历史择时结果图，对比不同期限国债模型表现。
- 10年期国债最近20交易日输出结果图，细化近期信号。
- 2年期国债最近20交易日输出结果图，反映短端波动。
- 黄金及原油历史择时结果图，回顾两类资产模型历史信号。
- 黄金模型最近20交易日输出结果图，显示转多后的变化。
- 原油模型最近20交易日输出结果图，展现春节期间信号强度。
- 风险提示部分详细说明模型失效、因子失效及数据质量风险。
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